新证券法落地满一年：65家公司被立案调查 逾百股登创业板

新证券法落地满一年，新证券法实施的背景下，监管对问题股严惩。据Wind数据统计，自新证券法落地至2021年2月28日，已有65股被立案调查，其中*ST新亿(600145)更是两度被查。作为资本市场的根本大法，新证券法的落地也加快了注册制改革分步有序推进。新证券法下，共有422股实现A股上市，其中创业板注册制下上市的股票数量为86只。而伴随着全面注册制的推进，退市制度改革也至关重要。退市新规的落地，意味着退出关口进一步通畅。

65家公司被立案调查

新证券法落地后，监管对问题股严惩的态度更加明确。

据Wind数据统计，自2020年3月1日新证券法落地至2021年2月28日，A股共有65家上市公司被立案调查。以被立案调查发生日期按月进行统计，2020年3-12月期间，分别有5家、10家、8家、8家、5家、6家、5家、4家、3家、5家上市公司被立案调查。2021年1月初至2月末，又有6家公司被立案调查。

单只个股来看，雅本化学、秀强股份均于2020年3月13日收到立案调查通知书，系新证券法下首批被立案调查的个股。经北京商报记者统计，被立案调查原因包括涉嫌信息披露违法违规、涉嫌未依法披露对外担保事项和重大诉讼事项、涉嫌违反证券公司股权管理规定、涉嫌未按期披露定期报告等行为。其中因涉嫌信息披露违规被调查的个股占比较高，诸如维维股份、中信国安、延安必康等均系涉嫌信息披露违规而被立案调查。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林教授在接受北京商报记者采访时表示，新证券法落地后，信息披露违规成监管重点是监管理念向成熟资本市场靠拢的一种体现。监管紧盯信息披露这一点，可以减少很多掣肘，信披是一个不错的监管切入点。

北京商报记者统计发现，被立案调查的65股中，有38股系ST股。这些被立案调查的个股中，延安必康、雅本化学、秀强股份、维维股份、泰和科技等15股已经收到罚单。

这些被立案调查个股中，*ST新亿已两度被查。据公告显示，*ST新亿于2020年5月26日收到《中国证监会的立案调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，彼时证监会决定对*ST新亿进行立案调查。今年1月18日，*ST新亿再度因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。

针对公司相关问题，北京商报记者致电*ST新亿进行采访，但对方电话未有人接听。

逾百股登创业板

作为资本市场的根本大法，新证券法的落地也加快了注册制改革分步有序推进。

2020年6月12日，证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则;同年8月24日，创业板注册制下首批18家企业亮相资本市场。

据Wind数据统计，新证券法落地至今，共有422股实现A股上市。据Wind数据显示，上述422股中，有144股选择科创板上市，有123家企业在创业板上市。其中自创业板实施注册制以来至2021年2月28日，共有86家企业成功登陆创业板。足以可见，创业板实施注册制之后，企业的上市热情高涨。

经计算，2020年8月24日-2021年2月28日，创业板注册制下，月均上市新股数量约14.3只。著名经济学家宋清辉认为，创业板实行注册制之后，企业上市效率大幅提高。

投融资专家许小恒认为，新证券法加快推行注册制，更多优质公司能够通过资本市场融资实现更快发展。经Wind数据统计，注册制下86只创业板股，合计首发募集资金数额约781.16亿元，有17股首发募集资金数额在10亿元以上，锋尚文化、爱美客、稳健医疗等5股首发募集资金数额在20亿元以上。其中，金龙鱼以139.33亿元首发募资额位列第一，也是目前创业板注册制下唯一一只首发募资额超百亿元的个股。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，创业板实施注册制，有利于促进中小市值股票更加活跃。推动创业板注册制改革，有利于推动更多优质企业登陆资本市场，进一步提升资本市场服务实体经济的能力。

不过，值得一提的是，近期IPO市场掀起撤单潮。在资深投行人士王骥跃看来，注册制的本意，是让符合发行上市条件的公司更有效地进入资本市场，从来没有说过监管部门不审了随便放行全交给市场。申报的公司太多了，就意味着一定会出现浑水摸鱼、滥竽充数的，因此公司质量和申报材料质量都会下降。为了严把入口关，审核力度就加大了，现场检查力度也就随之加大，吓阻部分申报者，减轻“堰塞湖”压力。

退市机制改革立威

证监会副主席李超曾提到，新证券法确立了股票发行注册制的法律地位，各类市场主体积极支持并适应注册制改革，市场活力不断激发。

王骥跃称，创业板注册制改革后，市场投资者对注册制的接受程度也逐渐提高了，注册制不再是一小部分人的游戏，更多的投资者参与了进来，认识学习适应注册制规则了，也为全市场推广注册制奠定了坚实的基础。

而苏宁金融研究院特约研究员何南野认为，注册制的核心在于发行与退出，“严进宽出”是注册制的内涵，这也是在全面推进注册制下，退市制度改革被放在重要位置的根本所在。

为了做好与新证券法的衔接，沪深交易所启动退市制度改革工作，2020年12月31日退市新规正式落地。退市新规对原有交易类、财务类、规范类、重大违法类四类强制退市指标逐一进行了完善，包括将原“面值退市”的交易类指标修改为“1元退市”，同时新增“连续20个交易日收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标;财务类退市标准采用营业收入和扣非净利润的组合指标;重大违法类指标完善“造假金额+造假比例”退市标准等。

新规之下，不少个股存退市风险。2月23日，*ST宜生发布的公告显示，截至2021年2月22日，公司股票已连续20个交易日每日收盘价均低于人民币1元。根据上交所《股票上市规则》第13.2.1条的规定，公司股票已经触及终止上市条件。上交所拟对*ST宜生股票作出终止上市的决定。无独有偶，*ST成城同样因触及1元退市，上交所拟对*ST成城股票作出终止上市的决定。

宋清辉称，预计未来退市公司数量会进一步提升，助力资本市场优胜劣汰。“随着科创板、创业板注册制的成功，A股新股发行速度已经明显变快，这也要求退出关口通畅。”何南野如是说。(刘凤茹)