为什么我们购买破产公司的股票

我曾写过过去投资者对损失的厌恶以及投资者保持平均购买价格的趋势，希望能在股票收支平衡。

虽然在某些情况下这是合理的，但令人困惑的是投资者倾向于继续购买已知的破产公司。

有一家航空公司。航空公司停止飞行。这些飞机都是租赁的，不属于公司所有。几个月来，工作人员的工资尚未支付。机场费用，对膳食供应商的付款，租赁费，公积金会费，税款等均未支付。银行利息已逾期。报告的损失超过了公司的净值。政府正在向其他航空公司分配登陆位置和值机柜台等具有一定价值的东西。那么公司或上市股权的价值是多少?

以上是翠鸟航空公司的描述。在航空公司停止运营很久之后，股票继续交易并找到买家。该航空公司于2012年初关闭运营，该股票继续在交易所交易至2015年中期。该股票的名义价格可能较低。每股“仅”说几卢比。然而，确定该股票将毫无价值。无论购买价格多低，在破产公司中，损失将是购买价格的100。

翠鸟航空公司并不是一个孤立的例子。当银行被东方商业银行接管时，全球信托银行的股东同样没有收到任何信息。

在目前的情况下，许多公司正在进行清算，这些公司的股票继续寻找买家。值得注意的是债权人和贷方对公司与股东之间的区别。

假设一家公司的运营资金由股东的50美元和贷款人的50美元资金支付。多年来，公司亏损使得累计损失达到60澳元。在这种情况下，公司从贷方收到的资金继续产生利息并且实际上随着时间的推移而增长。最后，该公司必须关闭其业务并清算资产。当然，资产将具有一定的价值; 但在几乎所有情况下，出售这些资产的实现甚至不足以完全支付贷款人和经营债权人。在这种情况下，公司的股权价值将为零。

在空的上运行

将这些股票视为电影票的等价物，这是上周的节目，或者是₹500或₹1,000的钞票，现在已经被货币化，不再有效兑换。这些股票/电影票/货币票据在过去的某个时间点具有价值，但现在除了作为收藏品之外没有价值。

对于陷入困境的公司而言，银行和金融公司是一个特殊的阶层。让这些公司脱颖而出的原因是，这些公司的衰落似乎是突然而且无处不在。这有很多原因。

首先，报告的财务报表只涉及汇总和汇总是不透明的。资产负债表仅披露银行或金融公司的贷款金额，并且没有详细的借款人名单。虽然这些银行经过审计并受到印度储备银行的监管，但很多时候，管理层有足够的余地推迟因贷款损失而传达坏消息。此外，还有许多风险，如银行担保，称为非基金风险敞口，可能会在未来突然成为实际负债。

复杂第一个不透明问题的第二个问题是银行和金融公司相对于股东资金的借款额非常大。例如，shareholders10的股东资金支持₹90的情况并不少见。在这种情况下，即使银行或金融公司提供的一小部分贷款变坏，公司也会如此。可能陷入深深的麻烦，所有股东的资金可能会在短时间内消失。

最后，问题是银行和金融的固有性质。这些公司依赖于投资者的持续信任。如果投资者没有将资金转交给这些公司或提取资金，那么这些公司可能会遇到麻烦。

我们的思维倾向于进行比较，并且过去固定在某些数字上。对于过去股票的高价格而言，这完全无关紧要。关于今天股票的价格有多低也完全无关紧要。锚定效应和损失厌恶的结合可以解释为什么投资者继续购买破产公司的股票。

投资者最好远离堕落的天使，避免平均一只股票的购买价格，而知名投资者彼得林奇称其为“相当于浇灌杂草”。