十岁微店冲击上市 昔日黑马能否弯道超车

近日，老牌社交电商企业微店集团(原“口袋购物”)正在进行上市辅导，拟赴科创板上市的消息引发电商界人士高度关注。

作为国内较早诞生的基于社交关系的电商购物平台，微店在发展早期紧抓微信生态红利迅速崛起，因而备受资本青睐。2011-2014年间，微店吸引了腾讯、经纬中国及小米雷军等知名机构和投资人，一时间风头无两，被誉为社交电商领域的一匹“黑马”。

不过，在获得2014年的这笔最新融资过后，微店在资本及业务层面的进展开始逐步变缓，甚至一度淡出公众视野。如今，微店突然吹响冲击上市的号角，再度吸引了一波眼球。

不过需要注意的是，在微店沉寂的这几年，国内社交电商赛道可谓是风云变幻，市场格局不断重塑，后来者有赞、微盟、拼多多、云集等均已成功上市并占据不小的市场份额。如今，这匹昔日黑马的成色究竟如何，能否借机弯道超车无疑成了众人关注的焦点。

十岁微店冲击上市，被指错失先发优势

根据公开资料，微店成立于2011年5月，前身为电商导购平台“口袋购物”，至今已在社交电商领域发展近十年时间。

天眼查信息显示，微店背后的运营主体为北京口袋时尚科技有限公司，该公司成立于2011年5月，法定代表人为口袋购物联合创始人及CEO王珂。经股权穿透，王珂为该公司的实际控制人及大股东，持股比例96%;小米集团雷军、马瑛及左凌烨三位个人股东持股分别为1%。

据悉，口袋购物最初的定位偏向电商导购，主要是在微信内为微商们提供商品管理、订单管理、销售管理等服务的开店工具。口袋购物于2014年1月正式推出了商家入驻平台“微店”，之后其依托微信生态而迅速发展，在国内风靡一时。彼时，口袋购物CEO王珂称，微店上线不到9个月便覆盖了172个国家，吸引超过1200万家店铺入驻，成交额达150亿元。

与此同时，微店创立之初在资本层面也曾一度风光无限。2011年至2014年，微店以每年一轮融资的节奏累计获得4轮融资，背后投资方除了天使投资人雷军之外，还有腾讯投资、华平投资、经纬中国、顺为资本等知名机构。其最近一次融资发生在2014年10月，彼时微店获得了来自腾讯等机构的3.5亿美元C轮投资。

在腾讯的支持下，微店开始与社交结合进行导流获客，收获了上线9个月促成150亿元成交额的爆发式增长。可惜，在鼎盛期过后，微店与多数企业一样，进入了瓶颈期，在业务及资本层面的进展开始放缓。

据36氪报道，自2015年下半年后，随着数据下滑严重，微信内部便将微店从最高级的战略合作伙伴下调了几级。同时，其在2014年10月的融资之后，再无新的融资消息公布。

一位不愿具名的互联网观察人士表示，微店依靠帮助微商在微信生态内开店而起家，率先吃下第一波社交电商红利;但在阿里、京东等电商巨头及有赞、微盟、拼多多等新晋崛起的竞争对手的挤压下，缺少持续流量入口的微店逐步丧失了原有的先发优势和价值，自2015年后其品牌声量便日渐衰弱。

如今，十岁的微店突然冲击上市，难免引发众人关注。2021年2月，北京证监局官网发布的信息显示，微店集团已与东兴证券签署上市辅导协议，公司拟通过首次公开发行人民币普通股(A股)或存托凭证方式在科创板上市。

至于该公司具体的上市时间表，微店方面相关人士对记者表示，“一切以公开披露为准”。

社交电商群雄逐鹿、风口渐弱，昔日黑马能否弯道超车?

实际上，为了突破发展瓶颈，微店也曾进行过诸多新业务尝试， 包括团购、外卖、拼团、培训等，不过最终成绩不太理想。至今，微店仍主打社交电商这张“王牌”。

根据微店官网信息，目前微店旗下包括微店社区、微店店长版、微店商城版、微店分销、微店park等多个帮助商家的流量渠道及软件服务。如今微店平台拥有近9000万小微店主，已经从小微店主首选的开店工具转型为助力创业者发展兴趣、创立品牌、玩成事业的平台及系统。

同时，目前有超8000万卖家使用微店，平台年交易额超1000亿元，在架商品数超过30亿，系统可用性为99.99%。另据微店方面相关人士提供的信息，在活跃商家层面，目前微店拥有百万级别的活跃商家。

不过，在微店沉寂的这几年，国内社交电商赛道可谓是风云变幻，后来者有赞、微盟等不断发力，市场格局早有变动。

作为对比，成立于2012年、同样帮助商家在微信生态内开店并进行社交营销的有赞，其目前服务商家543万，在售商品数4亿，2020年交易额为1037亿元。成立于2013年、为中小企业提供云端商业及营销解决方案的微盟拥有超1600渠道代理商家，注册商户超300万，2019年其微信小程序达到3亿日活量、交易额超过8000亿。

在资本市场上，晚于微店成立的有赞、微盟、云集、拼多多也都实现抢跑，纷纷早于微店踏出上市这关键一步。

其中，有赞于2018年4月赴港上市，最新市值约720亿港元;微盟于2019年1月登陆香港主板上市，最新市值约678亿港元;成立于2015年、已转型为会员电商的云集则在2019年4月赴美上市，最新市值超6亿美元。2018年7月登陆纳斯达克的拼多多更是迅速成长为新的电商巨头，截至2月18日收盘的最新市值约2400亿美元。

值得注意的是，从大环境来看，由于涉传风波不断，社交电商一直在争议中发展，使得这一风口有走弱的趋势。华经产业研究院发布的统计数据显示，2015至2019年我国社交电商市场规模从1820亿元增长到22247亿元，增长超11倍，但增速从高点的98.2%滑落至76%，2020年进一步下滑至66.5%。

“这几年尽管有关微店的消息不多见，但它的基本数据仍有所增长，表明其基础尚可。但是，与对手相比，微店的表现还是不够亮眼。”上述观察人士称，如今社交电商市场快被其他企业瓜分殆尽，微店能够施展的空间有限。

不过他同时指出，若微店能成功登陆科创板，或许能够借助自身积累的经验和能力，以及资本的力量实现弯道超车。(刘敏娟)