威克斯向约翰 布拉齐尔讲述了担任资产经理期间所做的改变

对于一些人来说，加入一家新公司既可以挑战他们现有的观念，也可以改变对他人的看法。对于法律与一般投资管理(LGIM)全球交易主管Ed Wicks而言，两者都是如此。

“当我来到这里时，实际上我很惊讶我们每年交易的金额达到数万亿英镑，”他说。“我认为英国的国内生产总值是良好的背景指标，而且我们每年都会将其作为交易的倍数，所以这是一项严肃的业务，它带来了很大的责任。我在这里工作的三年里看到的是，这项业务也在不断发展，这是一个基础广泛的增长。“

增长是Wicks在LGIM任务的重要组成部分，到目前为止，他已经承担了以健康的热情来建立公司范围的任务。在加入BlackRock的买方之前，Wicks已经在摩根大通世界最大的投资银行之一开始了他的职业生涯，Wicks非常精通至于规模如何对于一直渴望更上一层楼的企业。

威克斯高度重视渐进式改进，无论是在他的团队工作还是LGIM的交易流程上，以及他自2015年加入公司以来对公司的记录不言而喻。最初负责LGIM的股权交易后，威克斯的角色随后扩大到全球范围内的股票，之后在去年担任全球所有资产类别的交易主管。

他说：“我们拥有广泛的资产，我们进行交易，每个资产都在增长，无论是每年的名义营业额还是门票的数量，这对我的职位来说几​​乎更为重要。” “我需要确保我们有适当的执行安排，不仅要管理书的初始大小。”

走向全球

随着他的职权范围不断扩大，Wicks有能力改变LGIM的交易业务，尽管他强调与其他资产管理公司一样，该公司无法雇佣一支由20名新交易员组成的团队，因此必须更加智能地工作拥有可供使用的资源。

Wicks议程上的首批项目之一是在2017年初在香港建立一个新的交易柜台作为LGIM的亚太地区中心，实施他所描述的“真正的全球运营模式”，这是一个关键因素该公司的设置之前缺少这一点。

“我们在这三个地区都有集中交易，我们能够运营完整的通行证模式，这意味着我们可以利用区域交易柜台确保我们在伦敦这里不会下雪，这是非常重要的方面，“威克斯解释道。“为了处理这么大的书，我觉得我们需要一个更强大的全球运营模式，我们现在已经实现了。”

Wicks议程上的下一个项目与第一个项目相吻合，因为公司在全球范围内的业务规模需要采用不同的方法来管理风险。为此，威克斯希望将更多的LGIM数据纳入其交易流程中，这是该公司过去以不同的方式与不同的交易团体进行并覆盖某些指标。

作为回应，LGIM今年实施了一个由量化分析师组成的集中交易研究部门，允许办公桌将其数据汇总到一个位置，Wicks将其描述为交易团队的“真正的胜利”，并且对其进行补充。第三方交易成本分析(TCA)。

Wicks的最后一个要素是优化LGIM桌面上电子交易的使用。他重申需要提高公司可用资源的效率，这意味着他只提倡在有意义的情况下增加电子化。例如，欧洲，中东和非洲地区约有80%的LGIM股票业务是通过算法进行的，但这并不意味着威克斯将在所有其他资产类别中实施类似的交易方式。

“利率非常适合电子交易，我们的业务组合支持这一点，因此我们在那里取得了成功，”他解释道。“然后我们认识到，在其他市场，例如信贷方面，我们拥有非常活跃的商业平均交易规模，它可能不适合电子交易。事实上，我们能够将其他市场电子化，从而腾出资源来看待这种高触感的业务。“

抓住机会

这些变化对于威克斯个人来说都不是新的，他们在摩根大通和贝莱德之前的职位上强调了他的工作，因为他们已经灌输了全球运营的重要性，以电子方式进行交易并将数据纳入决策过程。然而，这并不意味着根据他对市场和交易性质如何演变的看法，无法推动进一步的变革。

“我个人认为，在某种程度上，资产类别正在趋同; 我知道这不是一个流行的理论，但事实证明，“他断言，指出监管加强的双重驱动因素以及终端用户对市场运作更加透明的不断增长的愿望。Wicks表示，这反过来给LGIM提供了重要的机会，他表示公司规模足够大，并具有影响市场结构发展方式的规模。

威克斯详细说明，他认为LGIM交易操作是两个独立的交易员，其中一方是股票和外汇，另一方面是固定收益。威克斯说他热衷于打破他的交易团队中的孤岛：“我并不特别喜欢用特定的粒状活动标记某人。我认为有一个地方，我们将始终拥有资产和多资产类别的专业交易员让我在这一点上非常清楚，但同时拥抱多资产交易能力是非常重要的，“他说。

在为公司的外汇活动实施新的EMS之后，威克斯能够在LGIM共同定位外汇和股票交易团队，从而使更多人看到了具有相同交易后分析的更多样化的工具。这是公司如何适应市场结构变化以及它如何影响其交易不同资产类别的方法的另一个例子。

“交易协议正在融合，股票和外汇的市场结构趋同，这对我们来说都是高产量和宏观产品，我们已经看到了真正的成功，”威克斯说。“有机会扩大交易者的视野，确保他们熟悉多个资产类别，消除关键人物风险，并最终让更多人为这些业务方向提供支持，这对创新来说只是一件好事“。

改善的另一个方面是LGIM交易流程的自动化程度提高，Wicks认为这将与其他大型资产管理公司产生共鸣，尽管他澄清说他正在讨论涉及交易员监督过程中的那种自动化，换句话说， ，例外交易。

