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大道Supermarts下跌2% 因为经纪人看到了丰厚的估值

股票 2019-06-22 10:38:57

大道Supermarts股价在盘中下跌近2%,因为经纪人在分析师见面后看涨。

一些经纪公司认为估值在近期调整后有所缓和,但仍然富裕,电子商务参与者的竞争正在加剧,但其他人认为公司的价值主张和基于集群的商店扩张策略以及盈利能力是未来的关键推动力领域。

D-Mart运营商报告同店销售同比增长18%,同比增长33%,比其内部预测更好。

即使在充满挑战的环境中(来自在线零售商的激烈价格竞争),该公司也在改善SSSG等主要零售参数,每平方英尺收入,库存周转和总账单削减方面的表现。D-Mart不懈地致力于为消费者提供最低价格继续推动销售。

管理层表示,门店扩张速度低于预期(在FY19仅增加21,而在FY18仅增加24),因为监管机构对建设的所需许可没有按时完成。

D Mart预计,在20财年,店铺扩张将以有意义的方式加速,因为它已大大加强了房地产团队以解决问题。

该公司计划建立更大的商店(50,000平方英尺),而平均规模为25,000-30,000平方英尺,以提升客户体验,提供更好的展示和库存更高利润的服装和一般商品。

在IST的1106时,该股报价为1,302.30卢比,下跌7.35卢比,或疯牛病的0.56%。它在过去三个月内修正了12%。

以下是分析师见面后来自券商的观点:

摩根士丹利

由于我们认为价格竞争加剧的估计存在下行风险,因此我们对Avenue Supermarts进行减持,目标是每股1,120卢比。

根据D-Mart,行业内的价格竞争在过去18-24个月内有所增加。D-Mart和竞争对手之间的价格差异已经缩小。

D-Mart成功的基石是每天的低价,但竞争的加剧可能会削弱D-Mart的先发优势。在我们的基本情况下,我们假设20财年的同店销售增长率为12%。

杰弗里斯

我们对该股票的评级表现不佳,目标价格为1,230卢比,因为丰富的估值和不断上升的竞争强度使得风险回报缺乏吸引力。

在竞争日益激烈的情况下,Avenue对自己的定位充满信心,并为所有玩家提供足够的增长机 公司正在瞄准更高的新店开张。

摩根大通

来自管理层的关键信息受到侵略和一致性的控制。管理层指出需要加速增加店铺。

D-Mart打算坚持“低成本,低价”的核心理念。估值有所减缓,但仍然很丰富。我们对盈利升级的催化剂有限。

汇丰银行

我们保留对该股票的买入评级,目标价为1,650卢比。

该公司强调,其对价值零售的关注仍然是其关键主张,核心运营重点是最大化吞吐量。

公司将继续其基于集群的扩张并保持其定价优势。它有一个获奖的模型,杂货店零售的机会很大。

辉立

在第二次分析师会议之后,由于其业务运作非常有效,我们对长期前景表现积极。

对于来自资金雄厚的电子商务公司的竞争加剧或其他实体公司积极扩张商店,管理层似乎没有受到干扰。我们认为这是因为大量的机会环境,D-Mart基于集群的店铺扩张方式,以及对客户提供“日常降低”价格的敏锐关注。

信实证券

管理层预计年轻商店的增长率将超过总体增长率,而假设成熟商店的通胀增长率是合理的。该公司继续专注于价值主张和基于集群的商店扩张战略,并计划在FY20开设更多店铺,相比之下,盈利能力是主要的推动力领域。

尽管整个行业的竞争越来越激烈,折扣越来越高,但公司仍然通过低成本的运营模式为客户提供更好的价值主张。

该公司承认,它在商店扩张方面一直非常保守,但现在将其立场改为“控制侵略”。根据FY20E / 21E的市场预期盈利预期,D-Mart的估值为55倍/ 42倍。

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