从大模型到行业模型，传媒产业 AI 价值显现

5 月底，从政策到企业齐发力，均在加码 AI 产业链。从北京到深圳，从百度到英伟达，再到浙江地方国资委相关企业均在加码 AI。百度设立 10 亿元人民币的百度文心投资基金，旨在推动大模型生态繁荣，看好中国 AI 应用的发展前景；6 月 1 日，传播大脑快速响应国内外生成式 AI 领域的技术突破，基于国内外开源基础大模型和国内头部大模型平台能力，快速推进媒体行业的专业大模型建设。

另一方面，AI 虚拟技术的快速迭代将帮助影视公司扩大旗下艺人、偶像的 IP 价值，实现多方面的变现方式。近期，多家头部公司的发布会上已使用虚拟人技术，做到精准模拟人的外貌特征、表演能力以及交互能力。随着 ChatGPT 的迭代升级，AI 虚拟技术在全球逐步普及，"AI 孙燕姿 " 等自媒体已经通过技术实现虚拟偶像的人机交互、作品二次变现等。AI 虚拟技术会帮助拥有海量数据和经典 IP 的影视公司重新焕发优秀 IP 的价值，加大变现的可能。

国外软件 AI"Dramatron" 内含专业的剧本逻辑框架，国内的 AI" 一览运营宝 " 也辅助知名编剧完成了一部短剧的前期剧本制作。在影片拍摄中，如果公司拥有艺人 IP，可以使用虚拟技术创造数字人、换脸等，有效降低艺人成本以及给有政治风险的艺人换脸。同时，AI 虚拟技术也可以模拟现实场景，近期帮助动画短片《犬与少年》完成了画面的优化及制作。在影片拍摄后，AI 的图像处理也可以协助增强影片画面、演员的声调等，深度完善影片的后期制作，AI 虚拟技术将为影片制作的全流程带来显著的降本增效。

(资料图)

2023 年 2-3 月见证了全球的 AI 大模型密集上线；二季度以来，应用层面的多重催化和落地正在持续亮相，4 月政治局会议强调重视通用人工智能发展，营造创新生态；5 月二十届中央财经委员会强调把握人工智能等新科技革命浪潮；传媒行业作为兼具红利的 AI 主应用阵地将显著受益。

截至 5 月 25 日，申万传媒指数已从最高点调整 18%，当前传媒板块估值与基金持仓仍处于 2016 年以来的中枢以下，且筹码十分有限，当前在成长赛道中仍具显著投资性价比。兴业证券指出，传媒第二波上涨行情趋势已现，作为兼具红利与性价比的 AI 应用主战场，今年传媒板块上涨空间巨大，传媒投资机会将贯穿全年。

点评：自 2022 年底以来，传媒行业受到政策边际转好、AIGC 快速发展等因素的催化，实现快速反弹。AI 方面，2022 年底 OpenAI 发布 ChatGPT，AIGC 也成为 2023 年市场关注度最高的技术，作为 AI 落地最快的板块，传媒行业迎来 beta 行情。

这里，通过整合多家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来 4 家公司简介，仅供参考。

1、百纳千成

公司已经在动画电影的制作中运用 AI 技术，未来有望借助 AI 实现降本增效。近两年电影和剧集储备丰富，此前收购永兴坊文商旅加强 IP 运营能力，未来有望开拓更多 IP 变现的渠道。（国泰君安）

2、皖新传媒

公司聚焦文化教育主业，通过参与投资旷沄人工智能产业基金、皖新金智创投、中以数字教育等产业投资基金，间接布局人工智能、数字教育等新业态领域，深入挖掘优质标的，推进领先技术和优质新业务与公司主业的深度融合。公司通过皖新资本、中以智教开展更为专业化、精准化、系统化的创新资本运营，强化业务发展与产业投资同频共振、协同发展，推动公司战略转型升级。（上海证券）

3、中原传媒

公司是区域性重点文化企业，发行出版作为核心主业发展稳健，支撑业绩中长期增长；同时，数字化业务转型加速推进，有望为业绩增长贡献新动能。（中信证券）

4、芒果超媒

" 台网 " 双平台融合进一步加深，公司依托双平台头部爆款内容的持续自制能力，建立长视频内容生态正循环。AI 技术在内容产业中渗透程度加深，有望推动内容创新，实现降本增效。（国海证券）

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