A 股“强心针”！印花税减半，或让利近千亿，六大机构首席火速解读

中新经纬 8 月 27 日电 财政部、税务总局 27 日发布公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自 2023 年 8 月 28 日起，证券交易印花税实施减半征收。

英大证券首席经济学家李大霄认为，降低印花税是落实 " 要活跃资本市场，提振投资者信心 " 的工作要求，体现了支持股票市场的鲜明态度，是重大利好消息！中国股市的政策态度已经明确。

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李大霄表示，降低印花税将向市场释放出较常规政策强烈得多的政策信号，或者称之为强力政策手段。从 A 股历史来看，已经历了多次调整印花税，而每次调整都会强力调节市场，是一个非常有效的政策调节工具，相信这次也不会例外。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，这次直接下调印花税高达 50%，一年将减少近千亿的交易费用，对广大投资者来说是及时雨，也是很多投资者期盼已久的重大利好。预计会对下周乃至未来很长一段时间的市场走势形成正面的推动，推动市场大幅反弹。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳分析称，印花税靴子落地，提振股票市场信心，证券交易成本的降低对企业、投资者都有刺激作用，能够有效激发市场活力。回顾历史多次印花税调整的市场表现，发现印花税下调后市场指数当日及后续一段时期会迎来大幅上涨，个股大面积涨停，短期交易情绪快速上升，促进市场交易规模的提升。本次证券交易印花税占比的降低是活跃资本市场的强有力举措，看好后续利好政策的接力出炉，能够让市场持续受益。

东方财富证券总量组负责人、首席分析师曲一平认为，在 A 股市场出现持续下跌的流动性风险时，财政部颁布印花税减半征收恰逢其时，在短期将大幅激活成交活跃度，有利于恢复市场主体投资预期。回顾历史，离我们最近的两次印花税调降分别发生在 2008 年 4 月 24 日和 2008 年 9 月 19 日，当时在全球次贷危机冲击下，A 股在大幅下跌后也面临着类似流动性风险，股市需要稳定，投资者信心需要得到提振。通过 08 年 4 月及 9 月印花税从 3 ‰至 1 ‰再到双边征收改为单边征收，叠加中国四万亿经济刺激政策，再到美国通过 QE1 量化宽松救市，终于让 A 股走出了底部。而当前市场同时面临着更复杂的国际环境，美联储加息高点仍未到来，中美利差倒挂扩大引发外资流出，美国对华科技制裁持续升级等风险仍然存在。

曲一平还提到，A 股的进一步企稳还需要吸引中长期资金进一步入市，例如引导国资成立纾困基金增持上市公司，推动险资、养老基金通过市场化手段不断扩大权益资产投资比例，制度层面放宽股东回购和增持的限制，对于量化基金加强监管减少趋同交易等措施有望逐步落地。

野村证券首席经济学家陆挺认为，下调印花税在一定程度上有助于提升投资者信心，降低交易成本。若要让股市反弹并持续上涨，还是要推出更多有利于实体经济的政策和改革措施。

中航基金首席投资官邓海清博士认为，证券交易印花税减半征收是贯彻落实政治局会议 " 活跃资本市场，提振投资者信心 " 要求的具体措施，与此前行业内降低交易税费、佣金、管理费率等举措相互呼应，都有利于扭转市场预期、提振市场信心。

邓海清表示，随着稳增长政策加码，下半年中国经济将从 " 疫后恢复性 " 内需复苏转为 " 政策激励性 " 内循环升级，从 " 低基数红利、环比走弱 " 走向 " 政策红利、环比走强 "。在多重利好共振下，A 股不会缺席全球资本市场繁荣。A 股的表现既是市场信心的 " 温度计 "，也是经济高质量发展的 " 晴雨表 "，未来 A 股 " 涅槃牛 " 有望重启。 ( 中新经纬 APP )

作者：陈俊明