江铃7.6亿元挂牌出售重卡业务 “舍重就轻”成为看点

一纸挂牌公告，在重卡领域迅速掀起波澜。

5月7日晚，江铃汽车股份有限公司(以下简称“江铃汽车”)发布公告称，江铃汽车拟以不低于7.64亿元的价格，在山西省产权交易市场公开挂牌，出售全资子公司江铃重型汽车有限公司(以下简称“江铃重汽”)100%的股权。

一时间，行业对江铃汽车为何要出售江铃重汽、谁将接盘江铃重汽充满了疑问。

♦“舍重就轻”成为看点

“挂牌出售江铃重汽100%的股权，符合公司‘成为轻型商用车行业的领导者和福特高性价比产品的提供者’的战略愿景，更好地聚焦核心业务。”江铃汽车方面公开表示。此次出售的是江铃重汽全部股权和资产负债，包括其全部土地产权、生产设备、设施和生产资质等。而江铃重汽此前设计开发的重卡车型和产品，将会转移至江铃汽车。

江铃汽车出售重卡业务，去年就开始有所传闻。2020年8月，江铃汽车对江铃重汽按整车及发动机业务进行分立，分立为存续公司“江铃重型汽车有限公司”和派生新设公司“太原江铃动力有限责任公司(江铃动力)”，分立后，江铃重汽的注册资本由原来的2.8亿元变更为1.8亿元，江铃动力的注册资本为1亿元。这被行业看作是江铃汽车对江铃重汽进行业务重组的前奏。

2020年10月，江铃汽车挂牌出售子公司江铃动力60%的股权，最终被云内动力以3.6亿元摘牌。2021年1月，江铃汽车曾发布公告，对江铃重汽现金增资11.42亿元，使其注册资本达到13.2亿元。“对江铃重汽的增资，主要是为了处置相关债务和借贷，通过增资的方式降低江铃重汽的资产负债率，使江铃重汽的账面资产更健康，有利于吸引外部投资者。”一位不愿透露姓名的江铃汽车内部人士向记者表示。

据透露，江铃重汽已经停止生产和销售约一年时间，在此期间，江铃汽车陆续与授权重卡经销商解约，而已售出产品的售后服务将转至江铃汽车销售有限公司。

其实，江铃重汽也并非是江铃汽车的“亲子”。早在2012年，江铃汽车以不超过2.7亿元的价格，受让了中国兵器装备集团公司及中国长安汽车集团股份有限公司合计持有的太原长安重型汽车有限公司(以下简称“太原重汽”)的全部股权，并将其更名为“江铃重汽”，从而正式进军重卡市场。当时，江铃汽车希望借此实现商用车全覆盖。

这些年来，江铃重汽迈出了两大步，逐渐形成全系产品，并在市场形成较好口碑。一是江铃重汽与欧洲重卡巨头福特合作，完成了重型柴油机、威龙重卡的开发和验证。二是威龙重卡系列产品为了适应中国各类不同客户的使用和运营场景，基于“江铃智行”车联网系统，推出各类牵引车、自卸车、冷藏车、以及今年开始上市的国六标准重卡、纯电重卡、氢燃料重卡和封闭园区场景的无人驾驶重卡。

♦为何出售重卡业务?

“理想很丰满，现实很骨感”，尽管江铃重汽归入江铃汽车旗下后有了新产品，但业绩表现欠佳。

在规划上，2013年，江铃汽车曾表示，会将江铃重汽打造成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。然而，规划目标至今也未能实现。

在销量上，2019年江铃重卡销量仅为1080辆，同年全国重卡销量为117.43万辆，江铃重卡市占率不到0.1%。据最新数据显示，2020年前三季度江铃重卡销量仅1347辆。

在业绩上，江铃汽车公告显示，2019年江铃重汽净亏损为3.04亿元，2020年净亏损达到5.2亿元，亏损额再次扩大。2021年1月，江铃重汽净亏损为1213.7万元。而且，截至2020年底，江铃重汽总资产为7.99亿元，负债总额12.69亿元，负债总额超过了总资产。

“在商用车行业市场竞争日益加剧的情况下，江铃重汽肯定要谋变求生，放弃业绩表现不佳的重卡业务，这或许是江铃汽车此次挂牌的核心因素。”正如招商证券分析师许绍咏在接受《中国汽车报》记者采访时所言，这迫使江铃汽车决心舍弃“拖后腿”的重卡业务，加速聚焦轻卡领域。事实上，近年来，江铃汽车先后推出江铃凯运蓝鲸、顺达小卡等轻卡新产品，截至2020年，江铃轻卡已实现十年累计产量突破100万辆。

♦谁将接盘悬念重重

近来，围绕谁将接盘江铃重汽，各方猜想众多。根据挂牌条件，摘牌者不仅可以得到江铃重汽的全部股权，还可以得到其全部土地产权、工艺齐全的生产线和厂房，并同时获得在中国生产重卡整车的资质，其资质包括重卡但不限于重卡。

“江铃重汽的挂牌条件，对于国内商用车企业或许没有多大吸引力，但对于一直希望进入中国市场的国外重卡品牌，却是一个难得的好机会。”中南大学交通运输研究中心研究员时蔚然在接受《中国汽车报》记者采访时表示，在去年7月商用车制造外资股比限制放开后，国外商用车品牌入华已成趋势。

近来，对于接盘者较多的猜测集中于沃尔沃卡车。据知情者透露，在斯堪尼亚、戴姆勒卡车在华投资建厂后，沃尔沃也一直在找机会进入中国市场，并已经与江铃汽车有过接触，很有可能借此机会接盘江铃重汽。而且，沃尔沃卡车中国区总裁董晨睿去年年底就曾公开表示：“沃尔沃卡车的本地化生产不会落后于竞争对手，2021年将正式官宣。”

“究竟是谁，这要等到摘牌后才能明确，只要符合挂牌条件，任何国内外企业都有机会。”江铃汽车相关人士告诉记者，引入有实力、负责任的优质投资者，会确保企业的后续健康发展。

事实上，中国重卡市场对国外企业的吸引力日益增加。2020年，中国重卡市场销量突破162万辆，创全球单一国家销量新高。2021年1-4月，中国重卡市场需求预计约20万辆，保持增长态势。对于不少跨国商用车企业而言，中国重卡市场极具吸引力。由此，眼下对于接盘者的猜想，更多集中于欲入华的跨国商用车品牌上。

“不管是谁来接盘，都有益于江铃汽车甩掉重负、轻装前进，如果是跨国商用车品牌接盘，不仅可以发挥‘鲶鱼效应’激发国内商用车市场的充分竞争，也会有利于提高国内商用车产业链整体水平。”时蔚然认为。(赵建国)