连锁餐饮集团乡村基拟港股 IPO 近四年客单价“原地踏步”

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财联社 4 月 10 日讯（编辑 马轶杰）4 月 6 日，乡村基快餐连锁控股有限公司向港交所递表，高盛、招银国际为其联席保荐人。该股曾于 2022 年 1 月 25 日、7 月 29 日有过递表记录。

据招股书披露，乡村基旗下拥有两大中式快餐连锁品牌，即主品牌乡村基以及近年来快速扩张的副品牌大米先生。

截至 2022 年，乡村基和大米先生的门店总数分别为 551 家和 603 家门店，但大米先生的扩张速度显著高于乡村基，2019-2022 年大米先生门店数累计增长了 125%，同期乡村基门店仅增加了 49%。

乡村基表示，本次融资将主要用于继续扩张门店网络，公司计划 2023-2025 年新开 380 家乡村基门店和约 440 家大米先生门店；以及加强供应链和数字化能力。

另据招股书披露，知名风投机构 SIG 和红杉中国分别持有乡村基 IPO 前 14.36% 和 7.88% 的股权。

据弗若斯特沙利文的资料，截至 2022 年乡村基是中国第四大连锁中餐品牌，同时也是最大的直营中餐连锁集团，占据约 0.6% 的市场份额。

资料显示，国内中式快餐市场规模已由 2017 年的 6328 亿元增至 2022 年的 7280 亿元，预计 2027 年可达 12750 亿元，2022-2027 年的复合增长率为 11.9%。

其中，直营中式快餐连锁市场也从 2017 年的 375 亿元增至 2022 年的 603 亿元。预计将进一步以 17% 的增速增长至 2027 年的 1324 亿元。财报显示，2019-2022 年，公司分别实现收入 32.57 亿元、31.61 亿元、46.18 亿元、47.06 亿元。同期净利润分别为 8270.2 万元、-242.4 万元、10936.8 万元、3083.8 万元。

值得注意的是，2019-2022 年的四年间，公司餐厅业务收入累计仅增长 24.37%；主要增长来源于受新冠疫情影响带动的外卖需求，近四年乡村基外卖业务的营收增幅达 103.3%。

而从公司披露的经营数据看，无论是主品牌乡村基还是增长较快的大米先生，2019-2022 年期间，客单价都处于增长停滞阶段，甚至有所回落。

乡村基方面也提示称，目前公司业务对两大连锁品牌依赖度较高，未来扩张计划的效果将对公司业务产生重大影响。

此外，2019-2022 年乡村基来来自重庆及四川省内的收入占比分别为 77.1%、76.7%、66.1% 及 60.0%，相关地区的餐饮行业的变化可能对业务产生重大影响。