谷歌和 Meta 能否笑到最后？

近日微软、谷歌和 Meta 的财报陆续来袭，然而具有先发优势的微软却是本期财报季中最逊色的那个。

(资料图)

究其原因，在于三家公司的商业模式不同，不同的商业模式也就导致收入变化的驱动因素完全不同。

谷歌和 Meta 都是以数字广告业务为主要收入来源，而微软则是以产品销售和服务为主要收入。

总的来说，数字广告回暖让谷歌和 Meta 有了阶段性靓丽的财报表现，而微软 office 的提价策略也才刚出炉，还未反应到财报中，所以如果但看本季度财报有点吃亏。

从业务角度来看：数字广告的短期变化一般会受到产品月活数量、竞争者战略的影响；

Meta

本期财报中 Meta 月活数量有了不错的增长，而此前受到苹果隐私限制导致用户和广告商流失的影响也基本消退。

第二季度 FoA 广告收入为 315 亿美元，同比增长 12%；

Facebook 的日活跃用户跃升至 20.6 亿，同比增长 5%。Facebook 的月活跃用户数也同比增长 3%；DAU/MAU 比例为 68%。

Meta 近期推出的 Threds 应用程序也是赚足了流量，在推出后不到一周的时间里就获得了惊人的 1 亿用户注册。

" 其中人工智能推荐的内容现在是 Facebook Feed 流中增长最快的内容类别。自推出人工智能推荐系统之后，它们推动了 7% 的用户总时长增长；

此外，WhatsApp 商业版 App 的 2 亿用户现在可以在 Facebook 和 Instagram 上创建 Click-to-WhatsApp 广告，而无需 Facebook 账户，这也是一个相当大的变化。

如何保持用户粘性是 Meta 之后要考虑的问题，毕竟 Meta 面临着用户增长瓶颈的以及短视频用户抢夺大战，一旦月活数量下滑，是很容易失去广告商的青睐；就像上市即巅峰的 Threds，用户活跃数量已经开始下滑，后期的广告收入将是个问题。

Alphabet

谷歌广告重回增长、云业务快速攀升；谷歌广告和谷歌云营收分别占 Alphabet 总营收的 77.93%、10.76%。

谷歌在搜索引擎的市占率即便是环比上季度略有下滑（0.52 个百分点），但是仍然稳坐市场龙头。谷歌搜索及其他相关业务收入为 426.28 亿美元，同比增长约 4.8%，YouTube Shorts 月活跃用户规模增长迅猛，目前已超过 20 亿；广告收入位 76.65 亿美元，同比增长 4.4%；

当然对于提振谷歌母公司 Alphabet 收入还有不可忽视的谷歌云；第二季度谷歌云营收为 80.31 亿美元，同比增长约 28%。

微软：

我们在昨天发布微软 Q4 财报：虽有一时失利，但破局之道「呼之欲出」| 【硬 AI】中做过详细分析，这里就不再展开。

三巨头对 AI" 下注 " 有何暗示？

财报只能代表公司过往的表现，而资本开支才是公司未来所看好的战略方向，如何 " 下注 "，也能看出公司对未来信心的程度。

META：

资本开支 63.54 亿美元，同比 -18%、环比 -10%，公司调降 FY2023 资本开支预期，从之前 300-330 亿美元下调至 270-300 亿美元；

主要来自于对非 AI 服务器的成本节约，以及部分设备、项目交付延期至 FY2024，FY2024 资本开支预计将增长。

谷歌：

二季度资本开支为 68.88 亿美元，同比 +0.9%，环比 +9.5%，低于预期；（第二季度资本支出的最大组成部分是服务器）

但 2023 年全年高于 2022 年资本开支，2023H2 不低于 183 亿元，环比增长 40%。

二季度资本开支 107 亿美金（之前三个季度为 66、68、78 亿），环比 +37%，符合预期；

未来投资逐季环比提升，资本支出年增长率约为 50%，预计达到 450-500 亿美金（23Q3-24Q2）；

就如谷歌 CEO Ruth Porat 所说：" 新的人工智能技术是有代价的 "。

目前来看，即便是都在下注 AI 基础建设，但微软仍是最坚定的那个，Meta 对于未来的信心程度明显是弱于另外两家公司。