Meta 逆风翻盘：广告用户都回春，元宇宙不香了卷 AI

在今天的财报之前，很多人都不看好 Meta 过去一个季度的业绩表现。

营收已经连续三个季度下降，社交家族增长几乎原地踏步，率先开启今年的第二轮万人大裁员……特别是在突然翻涌的 AI 浪潮下，Meta 此前重金押注的元宇宙似乎已经被遗忘在角落。

但就在这样四面楚歌的境遇下，Meta 此次却以黑马姿态突出重围，交出了一份亮眼的成绩单。不仅本季度扭转了连跌局势，AI 加持下的社交家族也开始重新焕发活力。在 Meta 发布对下一季度乐观的增长预期之后，Meta 今日股价在盘后一飞冲天，涨幅一度突破 12%。

(资料图片)

但值得注意的是，Meta 的元宇宙业务此次不仅没有增长反而下降明显，这可能也将进一步推动 Meta 把战略重心从元宇宙向 AI 倾斜，AI 赛道下一阶段的巨头混战或许会更加激烈。

营收、社交家族重回增长，Meta 释放乐观预期

总体来看，此次财报中透露出以下几点信息推动了市场对 Meta 的信心大涨。

首先，营收、利润终于止跌开始回升。Meta 一季度营业收入为 286.45 亿美元，同比增长 3%，远远好于市场预期同比下降超 0.8% 的预期。而去年三季度和四季度分别下降 4% 和 3%。稀释后每股净收益为 2.20 美元，虽然同比下降 19%，但也远不及同比下降 26% 的市场预期，在去年四季度同比下降 52% 的基础上大大回升。

此外，旗下社交家族重新回归上涨曲线，并带来广告收入的大幅增长。在去年二季度社交家族用户数量首次出现下降之后，市场对于 Meta 的用户增长就一直处于怀疑状态。但本季度，社交家族用户数量再次环比上涨，日活用户为 20.4 亿、月活用户达到 29.9 亿，连续三个季度正向增长，一定程度上证明了 Meta 社交家族重新回到了上涨空间。

本季度，社交家族所带来的广告曝光量同比增长了 26%，整体广告业务的收入达到 281.01 亿美元，同比增长 4.1%，也远好于市场预期的 0.9% 的下跌。

2021 年以来 Meta 社交家族的日活情况，图片来自 Meta 财报

除了以上两点之外，此次 Meta 给出了非常积极的第二季度业绩展望，再次扫清了市场的担忧，推动 Meta 的股价重新回到了 2021 年 1 月以来的高点。Meta 预计，二季度总营收将在 295-320 亿美元之间，意味着将同比增长 2.4%-3.8% 之间。

此外，由于 Meta 目前最大的竞争对手 TikTok 最近正深陷监管泥沼，这也可能在一定程度上让 Meta 受益，推动社交家族的用户数量和用户黏性的增加。

" 烧钱 " 不见成效，元宇宙业务受重创

作为 " 定海神针 " 的广告业务此次显然稳住了，但 Meta 豪赌的元宇宙未来似乎仍然不见起色，甚至可以说发展得很糟糕。

自从 Meta 全力转型元宇宙之后，去年整个 Reality Labs 部门总共录得了 137.2 亿美元的亏损。而本季度，Reality Labs 再次亏损 39.9 亿美元，同比亏损扩大近 35%，超出了市场 28% 的亏损预期。

虽然这个亏损数字比上个季度 42.8 亿美元有些许减少，但从收入上来看，本季度的元宇宙收入比上季度减少了一半以上。去年四季度元宇宙业务创造了 7.27 亿美元的收入，而本季度这个数字下降到 3.39 亿美元，是自 2021 年以来倒数第三差的季度表现。

图片来自 Meta 财报

拉长时间线来看，在经过 2 年多的发展之后，Meta 的元宇宙业务始终在原地踏步。2021 年第一季度，元宇宙占公司总收入的比重约为 2%，之后最高升至过 2.6% 左右，但本季度，这个比重跌至了约 1.18%。

随着目前市场注意力从元宇宙、Web3 转向 AI，统计数据显示虚拟现实类的消费也进入了疲软期，因此分析认为，短期内元宇宙都还会是 Meta 的 " 吞金兽 "。

继续降本增效，下一阶段元宇宙、AI 齐头并进

不赚钱的元宇宙业务每年要烧数 10 亿美元，那么怎么样才能不大幅影响利润呢？除了力保广告业务之外，Meta 最近似乎找到了一个新路径——持续降本增效。

去年 10 月，Meta 预计 2023 年的全年支出在 960 亿美元至 1010 亿美元之间，但在本季度财报中，全年总支出的数字已经降到了 860 亿美元至 900 亿美元之间，其中包括了 30 亿到 50 亿美元设施整合费用相关的重组成本、遣散费以及其他人员费用。

早在今年年初，Meta 就把 2023 年定为了 " 效率年 "，而把就在此次财报发布前夕，很多受到 Meta 第二轮万人裁员的员工也陆续收到了通知。可以预计的是，接下来 Meta 整个公司将以更加精简的组织形式进行运转，不会再像疫情期间那样大规模扩招。

在下调全年费用的同时，Meta 此次也表示其全年资本支出指引保持不变，仍在 300 亿 -330 亿美元之间。其中，除了对元宇宙的投资之外，最重要的是对 AI 的加码。

虽然在过去几个月，Meta 在 AI 领域里没有微软、谷歌那样受到关注，但其实也动作不断，比如推出在二月推出针对研究领域的大型语言模型 LLaMA，本月初又推出了在计算机视觉领域具有革命性意义的 SAM 模型等，并没有在这波 AI 浪潮中掉队。

图片来自 The Verge

而对于 Meta 来说，其发展 AI 有着得天独厚的条件和应用转化场景。此次扎克伯格就表示，Meta 现在正在包括广告、推荐算法和短视频服务中引入和构建全新的 AI 能力，从而更好的服务于用户和客户。他同时也表示，在过去的一个季度中，AI 明显推动 Meta 的应用程序和业务取得了更好的成果。下一阶段，Meta 将继续增加对生成式 AI 项目能力的投资。

显然，目前 Meta 已经从 All in 元宇宙开始向 " 元宇宙 +AI" 双轮驱动的战略转变，这无疑对于 Meta 来说是一个利好。如果接下来，Meta 能够继续向市场证明 AI 技术对于广告业务的良性助推作用，那么也将会更有底气、有更多时间去追逐元宇宙的 " 诗和远方 "。

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