又一家车企，撑不住了

几经易手之后，号称德国品质的宝沃汽车最终还是没能在中国市场上保全自己。

4月初，北汽福田发布公告称，已于4月8日向北京市第一中级人民法院提交了破产清算申请。4月22日，北汽福田再发公告表示，北京市第一中级人民法院已经裁定受理北京宝沃的破产清算申请。

图片来源：北汽福田公告截图

北京市第一中级人民法院同时还公布了受理以上申请的原因，北京宝沃不能清偿到期债务，且审计报告显示其资产不足以偿付全部负债，北京宝沃属于破产适格主体，已具备破产原因，故对北京宝沃的破产清算申请，本院应予受理。从在国内被复活到破产清算，短短6、7年间，宝沃这个曾自诩为“德系四强BBBA”的汽车品牌，看起来马上就要再走一遍退市的流程了。

确实同源，但早就不同命了

如果为北京宝沃品牌溯源的话，其一直强调的德系品质倒也有所依据，宝沃确实是北汽福田通过海外收购带回国内的汽车品牌。

1919年卡尔·宝沃（Carl Borgward）在德国不莱梅创建了宝沃汽车，最初的几十年，宝沃汽车的整体发展相当不错，产品线逐步覆盖了轿车、跑车、巴士、消防车、船艇、卡车，甚至还有坦克、直升机等。到了上世纪50年代末期，宝沃汽车达成了属于自己的巅峰时刻，曾是德国第三大汽车制造商。

图片来源：宝沃汽车

当时的宝沃汽车，确实有和奔驰等德系老牌汽车制造商相提并论的资格。在1961年，宝沃曾领先奔驰和宝马，率先实现了第100万辆整车下线。但和BBA持续壮大的发展轨迹不同，宝沃汽车的辉煌期并没有持续太久。事实上，正是在同一年，宝沃汽车经历了从市场巅峰跌入谷底“大反转”，因资金周转问题，宝沃在1961年正式宣布破产。

再次回归，已经是大半个世纪之后的事情了。

从在德国退市到被北汽福田收购复活，宝沃汽车等了50余年。2015年的日内瓦车展上，宝沃高调宣布正式复出，随后的法兰克福车展上，宝沃很快就推出了“复活”后的首款车型BX7。在国际市场上刷足了存在感之后，复活宝沃汽车的幕后金主也浮出了水面，来自中国的商用车企业北汽福田宣布，早在2014年就斥资500万欧元正式收购了宝沃汽车。

有了德系品牌的加持，一直都在寻求重构业务结构的北汽福田迅速行动了起来。通过宝沃汽车，北汽福田终于找到了进军乘用车市场的突破口，2016年北京宝沃汽车股份有限公司正式成立，并在国内市场上投放了第一款产品——BX7，后续又带来了BX5、BX6等车型。

宝沃BX7，图片来源：宝沃汽车

可问题是，如何让乘用车用户接受呢？北汽福田的根基在商用车板块，虽然已经做到了行业第一，但在乘用车市场上并没有培养出多少品牌方面的认知；宝沃汽车虽然曾经是拳打奔驰脚踢宝马的存在，但这是半个多世纪之前在国外市场上出现过的情形，对大多数国内消费者而言，到了北京的宝沃，同样是乘用车市场上一张白纸。

如何才能破局呢？

中国消费者迷信德国品质，自己“前身”曾经的竞争对手BBA又已经是中国乃至全球豪车市场上的绝对领跑者，这样的前提之下，该如何美化自己，好像已经不算是太难的问题。北京宝沃的方式很直接：深度捆绑BBA，强推德系血统。换言之就是在品牌上强调和BBA的历史渊源，“BBBA”就是这一理念下的产物；产品上主打德系传承，虽然“老板”是中国车企，但产品宣传中一定会强调所谓的德系DNA，此前的北京宝沃一直都以中国资本控股的德国品牌自居。

又一次失败的中外“联姻”

