沪指午后上演“ V ”型反弹，是止跌企稳还是下跌中继？ 世界通讯

财联社 5 月 25 日讯，大盘全天探底回升，创业板指相对偏强，沪指险守 3200 点。盘面上，光伏等新能源赛道股展开反弹，帝科股份 20CM 涨停，钧达股份一度涨停。电力股再度活跃，杭州热电 10 天 9 板，大连热电、桂东电力、宁波能源等涨停。燃气股午后异动，水发燃气、贵州燃气、美能能源等涨停。CPO 概念股探底回升，天孚通信 20CM 涨停，剑桥科技涨停再创历史新高。下跌方面，AI 应用概念股持续调整，电魂网络跌停，焦点科技、凯淳股份等跌超 5%。总体上个股跌多涨少，两市超 2700 只个股下跌。沪深两市今日成交额 8569 亿，较上个交易日放量 542 亿。

板块方面

(相关资料图)

板块上，光伏板块再度逆势走强，其中帝科股份获 20CM 涨停、仕净科技涨超 10%，钧达股份、捷佳伟创、东旭蓝天、中来股份、联得装备等个股涨幅居前。消息面，据国家能源局，截至今年 4 月底，我国风电装机 3.8 亿千瓦，光伏发电装机 4.4 亿千瓦，风电光伏发电总装机突破 8 亿千瓦，达到 8.2 亿千瓦，占全国发电装机的 30.9%，其中风电占 14.3%，光伏发电占 16.6%。而 SN EC 光伏会展盛况空前也加大了市场对于光伏产业高景气度延续的信心。据分析人士表示，随着硅料价格逐步回落，23 年的组件需求上修至 500GW＋。而年初以来光伏景气度持续超预期与二级所持股价连续调整，形成了较大程度的背离。因此在前期 AI 与中特估两大主题板块热度退潮的背景下，资金回流其中选择回流光伏也在情理之中，在上述逻辑下光伏板块阶段性的修复行情或有望延续。

算力方向午后回暖，工业富联回封涨停，龙芯中科大涨 10%，浪潮信息、紫光股份、寒武纪涨超 5%，海光信息、中科曙光等同样涨幅居前。消息面，英伟达美股盘后一度涨幅扩大至近 30%。该公司发布的第二季度营收展望超出预期。公司大幅增加数据中心芯片的供应量；下半年的芯片供应量将大幅增加。在 AI 时代，" 算力即权力 " 似乎已成为行业主旋律，算力设施需求量仍在持续攀升。OpenAI 指出，AI 大模型要持续取得突破，所需要消耗的计算资源每 3~4 个月就要翻一倍，资金也需要通过指数级增长获得匹配。映射至 A 股市场可重点留意以下方向：1）算力 / 存储芯片；2）PCB 板；3）服务器散热；4）光模块、CPO 等方向

个股方面

今日短线投机市场维持了较高的的热度，昨日 2 板以上连板股除若羽臣以外悉数晋级成功。其中包括了 10 连板的日播时尚、10 天 9 板的杭州热电，以及 20CM6 天 5 板的丰立智能。可以看到在上述高标龙头不断的向上开拓市场空间的背景下，连板接力的市场风格或仍有望得以延续。

今日 AI 概念股的走势可谓一波三折，早盘受英伟达的利好刺激一度高开，但很快便由于跟进买盘不足而冲高回落。而午后再度获得资金的回流，其中鸿博股份与工业富联率先回封涨停，金桥信息成功反包涨停。而 CPO 龙头剑桥科技，更是从跌超 8% 的深水一路向上冲高，于尾盘以超 70 亿的成交额涨停封板，并再度创下历史新高。因此剑桥科技可视为在后市可视为情绪锚点，当其在充分换手后依旧走出较强的溢价时，AI 方向仍有望反复活跃。不过需要注意的是，AI 内部的分歧依旧较大，并且多数个股上方累积了不小的套牢卖压，即使相关个股短线迎来反弹，仍宜先行站在风险规避的一方考量更为稳妥。

后市分析

截至收盘，沪指跌 0.11%，深成指跌 0.22%，创业板指跌 0.05%。北向资金全天净卖出 95.62 亿元，其中沪股通净卖出 50.75 亿元，深股通净卖出 44.87 亿元。

今日沪指探底回升，最终以一根带有较长下影线的小红 K 报收，虽然短线释放出止跌的信号，这并不意味着指数就此开启反弹。后续先行关注 5 日均线，指数在后续的走势中无法重新站上 5 日均线，在震荡走低的结构未能扭转的背景下，指数或仍将面临进一步向下探低的风险。而盘面上来看，由于 AI 午后的回暖与指数的反弹形成了共振，那么 AI 方向资金反馈，同样也是后续关注的焦点，当 AI 能够延续今日午后反弹时，对于指数短线企稳同样具有积极意义。

情绪面来看，今日情绪指标小幅回落至 0 轴以下。

市场要闻聚焦

1、焦煤期货、焦炭期货主力合约日内大跌 4%

财联社 5 月 25 日讯，焦煤期货、焦炭期货主力合约日内均大跌 4%，分别报 1258.5 元 / 吨、1991 元 / 吨。

2、商务部：中美商务部长将会面

财联社 5 月 25 日讯，商务部新闻发言人束珏婷 25 日称，25 日至 26 日，中国商务部部长王文涛将参加 APEC 贸易部长会，期间将与美国商务部长雷蒙多和贸易代表戴琪会谈，就中美经贸关系和双方共同关注的问题和美方交流。