国家医保局大动作不断 医药行业加速洗牌，行业分化愈加明显

在医药行业不断洗牌的背景下，A股医药行业的投资风格也发生了变化，具有创新属性的上市公司得到投资者追捧，而在疫情影响下这种风格更加突出，行业分化愈加明显。

受疫情及行业改革影响，年内医药板块走出了一波独立行情。同花顺数据显示，今年以来截至8月16日，A股医药生物行业290家上市公司的股价呈不同幅度的上涨。其中，50家公司今年以来股价涨幅超100%，恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、智飞生物等12家公司市值已超千亿元。

与此同时，另有51家医药生物板块上市公司股价出现下跌，其中，*ST济堂等公司股价下跌幅度超50%。此外，总市值不足30亿元的上市公司数量为37家，23家上市公司在最近一个交易日的收盘价不足5元/股。

中金证券发布的研报认为，下半年开展的仿制药集采谈判、医保目录调整、高值耗材集采等，可能带来板块分化。此外，疫情防控的常态化更考验企业的“硬实力”，也会让分化更加明显。

同花顺数据显示，截至8月16日，医药生物行业总计61家公司发布了2020年半年报，其中，43家公司归属于上市公司股东的净利润实现增长，ST金花等18家公司净利润出现下滑。

医药行业投资风格的变化，与医保基金及医保目录等政策调整有着重要的相关性。今年以来，国家医保局持续推进改革，大动作不断。

近日，国家医保局以“1号令”的形式，发布了《基本医疗保险用药管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)。明确该《暂行办法》自2020年9月1日起开始实施。

8月3日，国家医保局发布《2020年国家医保药品目录调整工作方案(征求意见稿)》公开征求意见。该征求意见稿最大亮点是，纳入更多的创新药，包括国产创新药、进口创新药。

“从调整的形式上来看，未来医保目录有望实现动态调整，调整时间间隔也将缩短，这样有利于更灵活的调整、优化支付结构。预计会有更多的创新药通过谈判的方式进入医保，让患者可以更快、更优惠地用上创新药，同时也进一步激发企业创新的热情。”西南证券医药首席分析师杜向阳向《证券日报》记者表示。

除上述医保目录调整、药品带量采购之外，实行招采黑名单制度、医药领域反腐也是推动我国医疗行业改革的重要方式。

7月24日，国家医保局发布《关于建立医药价格和招采信用评价制度的指导意见(征求意见稿)》，其中，要求药企在药品招标采购过程中需承诺不得商业贿赂，并对代理的贿赂行为承担连带责任等。

北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣在接受《证券日报》记者采访时表示：“药企药品销售的模式有多种，包括代理销售和自建销售模式。其中代理销售模式存在不可控因素。如果真的实行药品招采‘黑名单’制度，在一定程度上将增加企业的负担。”

森瑞投资董事长林存向《证券日报》记者表示，之前主要依赖仿制药、创新跟不上行业发展的企业，受到的影响会比较大。医保资金会更多地支持创新产品纳入医保，对新药的推广有较大的促进作用。