北京宝沃的“套路”，在前几年的国内市场上并不算是新鲜事儿。青年汽车用过，通过与英国的莲花工程公司合作，推出过青年莲花品牌；北汽用过，通过收购瑞典的萨博汽车品牌，打造了北汽绅宝品牌；鑫源控股用过，通过收购意大利摩托车品牌斯威，推出了斯威汽车品牌。

目前看来，以上汽车项目无一例外都是通过与海外品牌的“联姻”（通过收购或合作，获得品牌冠名，但无论是收购还是合作，基本都停留在品牌层面，并没有太多技术层面的交流），打造了全新的品牌征战国内乘用车市场，结果也都很相似，短暂的高光过后迅速归于沉寂。

从市场表现上看，虽然没有出现过太大的市场爆发，但品牌发布后的最初几年，北京宝沃交出的市场数据还算不错。2019年巅峰时期的年销量曾超过4.5万辆（也有说法表示北京宝沃2019的销量中，相当大的比例都是当时的大股东神州系内部消化了），但进入2020年之后，北京宝沃销量开始直线暴跌，2020年和2021年连续两年年销量不足万辆。

从商用车转战乘用车市场，福田之前国内也已经有过先例。通过引进并消化德国尼奥普兰的技术，青年汽车曾在国内客车领域取得过相当不错的成绩，一度占据着全国豪华客车市场70%的份额。尼奥普兰之路的成功，点燃了青年汽车挑战乘用车市场的热情，并想要将客车领域成功的经验复制到乘用车领域（通过与莲花工程的合作进入到了乘用车领域，后续又想要通过收购萨博品牌走高端路线），期待着通过在国际市场上的并购迅速擢取技术、平台以及品牌底蕴，实现跨越式发展。但事实证明，青年汽车的乘用车业务只是在蚕食其从商用车市场获得的利润，并最终导致了青年汽车逐步退出历史舞台的结果。

福田汽车是国企，背景和底蕴都不是青年汽车可以比拟的，结局肯定也不会如同青年汽车这般草草收场，但从财务报告上看，宝沃汽车项目确实已经是福田汽车的沉重负担。

单是2016年-2018年（北汽福田在2018年挂牌出售了宝沃汽车67%的股权）三年间，宝沃汽车的累计净亏损就高达40.14亿元。福田汽车此前发布的公告显示，扣除宝沃事项相关因素后，利润总额约3.55亿元左右。但如果结合因北京宝沃借款、往来欠款、担保事项以及公司持有的北京宝沃股权事项回收等减值项目，福田汽车2021年度的利润总额约为-47.04亿元左右，另考虑公司因持有北京宝沃的股权确认投资收益等，预计共影响2021年度利润总额-53.26亿元左右。

虽然几年前就已经出售了北京宝沃的控股权，但最终获得北京宝沃67%股权的神州优车（陆正耀的神州帝国已经坍塌，旗下业务此前曾接连“爆雷”）这几年的发展也是一地鸡毛，导致的结果就是，拯救北京宝沃的白骑士没有出现，反而受神州系所累，加速了北京宝沃衰落的进程。

神州优车曾联合宝沃汽车发布全新战略，图片来源：宝沃汽车

针对法院受理北京宝沃破产清算一事，福田汽车方面当前的态度是，相关事项不会影响公司现有主营业务，不会对公司的持续经营产生重大影响。不过，从最近的一系列举动看，福田汽车的现金流可能已经不太宽裕了，福田汽车近期在资本市场上大动作不断，增发股份外，还陆续进行了多起资产变现。这样的前提下，为宝沃项目及时止损，看起来已经是迫在眉睫的事情，

宝沃汽车再次走上了破产清算的老路，这样的结局对于今后的国内汽车市场也是一个警示，所有的合作和收购都应该以产生协同效应为前提，需要寻求技术和优势资源上的互补。汽车制造业没有太多一蹴而就的戏码，期待着通过收购一些海外商标走捷径的路线，并不可取。