5 月交易所审核终止区县级城投债规模有所增加

(资料图片仅供参考)

财联社 5 月 31 日讯（编辑 张伟）近日，传言区县级城投平台融资政策变动引起市场高度关注，交易所及时公开辟谣澄清，城投发债审核政策总体稳定，没有发生变动。财联社梳理了近期城投债批文端的情况。据民生证券，截至 5 月 21 日，2023 年至今区县级城投债被交易所审核反馈为 " 终止 " 的规模最大。同时，从交易所反馈 " 终止 " 的项目情况来看，5 月区县级城投项目终止情况较 4 月有所增加。业内人士称，交易所审核属正常状态。

企业预警通数据显示，交易所反馈有更新的公司债中，整体看，5 月项目 " 终止 " 规模 216.50 亿元，较 4 月整体 208.17 亿规模略有上升。5 月 " 终止 " 状态城投主体且实控人为区县级单位的有项目共 9 只，规模 119 亿元。而 4 月相同口径下有 3 只项目，规模 68 亿元。

其中以小公募发行的公司债 5 月有 71 只，合计规模约 4,654.90 亿元，项目状态为 " 终止 " 的有 5 只，合计规模 93 亿元。环比来看，较 4 月相同筛选条件下 1 只 35.77 亿公司债规模略有上升。

从发行人是否城投的角度来看，5 月 71 只小公募中涉及 68 家主体，其中城投公司有 30 家。30 家城投主体中 AAA 主体 14 家，AA+ 主体 13 家，AA 级主体 2 家，AA- 主体 1 家。 而 5 只终止状态的债项所对应的主体评级为 1 家 AAA，4 家 AA+。按照实控人所属层级来看，5 家城投主体中有 1 家省级平台，4 家区县级平台。

交易所反馈更新的以私募方式发行的公司债中，5 月共 216 只，规模 3,741.26 亿元，项目状态为 " 终止 " 的公司债有 11 只，规模 123.50 亿元，环比来看，较 4 月终止规模 10 只，172.40 亿元环比略有下降。

从发行人是否城投的角度来看，上述 216 只公司债涉及 206 家主体，其中包含 148 家。从主体评级来看，148 家主体中包含 AAA 主体 8 家，AA+ 主体 60 家，AA 级主体 74 家，1 家 AA- 主体，5 家主体无主体评级。状态为 " 终止 " 的 11 只公司债中，涉及 9 家城投公司，其中 AAA 主体 1 家，AA+ 主体两家，AA 级主体 5 家。值得一提的是，终止项目的主体中有一家此前未发行过债券，暂无主体评级。按实控人层级来看，9 家城投平台中，无省级平台，3 家地级市平台，区县级平台 5 家。

民生证券数据显示，截至 5 月 21 日，2023 年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为 " 终止 " 的规模最大，为 223 亿元，其次是国家级园区平台（212 亿元），地级市平台（110 亿元），直辖市区平台（40 亿元）。从终止率来看，国家级园区终止率最高，为 9%，其次为直辖市区（7%），区县级（4%）。

近日，市场上有传言称，针对地方融资平台公司，沪深交易所进行了窗口指导，主要内容包括 " 一般公共预算收入低于 50 亿的区县只能借新还旧，不管是否首发，地市低于 50 亿也一样 "。随后，中证报和财联社辟谣，上述传言为假消息。目前交易所城投发债审核政策总体稳定，没有发生变动。

中泰证券数据显示，截至 2023 年 5 月 30 日，市场上有 1641 家区县级城投有存续债，债券余额为 58818.51 亿元，占比 38.43%，涉及 742 个区 / 县。742 个区 / 县中，555 个区 / 县一般公共预算收入小于 50 亿元，存续债余额为 20213.94 亿元，占所有区县级城投债比重为 34.37%。