贸易紧张局势令全球制造业很受伤

不时落下的关税“大棒”已将全球经济打得“七零八落”。首当其冲的便是与贸易形势休戚相关的制造业，今年上半年，各主要经济体制造业增速持续低迷。本周公布的最新数据显示，亚洲和欧洲的制造业活动在6月份萎缩，美国的制造业指标也连续第3个月下降。全球制造业正在经历2008年金融危机后的最大“寒潮”。

尽管在刚刚结束的二十国集团领导人峰会(G20)上，各国达成了维护稳定的贸易和投资环境的共识，使得全球市场对贸易的乐观情绪有所上升，但值得注意的是，“反对贸易保护主义”的表述并没能出现在最终的峰会共同宣言中。这似乎预示着，虽然各国尽可能多地在多边框架下寻找各方的最大共同点，但分歧仍在，摩擦还将持续。

当前美国贸易保护主义色彩渐浓，严重干扰了全球正常的经济和贸易秩序。作为全球最大经济体美国与主要贸易伙伴之间紧张局势的升级，进一步损害了企业和市场的信心，市场对于贸易争端升级将进一步拖累全球经济增长的担忧持续发酵。贸易摩擦已经成为造成全球经济减速的最大风险，而其带来的负面影响也在逐步显现。

不时落下的关税“大棒”已将全球经济打得“七零八落”。首当其冲的便是与贸易形势休戚相关的制造业，今年上半年，各主要经济体制造业增速持续低迷。本周公布的最新数据显示，亚洲和欧洲的制造业活动在6月份萎缩，美国的制造业指标也连续第3个月下降。全球制造业正在经历2008年国际金融危机后的最大“寒潮”。

各主要经济体制造业重要指标性数据在6月普遍疲软。

美国供应管理协会(ISM)本周公布的数据显示，美国6月ISM制造业指数读为51.7，逊于5月前值52.1，刷新2016年10月以来的32个月最低。其中，6月的新订单分项指数跌至50荣枯线处，创2015年12月以来最低;物价支付分项指数自2月以来首次跌破50荣枯线，并创2016年2月以来新低。同期公布的美国6月Markit制造业采购经理人指数(PMI)终值录得50.6，略高于5月前值50.1，但创2009年9月以来的第二低读数，5月曾创10年来最低水平。越来越多的数据暗示，美国制造业的根基正在动摇。美国供应管理协会制造业委员会主席菲奥雷(TimothyFiore)表示，来自行业的反馈显示美国制造业仍在扩张但显著疲软化，整体指数已连续3个月增速放缓。

欧元区的形势同样不容乐观，此前公布的数据显示，欧元区6月制造业PMI终值录得47.6，低于前值47.7，这是欧元区制造业连续第5个月萎缩。在欧盟各国中，经济“火车头”德国6月的制造业PMI则仍低于荣枯线。瑞士制造业指标萎缩幅度7年来最大，西班牙制造业PMI也录得2013年以来最差数据，意大利制造业新订单量连续11个月下跌。IHSMarkit经济学家哈耶斯(JoeHayes)表示，截至6月的3个月内，欧元区的国内生产总值(GDP)仅增长0.2%，缓慢的贸易流通速度和较疲软的全球经济背景仍在继续打击欧洲制造企业。

亚洲方面，日本制造业活动6月再次萎缩，经季节调整的6月IHSMarkit日本制造业PMI初值降至49.5，5月终值为49.8。该指数创3月以来最低，且连续第二个月低于50的荣枯分水岭。6月日本国内和海外新订单分项指数初值降至47.3，创2016年6月以来最低水平，5月终值为48.7。新出口订单降速为5个月来最快。新订单以3年来最快速度下滑，表明在海内外需求减弱之际，日本经济面临愈来愈大的压力。另一出口导向型经济体韩国的制造业同样深陷泥沼。数据显示，6月韩国制造业PMI为47.5，不及5月的48.4，为2月以来最严重收缩;新出口订单更是连续第11个月下降，创下了历史上最长跌幅。

对此，华尔街认为，制造业低迷是比倒挂的收益率曲线更加可信的衰退信号。知名投行摩根士丹利认为全球贸易不确定性仍然存在，这将拖累经济前景。多个地区的制造业数据连续下降再创新低，意味着全球经济增速持续放缓，贸易摩擦对全球经济的影响逐步显现，下行压力有所积累。摩根士丹利在近期报告中表示，投资者低估了目前形势的紧张程度，并警告如果贸易形势继续恶化，全球经济将在9个月内陷入衰退。联合国也在《2019年世界经济形势与展望年中报告》指出，世界经济2019年增速将放缓至2.7%，低于年初时预计的约3%。全球贸易的走弱也会削弱全球投资者信心，中长期全球经济增速放缓趋势很难改变。