结构性存款呈现“量价齐跌” 部分银行已停售

曾一度成为商业银行“揽储利器”的结构性存款，其存量规模在今年前4个月突破12万亿元后快速回落。

记者近日走访北京地区多家银行后发现，各家银行的结构性存款普遍出现量价齐跌现象，且产品额度越来越少，甚至出现“发行几分钟内即告售罄”现象，部分银行已停售结构性存款产品。

结构性存款呈现“量价齐跌”

近期，记者走访北京地区多家银行网点后发现，结构性存款市场有明显降温迹象，各家银行发行的结构性存款呈现“量价齐跌”局面，部分银行甚至已停售结构性存款。

一家城商行的理财经理对记者表示：“我们行没有结构性存款，大概从今年4月份就已停止销售。”

一家国有大行的理财经理也表示：“近期我行没有发行结构性存款产品。可以过段时间再看看。”

目前仍在售的结构性存款的发行方面，记者在调查后发现，用供不应求来形容一点都不为过。整体来看，结构性存款的募集规模和收益率均大幅下降。

目前中小银行发行的每只结构性存款产品的募集规模上限在1亿元左右;大行的结构性存款产品募资规模相对多一些，可达30亿元。

记者在走访银行网点过程中，经常遇到“抢不到额度、无产品可卖”的情况。对此，各家银行的理财经理均表示，额度非常紧缺。

在一家股份制银行网点，该行客户经理告诉记者，结构性存款产品发行当天，一大早就已售罄。部分产品前几分钟还有额度，下一分钟就显示售罄了，稍一犹豫可能就抢不上。

除了规模压降外，结构性存款的收益率也在持续走低。记者了解到，目前多家银行的结构性存款最高预期收益率在3%左右。

“从趋势来看，结构性存款的最高预期收益率不会有明显的趋势性变化，到期收益率则会继续小幅下跌。”一家股份制商业银行的理财经理则表示，由于发行额度极少，很多产品刚一发行就售罄，还挂着的产品额度也都非常紧张。目前购买结构性存款的人不少，所以很难抢到。

银行业内人士判断，未来结构性存款的规模将持续压降，预期收益率也仍有下行空间。

年前压降任务有望实现

按照此前监管部门的要求，在今年9月30日前结构性存款要压降至年初规模，并在12月31日前逐步压降至年初规模的三分之二。截至2019年12月末，结构性存款余额为9.60万亿元，截至今年8月末已提前完成第一目标。按照计划，要完成监管部门所定的窗口指导第二阶段要求，还有近3万亿元的压降空间。

中信证券固定收益首席分析师明明在接受记者采访时表示，从目前压降的趋势看，进展是符合预期甚至略超预期的，如果银行业能够严格执行监管部门下达的压缩指标，全年压降任务应该能够实现。从风险偏好角度看，结构性存款的大力压降，可能会导流出一部分资金投向银行活期理财、大额存单、定期存款或其他一些低风险资管产品。

师明明认为，结构性存款有效压降，一方面是监管力度加码取得的成效，另一方面也是因为套利空间消失之后需求端收缩的必然结果。

光大证券金融首席分析师王一峰在接受记者采访时表示，截至8月末，结构性存款余额为9.42万亿元，较今年4月份12.14万亿的峰值水平压降2.72万亿元。根据结构性存款压降计划，由于5-8月份结构性存款压降节奏略偏快，至8月末已提前一个月完成压降计划。据此来看，9-12月份结构性存款的压降规模将维持在2-3万亿左右。