“贾跃亭式”财技重现 A 股！股东变债主，昆仑万维实控人前妻欲套现离场？ 当前观察

本文来源：时代周报 作者：何明俊

6 月 20 日晚，昆仑万维（300418.SZ）发布公告称，公司持股 11.06% 的股东李琼拟减持不超过 3586.86 万股，即不超过公司总股本的 3%。

(资料图片仅供参考)

减持公告一出，迅速引发投资者热议。此次减持股东的李琼为昆仑万维实控人周亚辉的前妻。

李琼的股票主要来自于离婚时的财产分割。2016 年 9 月 12 日，周亚辉宣布离婚，并达成财产分割约定。周亚辉将其直接持有的昆仑万维 2.07 亿股股份分割过户至李琼名下，并将其持有的盈瑞世纪的实缴资本 94.64 万元分割过户至李琼名下。盈瑞世纪间接持有昆仑万维 2 亿股股份。离婚后，李琼还可以获得昆仑万维 7054 万股。据李琼披露的权益变动报告书，此前李琼通过盈瑞世纪间接持有昆仑万维 2004 万股股份，占公司总股本的 1.7780%。

也就是说，李琼总计拿走了约 2.78 亿股股份，加上其此前持有的股份，离婚股权分割过户完成后，李琼合计持有昆仑万维 2.98 亿股。

按照 2016 年 9 月 12 日收盘价 25.33 元 / 股计算，李琼离婚获得的股权价值逾 70 亿元，一举创下当时 A 股最贵 " 分手费 " 纪录。这一纪录直到 2020 年才被康泰生物董事长杜伟民离婚的 235 亿元 " 分手费 " 打破。

Wind 数据显示，李琼从 2020 年开始频繁减持昆仑万维。截至今年一季度，李琼持有公司股份 1.32 亿股，占公司总股本的比例为 11.06%，在前十大流通股东中排名第二。

两人离婚后，昆仑万维股价不温不火，在 20 元 / 股上下波动，直至 2023 年 ChatGPT 大火，带飞昆仑万维股价。Wind 数据显示，今年以来，昆仑万维股价涨幅高达 336.71%。

截至 6 月 20 日收盘，昆仑万维报收于 62.93 元 / 股，上涨 0.85%。

但李琼减持的时间点令投资者感到意外。昆仑万维曾公告称，控股股东、持股 5% 以上股东、董监高及其直系近亲属，在 2023 年 6 月 15 日前不存在减持计划。

有投资者表示，公告称 6 月 15 日前承诺不减持，为何刚过几个交易日就发布减持公告？也有投资者表示，减持只是小利空，真正的大利空是反手将一半的资金借给上市公司。

昆仑万维在回复深交所关注函公告中表示，除李琼外，公司控股股东、实际控制人及一致行动人、持股 5% 以上股东、董事、监事、高级管理人员未来三个月暂无减持公司股份的计划。

昆仑万维目前股价处于高位。有投资者认为，李琼减持后，昆仑万维股价仍然会继续走牛，" 减持牛、定增龙、离婚龙 " 一向是妖股标配。

如若李琼只是单纯减持，按照当下 " 减持即爆发 " 的投机情绪，昆仑万维股价或许会如其他 AI 概念股一样再创新高。然而，问题出在减持后的 " 神操作 " ——反手借给上市公司并收取利息。

在减持公告发出的当日，昆仑万维同时披露另一份公告。公告显示，为支持公司 AGI 和 AIGC 业务长期发展，李琼将减持股份税后所得的 50% 以上的金额出借给公司，借款利息为年利率 2.5%，借款期限 3 年。

时代周报记者注意到，上一次施展减持股份后再借给上市公司 " 财技 " 的公司股东，正是乐视创始人贾跃亭。

2015 年贾跃亭通过大宗交易方式减持，合计所得 57 亿元，是乐视网 2014 年全年净利润的近 16 倍。在贾跃亭减持乐视的计划中，贾跃亭将全部所得借给公司作为营运资金，借款期限不低于 60 个月，免收利息。

与当年贾跃亭一样，李琼在昆仑万维上祭出了相似的手法，减持后又从上市公司收取利息，从股东摇身一变成为债权人。

" 借款利率低于中国人民银行公布的同期贷款利率，有助于公司以较低利率、较快速度获得资金支持，降低公司财务成本，为公司核心业务发展提供动力。" 昆仑万维在公告中解释了李琼的借款行为。

显然，这样的解释并不能让投资者信服。" 股权变债权是常见的资本手段。只是一朝被蛇咬、十年怕井绳。" 有投资者评论称。