欧洲商业地产投资激增

最新的RICS全球商业地产监测显示，德国和西班牙的投资市场条件异常，投资者在接下来的12个月中预计在黄金和次级资产方面都会有强劲的回报。

欧元区几个城市的投资活动正在显著改善，特别是马德里、阿姆斯特丹和柏林。在这些城市，国内外买家的需求正在上升，而商业地产供应则保持稳定，为2016年的行业表现带来了乐观的前景。

欧元区的乐观和积极趋势与大多数新兴市场的充满挑战的形势形成鲜明的对比，在大多数新兴市场中，投资者的信心在2015年第四季度仍然是负面的，但印度除外。对中国、巴西、俄罗斯和南非的投资和占用市场的情绪继续是消极的。

展望未来，参与调查的受访者尤其有信心看到2016年爱尔兰、英国、新西兰和日本的资本价值强劲增长，因为这些经济体创造的就业机会强劲，正推动占用者需求，这可能导致未来几个月租金稳步增长。

除了德国和西班牙的出色数据外，欧洲其他地区的商业地产人气也在继续回升，这与它们的经济趋势相符。例如，爱尔兰、匈牙利、葡萄牙、捷克共和国、保加利亚、罗马尼亚和荷兰的情况就是如此，在这些国家，最新的RICS监测仪的答复者对未来一年的租金和资本价值前景充满信心。

在回顾商业房地产行业的占用人方面，RICS强调了在2015年第四季度在匈牙利和爱尔兰进行的改进。

在荷兰和捷克共和国，由于经济复苏和创造就业机会强劲，租金现在可望小幅上涨，并为加强投资市场提供进一步支持。

在波兰，情况完全不同。经济继续走稳健增长的道路，这支持了商业房地产市场投资方面的乐观情绪。此外，劳动力市场的强劲改善和稳固的就业机会创造也推动了占用者的需求，但供应的快速增长意味着租金预计暂时仍将承受压力。

在瑞士，尽管资本价值正在改善，但市场情绪依然低迷，预计租金将下降。

全球城市趋势

都柏林和法兰克福的资本价值预测尤其乐观，其次是柏林、伦敦和马德里，多数受访者预计价格会上涨。相比之下，苏黎世和莫斯科以及迪拜、新加坡和多伦多的资本预期为负值。

目前的商业地产价格过高了吗?

在法国，由于投资强劲和占用者市场表现疲弱，85%的受访者认为商业地产价格过高，但在日本（80%）、德国（71%）和瑞士（71%）受访者认为价格高于公允价值。但是，在保加利亚、罗马尼亚和意大利，有最高比例的答复者认为价格低于或目前的公允价值。

当RICS询问受访者在房地产周期的哪个阶段时，他们对当地市场的看法是相当不同的。在巴西和俄罗斯，89%和67%的受访者认为市场陷入了低迷。新西兰46%的受访者和德国42%的受访者认为市场状况正达到周期的顶峰。

“尽管金融和大宗商品市场显示出全球宏观画面越来越紧张，但大部分欧洲的房地产行业仍然保持着良好的形状，投资流量在很大程度上是以改善占用者的趋势为基础的。值得注意的是，欧洲央行(ECB)在3月份采取进一步措施来推动通胀的前景在某种程度上更接近其目标，将进一步推动流动性，并继续推动对商业地产的兴趣，”评论SimonRudbsohn，RICS首席经济学家。