6月份CPI同比上涨2.5% 涨幅比5月份扩大0.1个百分点

7月9日，国家统计局发布了2020年6月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，6月份，复工复产、复市复业继续推进，各地区各部门认真贯彻落实中央关于保供稳价的系列政策措施，市场运行总体平稳。国际大宗商品价格回暖，国内制造业稳步恢复，市场需求继续改善。6月份CPI环比略有下降，PPI环比由降转涨。

具体来看，CPI环比下降0.1%，同比上涨2.5%，涨幅比5月份扩大0.1个百分点。PPI环比由5月份下降0.4%转为上涨0.4%，同比下降3.0%，降幅比5月份收窄0.7个百分点。

从CPI的各项指标来看，环比方面，食品价格上涨0.2%，影响CPI上涨约0.04个百分点。食品中，受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量减少等因素影响，猪肉供应偏紧，同时餐饮和团体消费需求有所回升，猪肉价格由5月份下降8.1%转为上涨3.6%;鸡蛋供应充足，价格下降4.1%。非食品价格由5月份持平转为下降0.1%，影响CPI下降约0.1个百分点。同比方面，食品价格上涨11.1%，涨幅扩大0.5个百分点，影响CPI上涨约2.24个百分点。食品中，猪肉价格上涨81.6%，牛肉和羊肉价格分别上涨18.5%和10.9%，涨幅与5月份相比均变动不大。非食品价格上涨0.3%，涨幅比5月份回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.24个百分点。

董莉娟表示，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比5月份回落0.2个百分点。据测算，在6月份2.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.3个百分点，新涨价影响约为-0.8个百分点。上半年，CPI比去年同期上涨3.8%。

中国民生银行首席研究员温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，从结构上看，导致6月份CPI同比涨幅略有提高的主要因素仍然是食品价格的上涨，食品价格结束了连续三个月的同比涨幅回落，也高于去年同期涨幅2.8个百分点。剔除食品和能源影响后，核心CPI同比上涨0.9%，为有数据以来首次跌落至1%之下。

PPI环比数值来看，生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.5%，生活资料价格由下降0.3%转为上涨0.1%。从同比看，生产资料价格下降4.2%，降幅收窄0.9个百分点;生活资料价格上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点。

董莉娟表示，据测算，在6月份3.0%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.2个百分点，新涨价影响约为-2.8个百分点。上半年，PPI比去年同期下降1.9%。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示，5月份以来国际油价大幅反弹，国内基建、地产投资加速，带动大宗商品需求上升，6月份工业品价格普遍回暖，加之翘尾因素拖累减弱，6月份PPI同比跌幅收窄。整体看，年底前后PPI同比将向“零值”附近靠拢。

货币政策走势方面，温彬表示，虽然6月份CPI同比涨幅有所扩大，但随着去年基数逐渐走高，叠加疫情防控向好、复工复产改善等因素，市场供求有望继续保持平衡，未来通胀将继续保持总体回落趋势。通胀回落将为货币政策打开更大空间，有助于稳健的货币政策保持更加灵活适度。下阶段，要进一步用好结构性货币政策工具，发挥好直达实体经济的货币政策工具作用，加大对制造业、中小微企业的支持力度，并严防资金空转套利，满足真实需求。