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食品行业“涨”声一片 提价难以带来业绩整体改善

2021-12-01 15:19:06来源:第一财经  

最近,被称为“榨菜茅”的涪陵榨菜因上调产品价格最高幅度达19%而上了热搜。实际上涪陵榨菜并非“涨价”孤例,今年以来,油盐酱醋等大众食品已出现部分涨价。“涨价”会否继续蔓延?提价能带来业绩的改善吗?投资大众食品该秉承怎样的理念?国泰君安证券研究所所长助理訾猛为您详细解读。

食品行业“涨”声一片 “涨价”会否持续?

訾猛说,大众食品涨价与其采取成本加成的定价机制有关。今年以来,原材料价格普遍上涨30%左右,严重挤压了下游企业的毛利率空间,因此食品企业纷纷上调产品价格以抵御成本压力。那么,此次 “涨价”会否持续呢?有观点认为,“涨价”会延续到明年第二季度。而訾猛认为,原材料涨价幅度会逐渐趋缓,所以大众食品涨价的延续性难以预测。

提价难以带来业绩的整体改善 谁会脱颖而出?

有数据显示,调味品和速冻食品行业Q3单季度实现归母净利润分别为同比-14%和-23%,产品提价能否带来业绩的明显改善呢?‫訾猛说,在整体需求疲软的背景下,下游承载力有限,因此食品行业四季度业绩整体改善不会很明显。但有两类企业的表现或相对更好:下游需求有红利的,增长比较快的;产品能够快速升级的,行业格局较为优化的。

至暗时刻已过 食品行业拐点到来?

有分析称,伴随提价潮,食品行业的至暗时刻已过,行业迎来拐点。訾猛表示部分认同,行业有可能向上改善,但改善的幅度非常有限,同时整个复苏的周期会被拉长。至于未来大众食品的投资逻辑,訾猛建议关注两类子行业:需求端有流量红利的,比如偏新兴消费行业;能够快速推动产品升级的行业。(张言 张丹丹)

责任编辑:hnmd003

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