大客户欧菲光被“踢群” 东田微经营业绩会受冲击吗

近日欧菲光被踢出苹果产业链的相关消息成为资本市场热议的话题，这也让正处于IPO阶段的湖北东田微科技股份有限公司(以下简称“东田微”)受到关注。从披露的招股书来看，2018年、2019年、2020年1-9月，欧菲光蝉联东田微第一大客户榜单，且销售额不断增长。但随着被苹果“踢群”，欧菲光的业绩恐受到影响，而作为欧菲光的上游产业，东田微的经营业绩会否受到影响将直接决定公司的IPO之路走得顺不顺。

欧菲光是第一大客户

招股书显示，东田微是一家专业从事精密光电薄膜元件研发、生产和销售的企业，主要产品为摄像头滤光片和光通信元件等，应用于消费类电子产品、车载摄像头、安防监控设备以及光通信信号传输、数据中心等多个应用终端领域中。

从东田微披露的招股书来看，公司营业收入呈现客户集中度高的情形。2017-2019年以及2020年1-9月，东田微实现的营业收入分别为16176.76万元、13635.47万元、28438.71万元、32416.31万元。在报告期内，东田微向前五大销售客户实现的销售金额分别为11635.63万元、9434.88万元、21571.36万元、24349.16万元，占各期营业收入比重分别为71.93%、69.19%、75.85%、75.11%。

招股书显示，摄像头滤光片为东田微的拳头产品，2017-2019年以及2020年1-9月，东田微的摄像头滤光片产品收入分别为14904.78万元、11856.44万元、26630.26万元、31035.14万元。

作为采购商，欧菲光贡献着实不小。招股书显示，2018年、2019年、2020年1-9月，东田微一直向欧菲光销售摄像头滤光片，对应的销售金额分别为3612.09万元、10739.57万元、13284.53万元，占营业收入的比例分别为26.49%、37.76%、40.98%。不仅向欧菲光的销售额呈逐年增长态势，欧菲光在2018年、2019年、2020年1-9月期间一直是东田微的第一大销售客户。

东田微在招股书中称，欧菲光收入占比上升主要系欧菲光摄像头模组销售大幅上升，且其停止自产红外截止滤光片业务，对外采购量增加所致。

经营业绩会受冲击吗

作为公司第一大销售客户，欧菲光被“踢群”会否对东田微经营业绩构成负面影响是公司IPO路上不可回避的话题。

据欧菲光披露的关于特定客户业务发生重大变化的公告显示，公司收到境外特定客户的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。2019年经审计特定客户相关业务营业收入为116.98亿元，占2019年经审计营业总收入的22.51%。

从欧菲光此前的公告来看，特定客户是苹果公司。终止采购，意味着欧菲光被踢出苹果产业链成为实锤。

适逢IPO的关键时刻，作为东田微的第一大客户，欧菲光被踢出苹果产业链是否间接影响东田微的业务发展，无疑是市场关注的焦点。

对于东田微向欧菲光输出的产品是否涉及苹果产业链的相关产品，会否影响双方之间合作等相关问题，北京商报记者多次致电欧菲光进行采访，但对方电话一直显示“正在通话中”。

东田微在招股书中提到，2021年2月，欧菲光进行业务结构调整，聚焦以安卓端光学(镜头、摄像头模组、3DToF等)为核心的业务，拟将其所拥有的与向境外特定客户供应摄像头的相关业务资产，具体包括广州得尔塔影像技术有限公司100%的股权和其在中国及境外所拥有的(除广州得尔塔影像技术有限公司外的)与向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产、无形资产转让(或出售)给闻泰科技股份有限公司。

东田微称，报告期内，公司与上述欧菲光子公司未发生销售或采购交易，相关情形对公司业务未产生不利影响。

在投融资专家许小恒看来，如果欧菲光未能实现其资产重组、业务结构调整的目标，以及无法在激烈的市场竞争中占据优势地位，将对发行人未来的业务产生一定不利影响。

应收账款激增藏隐忧

北京商报记者注意到，随着公司销售规模的增加，东田微在报告期内应收账款也出现激增的情形。

招股书显示，东田微2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末流动资产占资产总额的比例分别为56.13%、45.27%、53.62%和59.9%。东田微的流动资产主要由货币资金、应收票据、应收款项融资、应收账款和存货组成，上述五项合计占流动资产比例90%以上。

具体来看，2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末，东田微的流动资产分别为12761.98万元、13370.45万元、23818.42万元、38096.65万元。其中，2017-2019年以及2020年1-9月，东田微的应收账款数额分别为5991.05万元、5239.6万元、11688.79万元和19691.94万元。经计算，2017-2019年以及2020年1-9月东田微的应收账款分别占各期末流动资产的比例为46.94%、39.19%、49.07%、51.69%。

东田微的应收账款对象主要为欧菲光、丘钛科技、信利光电、舜宇光学、盛泰光学、同兴达等。在东田微应收账款的前五名名单中，欧菲光算是常客。

据招股书，2018年欧菲光在应收账款表中排名第二，当年的应收账款金额为947.24万元。2019年、2020年1-9月，欧菲光又成为东田微应收账款的第一名，对应的应收账款金额分别为3938.7万元、5875.99万元。

东田微在招股书中表示，报告期各期末，公司应收账款客户大部分为大型摄像头模组厂商，且为境内外上市公司或其子公司，信誉良好，公司与其合作时间较长，款项回收风险较小。不过，经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，由于东田微客户相对集中，若其中某个客户出现财务情况恶化，资金链紧张等不利情况，则东田微应收账款发生坏账的风险将加大。

针对公司应收账款激增等相关问题，北京商报记者向东田微发去采访函，但截至记者发稿，未收到相关回复。