供应过剩继续令租金前景承压

根据最新的RICS波兰商业地产监测结果，投资咨询的增长有所放缓，这是2013年初以来最慢的季度增长。此外，虽然外商投资需求指标显示，写字楼和工业部门的询价有所回升，但零售地产的需求却有所下降。

2016年第三季度的波兰商业地产监测结果显示，办公和工业部门的占用者需求继续以合理的速度增长。相反，房客的需求在零售市场下降(这是自2015年以来的第一次季度下降)。

除此之外，办公空间的供应再次大幅上升，写字楼部门继续看到最强劲的可租赁空间。供应的增加促使业主增加向潜在租户提供的奖励方案的价值。

在本季度的调查中，撰稿人被问到是否有任何证据表明，为了应对英国退欧投票，一些公司希望迁离英国。在波兰，38%的受访者已经看到过这样的询问。更重要的是，71%的贡献者认为，在未来两年内，一些希望从英国迁出的公司可能会增加。

与此同时，供过于求使12个月的租金预期保持低迷，尽管受访者对租房前景的看法不如第二季度那么悲观。

占领市场情绪指数(衡量占领者市场整体势头的综合指标)仍保持小幅负值，但在第二季度第九季度之后改善至-6。

根据最新结果，投资咨询的增长有所放缓，为2013年初以来最慢的季度增长。此外，虽然外商投资需求指标显示，写字楼和工业部门的询价有所回升，但零售地产的需求却有所下降。

自2014年推出该系列以来，用于投资的房地产供应以最快的季度速度增长。

受访者预计，未来12个月，全资产资本价值总体上呈平稳趋势.其中，市场各主要领域的边际收益预计将被次级资产的小幅下跌所抵消。

此外，在未来三年里，主要办公部门是唯一一个预期资本价值会上升的领域。

投资信心指数在第三季度从之前的第四季度下滑至-1。这是自2013年以来第一次没有发布积极数据。然而，这一衡量标准与本季度投资市场总体动态的变化相对较小保持一致。

市场估值这与第二季度34%的受访者基本持平。

信贷状况-据报道，信贷状况在第三季度期间略有恶化，尽管观点参差不齐，48%的受访者认为没有明显变化。

1200万资本价值预期--受访者下调了他们对第三季度零售部门资本价值增长的预测。事实上，目前预计黄金地段的趋势相对平稳，而次级资产的预测仍为负数。

1200万租金预期-二级写字楼租金预测仍处于负值，尽管程度低于以往，供应过剩继续对这一行业的增长造成压力。

房地产专家Wojciech Doliń表示：“投资市场需求的下降可能预示着房地产周期的下滑。现有的法律不确定性和潜在的零售税开征已经在一些零售投资决策中实现。

与此同时，投资者的兴趣已经转向写字楼，这在创纪录的收益率中是显而易见的。尽管据信写字楼租金仍在继续下跌，但主要资产的资本价值被认为在未来3年内表现良好。然而，对工业地产的巨大需求支撑着租金增长情绪，再加上该行业内主要资产的资本价值进一步上升。

只有大约10%的受访者认为波兰接近房地产周期的顶峰。然而，再加上30%的受访者认为波兰房地产价格过高或非常昂贵，我们可能会看到明年的回调。自2013年以来，由RICS商业地产监管机构记录的首个负投资情绪指数似乎证实了这一观点。“

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