券商去年佣金超1440亿元 财富管理成券商转型一大趋势

2020年，沪深两市日均成交额约为9270亿元，较2019年增加约3700亿元，而这对券商佣金收入产生了积极影响。

《证券日报》记者据东方财富Choice数据整理，若以中国证券业协会最新公布的2019年度行业平均净佣金率万分之三点四九估算，2020年券商佣金约为1440.85亿元，较2019年增长80.83%;日均佣金收入达3.94亿元，较2019年增长80.73%。

在此基础上，为避免同质化竞争，券商近年来一直在谋求转型，探索新的经纪业务，其中财富管理则是券商转型的一大趋势。

未来佣金率

或将继续下降

据东方财富Choice数据显示，2020年，A股成交量为166403亿股，累计成交额2060155.61亿元;B股成交量为122.87亿股，累计成交额604.44亿元;全部封闭式基金的累计成交额为3494.03亿元。

值得注意的是，2020年，在科创板及创业板注册制的助力下，券商财富管理业务转型启航，龙头券商经纪业务转型成效初显，券商经纪业务的营收占比也在逐步下降。其中，2020年科创板总成交额为65916.71亿元，按照券商行业平均佣金费率(万分之三点四九)计算，215只科创板股票为券商贡献约46.01亿元佣金收入，占比达3.19%。创业板实行注册制的63只个股总成交额达15715.72亿元，也为券商带来约10.97亿元的佣金收入，占比为0.76%。

2020年前三季度，A股市场波动较大，交投较为活跃。中国证券业协会发布的数据显示，2020年前三季度，135家证券公司累计实现营业总收入3423.81亿元，同比增长31.08%;实现净利润1326.82亿元，同比增长42.51%。其中，有126家证券公司实现盈利，只有9家证券公司出现亏损。2020年前三季度券商实现净利润额已超过2019年全年净利润总和(1230.95亿元)。其中，2020年前三季度，135家券商的代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)同比增长43.94%。

对于未来的证券业市场佣金率的展望，一家上市券商宏观研究员在接受《证券日报》记者采访时表示：“近几年，我国券商的佣金收入占比及佣金率均在不断下降，未来下降的趋势还将延续。目前，不少券商会采用佣金促销或者是打折的方式来吸引新客户，未来这一现象会更加普遍。同时，面对像折扣券商、部分互联网券商的竞争，为做大规模，不少券商可以把佣金费率降得很低。所以佣金占整个券商收入的占比会持续下降。”

向财富管理转型

需多方面改革

作为券商传统业务、核心竞争力以及主要业绩来源，经纪业务见证了证券业的发展。但如今，受佣金率下降、行业同质化竞争、其他主营业务发力以及业务转型、金融科技赋能等因素影响，传统的经纪业务收入占比在不断下滑。券商经纪业务转型迫在眉睫。

对此，中信建投证券非银金融分析师庄严在接受《证券日报》记者采访时表示，居民资金向财富管理机构流动的驱动力，除了居民财富的不断积累，以及“房住不炒”政策基调，还有一个很重要的因素，那就是资管新规的落地以及刚性兑付的打破。“过去资本市场上存在着大量的预期收益型产品，这类产品通常都是以低风险甚至无风险伴随着高收益，扭曲了投资者心中的风险收益曲线。”

“当市场存在预期收益型产品时，投资者不会愿意把自己的资金投资到有风险、收益不确定的净值型产品上。资管新规的落地，使得预期收益型产品逐步退出历史舞台，投资者心中的风险收益曲线重新定位，才会愿意把资金交给更专业的机构进行打理。”庄严进一步向记者表示。

面对这一趋势，庄严向记者表示：“券商需要从产品、员工、科技等方面进行改进。在产品方面，过去券商更多是推荐自己公司的产品。但是在大财富管理的时代背景下，券商要迎合各种各样风险偏好和流动性需求的投资者，光靠自己的产品是远远不够的。券商更需要将自己的代销产品线扩充，去发现银行、信托等其他机构的符合自己客户需要的优秀产品，然后进行针对性的推荐，使得客户的需求能够得到更加准确的匹配。”

“在员工方面，财富管理投资顾问与证券经纪人的要求大不相同。证券经纪人的主要任务是招徕顾客开户;但财富管理投资顾问需要对客户的资产配置预期有所了解，同时对资本市场以及金融产品行情有更加深刻的认知，进而结合市场行情提供资产配置服务。因此，券商开展财富管理业务，更需要类似于银行私人财富经理一样的投资顾问，而不是证券经纪人。在当前时点，证券经纪人人数的收缩，以及财富管理投资顾问人数的增加，已经成为了一个明显的趋势。”庄严认为。

“而在金融科技赋能方面，一方面，券商可以运用金融科技去识别自身客户的风险偏好以及‘画像’，从而针对高净值人群、大众富裕人群乃至于普通人群，进行千人千面的个性化服务，另一方面，也可以运用金融科技对自己的投资顾问人员提供辅助。”庄严向记者表示。(周尚伃)