公募四季报“发令枪”打响 中银基金多只债基遭赎回高至20亿份

公募四季报“发令枪”正式打响。1月9日，中银基金发布旗下4只基金的2020年度四季度报告。而加上此前披露的部分公告，截至目前，中银基金已先后发布旗下共13份基金四季报，也成为目前唯一一家披露了四季报的基金公司。北京商报记者注意到，在上述13只基金中，部分在四季度遭遇明显赎回，更有产品赎回份额高至20亿份。业内人士对此分析，或与2020年权益市场表现较好，以及遭遇机构投资者赎回有关。

中银基金率先发布四季报。1月9日，中银基金发布旗下4只基金的2020年度四季度报告。而加上此前发布的四季报，截至目前，中银基金已发布旗下共13只基金的四季度报告，其中包括11只债券型基金，以及2只货币市场基金。

季报数据显示，上述13只产品在四季度的净值增长率均跑赢业绩比较基准，而且实现正收益。具体来看，债券型基金中，中银中债3-5年期农发行债券指数收益率最高，为1.57%，收益率最低的中银智享债券为1.09%;货基中，中银瑞福浮动净值型货币C、中银机构现金货币的收益率分别为0.67%、0.62%。

同时，北京商报记者注意到，在前述13只产品中，在四季度有份额申购赎回数据的产品有10只，其中，中银安享债券、中银中债1-3年期国开行债券指数、中银中债3-5年期农发行债券指数等7只产品在四季度出现赎回情况，占比达到七成，赎回份额在50万份至20亿份不等。其中，中银安享债券遭赎回份额高达20.86亿份。

对于部分产品份额遭赎回的原因，北京商报记者发文采访中银基金，但截至发稿前，尚未收到相关回复。

中银安享债券的基金经理周毅在季报中提到，四季度利率债各品种出现不同程度上涨，信用债出现一定程度回调。其中，四季度中债总全价指数上涨1.03%，中债银行间国债全价指数上涨0.44%，中债企业债总全价指数下跌0.30%。在收益率曲线上，四季度收益率曲线走势陡峭化。对于四季度的运行分析，周毅表示，策略上保持合适的久期和杠杆比例，积极参与波段投资机会，优化配置结构，重点配置中短期限利率债。四季度，中银安享债券的净值增长率为1.48%，同期业绩比较基准收益率为1.26%。

对于多数债基遭赎回的现象，某资深市场人士分析，一方面可能是由于2020年权益市场表现较好，因此固收类产品会受到一定的影响。另一方面，赎回也可能是机构行为，当机构持有到一定期限后，会按照约定进行赎回。此外，该市场人士还提到，要分析基金产品为何遭遇赎回，还需结合基金规模变化、业绩变化等因素分析。

同花顺iFinD数据显示，2020年四季度，中银基金旗下已发布四季报的11只债券型基金的平均收益率为1.3%，环比增长1.48个百分点。规模方面，上述产品四季度的规模为315.82亿元，低于三季度的349.32亿元。

此外，北京商报记者注意到，在中银基金已发布四季报的基金中，多数债基单一投资者持有比例较高。四季报显示，前述的中银安享债券单一投资者持有比例高达74.66%。针对该因素，季报也提醒投资者当单一投资者持有比例过高可能存在的风险。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，可能存在大额赎回导致的基金份额净值波动风险、流动性风险，以及巨额赎回风险。此外，还可能存在持有基金份额比例达到或超过20%的投资者大额赎回导致的基金资产净值持续低于5000万元的风险。

而针对债市后市表现，富达国际债券基金经理成皓认为，在疫情可控的背景之下，2021年经济恢复速度大概率将延续2020年下半年开始持续回归正常化的趋势。在此背景下，对于利率债而言，维持一个结构性的牛市可能相对空间较小。但相对2020年来讲，固定收益特别是利率债可能相对是比较温和以及窄幅的走势。

也有业内人士对此持相同看法。先锋领航研究团队在研报中预测，2021年全球经济将持续增长，通胀水平会继续上升，但尽管如此，全球利率依然会继续保持在较低水平。尽管收益率曲线可能趋陡，但由于货币政策仍然高度宽松，任何主要发达市场的短期利率都不太可能上升。先锋领航预计，所有类型和期限的债券组合回报率都将接近当前的收益率水平。在2021年，高于预期的通胀可能成为最大的风险因素。(记者 孟凡霞 李海媛)