南下资金持续推高港股 港股开年强势占领亚洲C位

持续涌入的南下资金助推香港股市自2021年开年以来持续上涨，并向30000点整数关发起冲击。去年表现不尽如人意的香港恒生指数也寄望借助内地资金以及上市企业的纷至沓来打一次翻身仗。美国《华尔街日报》20日援引中国内地投资分析师的话称，“涌入的资金不仅仅是热钱，也是一种持续的趋势。”法国巴黎银行亚太区股票及衍生品策略主管认为，随着越来越多中国科技初创企业和在美上市的中国公司选择在香港上市，内地投资者将继续把更多资金配置到香港市场。21日，上证综指收涨1.07%报3621.26点，重回3600点关口。

连涨14个交易日推动“闯关”

1月21日，香港恒生指数盘中突破30000点整数关，为2019年5月来时隔20个月首次突破关口。这也是恒生指数第四次向这一整数关发起冲击。恒生指数21日全天走势反复，上午盘中突破30000点后走势回落，截至下午收盘时下跌0.12%，报收于29927.76点。虽然恒生指数“闯关”未果，但年初以来的强势表现，让恒生指数此番“闯关”希望大增。

香港股市在自年初以来的14个交易日中持续上涨，势头强劲。据香港《商报》21日统计，自年初恒生指数已累计上涨近2900点，涨幅达到10%，已明显领先于全球主要股票市场。彭博社在21日的报道中将恒生指数的表现称作今年亚洲主要股票市场中的“领头羊”，已强势“占领C位”。

香港《商报》在21日的报道中称，30000点在历史上是恒生指数一个很难逾越的高位，在此之前的2007年、2018年和2019年，香港恒生指数都曾对其发起过冲击，但每次都折戟沉沙无功而返。与前三次相比，近日恒生指数“闯关”具有比此前更高的成交量和更低的整体估值优势，因而此次“闯关”的可靠性较之以前更高。

南下资金持续推高港股

市场多将年初以来恒生指数的节节走高归功于南下资金的持续涌入。其中包括通过港股通流入的机构投资者和个人投资者。虽然恒生指数21日收市未能企稳，但南下资金流入仍然庞大，全天净流入162.63亿港元。据Wind数据统计，自2021年初至21日，南下资金连续14个交易日单日净流入突破100亿港元，累计净流入已经达到了2055亿港元。摩根士丹利统计的数据显示，截至19日收盘时，南下流入香港股市的资金已达到了2020年全年的28%，而去年同期南下资金只有约35亿美元。

彭博社21日报道称，港股的强劲走势，让不少中国内地投资者进场意愿强烈，而作为经纪机构的券商也开始忙碌起来。中泰国际研究部副主管赵红梅表示，“我们公司近期港股开户的咨询和数量急剧增多，整个行业都是。”她表示，自去年四季度以来内地投资者的港股开户和打新资金都很活跃，而这些对于香港股市而言都是增量资金。

“中国内地资金大量涌入港股，很大一部分资金流入了美国政府禁止美国投资者购买的股票，比如小米、中海油，以及中国移动等。”《华尔街日报》称，港股通是香港与内地股票市场之间的交易纽带，而不断南下的资金不仅是短期热钱，而是一种持续趋势，内地投资者可能会在香港市场变得更有影响力。

路透社21日报道说，即使开年以来香港股市持续大涨，但是中国内地的A股仍然维持着对香港H股30%以上的溢价。瑞士信贷位于香港的研究主管表示，相对较低的估值以及美国投资禁令所创造的机会吸引内地投资者持续进入港股市场。

港交所主席史美伦近日表示，随着内地持续对外开放，以至近年与香港资本市场的互联互通政策，香港一直是受益的参与者。

新经济公司增强港股后劲

2018年香港证券交易所进行了史上最大的上市制度改革，为同股不同权公司在香港上市扫清了道路，大量新型科技公司开始登陆H股，极大的改善和优化了香港股市金融和房地产公司主导的格局。华兴证券认为，新经济公司在香港市场的市值占比已由2017年的33%升到了2020年的45%，这一比例未来将持续上升至55%甚至更高。香港新经济公司比重的上升，将使香港股市获得更高的估值水平、流动性和交易量。

这些“新鲜血液”主要是在美上市的中概股回流和一些首次在港IPO的企业。据外媒预测，这些公司的流入将助香港在2021年从纳斯达克手中再次夺回全球IPO最大市场。数据显示，2020年香港市场前10大IPO中，中概股回归公司占据6席。中信证券预计，未来3年香港市场将迎来40家左右中概股龙头的集中回归，从而迈入快速发展的阶段。

根据国内媒体21日的消息，中国短视频平台快手据称将于2月初挂牌香港，预计募资将达50亿美元。首次公开发行就选择了香港而非纳斯达克，凸显了香港上市制度改革后对新经济公司的吸引力。史美伦近日也表示，以往企业认为在美国上市能够获取较高估值，但随着香港股市的发展，港交所已成为美国纳斯达克交易所外另一上市选项。(倪浩)