一查就撤，投行遭罚，刚一口气撤单两个 IPO 项目，正待走出艰苦期？

财联社 7 月 28 日讯（记者 林坚）证监会对投行执业 " 零容忍 " 持续在线，又一例因 " 一查即撤 " 项目的罚单开出。据记者了解，与其说监管高度关注撤否率，不如说一查就撤更是监管的敏感点。

7 月 18 日，因投行业务存在违规事项，证监会对民生证券以及苏永法、崔勇两位保代采取监管谈话监管措施。

图为证监会对民生证券以及两位保代开具罚单

证监会称，民生证券以及两位保代在保荐福建福特科光电股份有限公司首次公开发行股票并上市过程中，未勤勉尽责履行相关职责，未发现发行人存在多项未披露的资金占用、违规担保信息披露不完整、其他内部控制问题较多和研发人员信息披露不准确等问题。基于这些问题，证监会对民生证券采取了相应的监管措施。

(资料图片仅供参考)

记者注意到，这是一张 IPO 项目过会之后 " 一查即撤 " 的罚单。2021 年 12 月 21 日，福建福特科光电股份有限公司首发申请过会，到了 2022 年，监管层现场检查发现，该公司内控有效性存在不足，涉嫌违规资金占用，违规担保信息披露失实。

随后，今年 3 月 27 日，该公司和保荐机构民生证券提交了申请，主动要求撤回注册申请文件。4 月 7 日，证监会决定终止对福建福特科光电股份有限公司发行注册程序。

值得一提的是，被约谈的两位保代都是资深投行人士。

中证协官网显示，苏永法具有 13 年从业经验，曾在浙商证券就职，2018 年 5 月入职民生证券担任保代，在民生证券已工作 5 年多；崔勇从业时间更长，其有近 20 年从业经验，先后在渤海证券、东莞证券、申万宏源证券、天风证券就职，于 2019 年 7 月入职民生证券，在民生证券工作也有 4 年多。

不难发现，随着全面注册制改革的稳步推进，监管对资本市场 " 看门人 " 的责任压实正在变得更为严格。据易董数据，今年上半年，各级证监部门共派出 165 张罚单，其中 43 张涉及投行业务违规，占比超过四分之一。43 张罚单涉及 26 家券商，其中罚单较多的就包括了民生证券，罚单有三张，其他券商还有中信证券（5 张）、光大证券（3 张）、国海证券（3 张）、华泰联合（3 张）。

年内第四张投行罚单，监管对民生项目追责已有先例

投行项目 " 一查即撤 " 并不意味着就相安无事。福建福特科光电股份有限公司原拟在上交所科创板上市，拟募集资金 45,682.19 万元，用于精密光学元件产业基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金项目。可以看到，" 未发现发行人存在多项未披露的资金占用、违规担保信息披露不完整、其他内部控制问题较多和研发人员信息披露不准确等问题 " 是民生证券及保代本次被点名的主要原因。

据易董数据，这是年内民生证券投行业务收到的第四张罚单。今年 1 月，因在深圳市穗晶光电股份有限公司 IPO 项目存在违规问题，民生证券以及保代严智、王虎被深交所采取书面警示的自律监管措施；同样是今年 1 月，因在从事债券承销及受托管理业务过程中存在违规问题，上海证监局决定对民生证券采取出具警示函的行政监管措施。

今年 4 月，上交所再度对民生证券采取监管措施，因公司在从事债券承销及受托管理业务过程中，存在两大方面违规：

一是债券承销尽职调查方面，在个别债券项目中对其他中介机构提供的专业意见核查不充分，对审计报告中内容遗漏、数据错误等情况未要求审计机构补充或更正；个别债券项目尽职调查工作底稿内容不准确，部分尽职调查材料引述的财务数据有误。

二是债券受托管理方面，个别债券项目未及时就发行人的严重失信行为向市场公告临时受托管理事务报告。

在上述罚单中，民生证券深圳市穗晶光电股份有限公司 IPO 项目也属于被监管检查后追责的类型。深交所开出的监管函显示，2020 年 9 月 30 日，深交所受理了民生证券推荐的深圳市穗晶光电股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请。在穗晶光电撤回发行上市申请后，中国证监会对其开展了现场检查。

深交所查明，民生证券作为项目保荐人，严智、王虎作为项目保荐代表人，履行职责不到位，存在三项情形：未对发行人积压品销售相关异常情形保持充分关注并进行审慎核查，对发行人及相关方资金流水核查不充分，未充分核查发行人研发费用、成本核算、产品质量控制等事项。

具体来看，监管函中详述了民生证券保代履职不充分的具体表现。主要包括：对公司大额异常资金往来仅采取访谈方式了解资金用途，核查程序执行不到位；对发行人研发活动尽职调查不充分，对研发费用的归集核查不审慎；未充分核实发行人返修业务账务处理情况，未发现发行人对返修产品成本核算不准确；对发行人产品质量控制核查不充分，未督促发行人在招股说明书充分揭示因违反质量保证条款导致的违规风险；未对发行人与光明半导体之间的业务模式进行充分核查。

鉴于上述事实和情节，深交所指出，保荐人民生证券及保荐代表人未充分履职尽责。民生证券在执业中未就有关问题履行充分的核查程序，未督促保荐代表人勤勉尽责地履行尽职调查义务，内部控制存在一定薄弱环节。

民生证券刚一口气撤单两个项目

记者注意到，民生证券 IPO 项目撤回已不是首次，公司保荐的 IPO 项目在 2022 年以来就频遭撤否，名义过会率也出现下滑。就在最近的 7 月 26 日，深交所披露 IPO 审核最新进展中，麦士德福、华智融两家公司 IPO 终止，两单 IPO 的保荐机构均为民生证券，属于 IPO 主动撤回。

今年 5 月 15 日，浙江中天东方氟硅材料股份有限公司沪市主板 IPO 审核状态变更为 " 终止 "，终止原因是公司及保荐机构民生证券撤回首发上市申请，这是全面注册制实施以来，主板首单 IPO 终止案例；今年春节后市场首单 IPO 撤单也是民生证券所保荐。据上交所官网，1 月 31 日，深圳市槟城电子股份有限公司发行审核状态变更为 " 终止 "。该公司也成为春节后首家终止 IPO 审核的公司，保荐机构为民生证券。

整体来看，尽管 " 一查即撤 " 的案例存在，不过也值得一提的是，财联社记者与行业沟通的过程中，券商投行人士也多次提及，投行项目一旦被抽中进行专项检查，受到处罚的可能性较高，但这并不代表投行就存在大量问题。全面注册制下，中介机构应该更加严格地考量企业的综合质量。

证监会多次强调，将从 " 带病申报 "、" 一查就撤 "、执业质量存在严重缺陷等典型问题入手，重点检查投行内控制度是否健全、运行是否有效、人员及保障是否到位等，促进保荐机构真正发挥 " 看门人 " 功能，为注册制行稳致远夯实基础。