与高盛、美银唱反调！德银：美国经济衰退可能性高于“软着陆”

财联社 9 月 8 日讯（编辑 卞纯）德意志银行（Deutsche Bank）策略师认为，由于通胀仍处于令人不安的高位，美国经济很有可能在明年陷入衰退。德银的观点与华尔街经济学家日益增长的乐观情绪形成鲜明的反差。

在周三的一份分析报告中，德银策略师警告称，由于美联储激进的加息行动，经济衰退仍然比 " 软着陆 " 更有可能出现。

" 鉴于通胀远高于目标水平，美联储应该宁可过度紧缩，而不是过少。" 他们写道。" 美国经济衰退的可能性仍然（比不衰退）更大。"

该行还表示，虽然软着陆仍有可能实现，但美联储需要 " 将需求抑制在潜在水平以下 "，以将通胀率降至 2% 的目标。

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为了遏制通胀，自去年 3 月以来，美联储进行了 11 次加息。在短短一年的时间内，利率从接近于零的水平飙升至 5% 以上，这是自 20 世纪 80 年代以来最快的紧缩步伐。

美联储官员们已表示，今年有可能会进一步加息，直到有更多实质性证据表明高通胀已经永久消退。

美国劳工统计局上个月公布的数据显示，在连续 12 个月下降后，美国 7 月 CPI 同比增速首次反弹，重新攀升至 3.2%，这凸显了抑制高通胀的挑战。

德银策略师警告称，随着紧缩货币政策发挥作用，数据可能显示 2024 年初美国经济面临更大压力。

与高盛、美银唱反调

德银的观点与华尔街经济学家日益增长的乐观情绪形成鲜明对比，后者认为美国今年可能避免经济衰退。与德银的预测相反，近几个月来，多家华尔街大行下调或取消了之前的衰退预测。

高盛经济学家本周将未来 12 个月美国经济陷入衰退的可能性从此前预测的 20% 下调至 15%，理由是通胀降温以及劳动力市场出人意料地强劲。

该行首席经济学家 Jan Hatzius 在最新发布的一份研究报告中表示，" 首先，在就业持续稳健增长和实际工资不断提高的背景下，实际可支配收入看来将在 2024 年重新加速增长。其次，我们仍然强烈反对这一观点，即货币政策‘漫长而多变的滞后期’所带来的越来越大阻力，会将经济推向衰退。"

最重要的是，高盛经济学家认为，随着失业率上升、工资增长放缓以及核心通胀继续温和，美联储已经 " 完成 " 加息。

上月初，美银经济学家撤销了对美国经济将陷入衰退的预测，成为第一家正式取消这一预期的华尔街大行。随后不久，摩根大通也表示，不再预测美国经济今明两年将陷入衰退。