“到目前为止，我们的努力几乎完全集中在股权业务上，鉴于我们的执行安排，它非常适合，”威克斯说。“我们已经采用了我们的股权流量的一部分，今年迄今为止以完全自动化的方式进行了约4,000个订单，其中投资组合经理提出订单，并且 - 如果他们满足某些标准 - 自动路由到预先选择的算法引擎，然后反馈到我们的EMS并自动预订。

“我们已经看到了真正的成功以及我们最初开始的流量子集，我们已经看到交易成本方面的性能没有下降，如果有任何小幅减少的话。我有点认为我们的上市速度足够快; 它可能只会快10或20秒，但那些秒，作为执行窗口的百分比，可能非常好。“

正在进行的工作

虽然Wicks和LGIM有很多机会可以探索，但要将公司的交易操作带到他想要的地方，也需要克服一些挑战。正如他所说，对持续改进的追求意味着这些目标将继续发展，特别是对于处理LGIM数量的公司而言。

“每年交易数万亿，繁忙的一天可以看到20,000个股票订单，2,000个外汇订单和500个固定收益订单; 这是一项繁忙的行动，“他说。“我们应该为我们的投资者和我们自己继续创新，这是一个挑战，我们有能力满足。”

回到持续改进的重要性，威克斯表示，公司面临的最根本挑战是提供更好的客户结果，这反过来意味着认识到市场条件发生变化，交易流程和执行安排也必须如此 - 前景可能更难在市场波动期间。

虽然这不是LGIM特有的挑战，但资产管理公司处理此类问题的方式因桌面而异。Wicks强调了在市场波动期间高触及低触点交易的方法作为一个相关的例子，表明在这些时候将有不同的方法来纠正平衡，具体取决于所涉及的资产类别和订单的组合。

“这里的要点是要认识到你的操作模型和执行框架必须具有适应性，因此你不仅仅是僵化并且以某种方式设置，”他说。“这是任何交易主管角色的重要组成部分，要认识到你必须不断问自己当前的设置是否适合当前的市场条件。理想情况下，您需要灵活性，能够根据市场的发展方向进行转动和倾斜。“

毫无疑问，近年来市场发生的最大变化是MiFID II的引入，而Wicks表示，这并不意味着监管将在未来几年保持不变。他指出监管机构和政界人士的言论是继续评估新监管制度的有效性，并确保其符合目的。

“我不认为MiFID II将是一次性拍摄，将会有更多的迭代，我们已经看到了相关的事情，”他说，指出市场数据成本缺乏进展和缺乏整合的磁带是资产管理行业和监管机构都要解决的关键问题。“我们必须看到合并磁带方面的进展，这既包括固定收益，也包括股票。这是买方的基本要求，每个人都应该认识到这一点的重要性，并且应该游说他们自己的监管机构和国家机构。“

威克斯说，它已成为改善监管可能看起来像前进的交易角色的重要组成部分，并且已经成为他自己在LGIM中扮演角色的关键因素。他说，他花了大量时间与投资协会和柏拉图合作伙伴等行业机构以及LGIM的内部合规和法律部门进行对话，试图帮助监管机构了解现有和未来监管变化对市场的影响。

虽然MiFID II为买方带来了大量的变化，但根据Wicks的说法，LGIM已经在日常交易过程中处理了大部分这些变化，例如扩展的报告要求以及向更多电子交易的转变。可能LGIM最大的变化是处理新的最佳执行安排，为此，该公司在2017年4月完成了新的政策和子政策以及建立最佳执行委员会.Wicks说，委员会的最初想法是在最初在转向季度模型之前每月一次，但会议 - 包括法律和合规，投资组合管理，运营和投资团队 - 证明非常有价值，LGIM坚持每月安排。

积极的心态

虽然有更多的时间致力于监管事务，但威克斯认为这是整个资产管理行业正在发生的事情，也是交易角色负责人不断发展的一部分。他表示，这不仅仅是在监管机构的合规性方面“口头上说”，重申他认为买方公司应该影响监管的未来，以造福行业。

在更基础的层面上，虽然仍然与市场结构和监管的复杂性有关，但威克斯认为与LGIM客户的互动水平越来越高，这是交易角色发展方式变化的最大变化之一。

“我们的工作是帮助客户驾驭这些市场并以易于理解的方式向他们解释正在发生的事情以及它将如何影响他们的具体资金和整个市场结构，”他解释道。“例如，我现在花了很多时间和客户在一起。每周我都会花时间与至少两三个客户担任各种角色，与他们讨论市场结构，解释监管对市场影响的各个方面，我认为这是工作的一个有趣部分。“

威克斯还强调了技术和治理的持续重要性 - 无论是在优化电子交易流程还是支持这些运营的总体框架方面 - 但这一切都回到了交易主管应该接受的渐进式改进方法。

在不到三年前加入LGIM之后，它充分说明了他对公司交易流程的变化以及他能够实现的全球模式的看法。显然它正在为公司带来成果，并将成为Wicks领导下的交易策略的基础。

“为了在任何交易角色中取得成功，无论是在卖方还是买方，你都必须有心态或态度，希望每天都能进入办公室并逐步改善交易过程，”威克斯说。“对我而言，这对于一个普通交易者来说是一个非常好的交易者。它可能每天都会发生微小的变化，或者在某些日子里根本没有变化，但是你总是希望让事情变得更好，你最终会看到可以被认可的切实结果。我认为根据我的经验肯定是我得到了认可。“