高景气驱动涨价潮 半导体需求向好驱动盈利回升

“需求向好+供给受限，高景气驱动涨价潮，提升半导体板块景气度，凸显中长期配置价值。2020年以来，受益于新能源汽车、工控、光伏风电等下游景气，MOSFET(金属-氧化物半导体场效应晶体管)需求向好，叠加逻辑IC等产品需求增长，挤占8英寸产线产能，双重刺激下导致MOSFET等功率器件交货周期不断延长，涨价沿产业链蔓延，功率半导体处于高景气状态中。预计行业高景气度有望持续到2021年下半年。”光大证券行业策略分析师刘凯在最新研报中如此表述。

根据中国半导体行业协会数据显示，2020年前三季度中国大陆集成电路产业销售额达到5905.8亿元，同比增长16.9%;其中，半导体设计达2634.2亿元，同比增长24.1%;半导体制造达1560.6亿元，同比增长18.2%;半导体封测达1711亿元，同比增长6.2%。

可以看到，导半体板块经营业绩持续回升，这就成为众机构看好板块后市配置机会的重要原因之一。《证券日报》记者根据同花顺数据统计后发现，在217家半导体板块上市公司中，今年前三季度实现净利润同比增长的公司共有133家，占比逾六成。

年报业绩预告方面，截至目前，已有31家公司率先披露了2020年年报业绩预告，业绩预喜公司共有17家，高德红外、比亚迪、普利特、万盛股份、紫光国微等5家公司均预计2020年全年净利润同比翻番。

“在供给端受限而需求端回暖的大趋势下，半导体货源紧缺的现象还会持续一段时间，价格上涨的势头难被扭转，半导体板块业绩增长确定性高。”私募排排网资深研究员刘有华接受《证券日报》记者采访时表示，“目前半导体处于上行的景气周期：一方面，半导体行业国产替代是一个大趋势;另一方面，智能手机已经全面进入5G时代，有望迎来一波换机潮。苹果作为销量最好的手机，首批5G手机销量极为乐观，加单需求非常强烈，可见半导体市场整体需求旺盛;供给端来看，因为海外受到疫情的冲击，供给端大幅减少，整体供给有限。可以预见，半导体板块基本面盈利有望进一步提升，行业龙头股经过近期回调后，估值回归合理位置，中长期配置机会显现，年报业绩超预期的绩优股值得关注。”

尽管12月份以来半导体板块分化较大，但仍有66只概念股股价实现上涨，其中，立昂微月内累计涨幅居首，达到56.91%，新宙邦、宏达电子、士兰微、长川科技、西部材料和睿创微纳等个股期间累计涨幅也均逾20%，表现抢眼。

值得一提的是，随着半导体行业景气度持续上升，近期市场做多资金也开始布局相关品种。统计显示，12月份以来，板块内共有38只半导体概念股呈现大单资金净流入态势，其中，有18只概念股月内累计大单资金净流入超过5000万元，紫光国微、士兰微等2只概念股月内均受到10亿元大单资金抢筹，包括澜起科技、三安光电、中环股份等在内的11只概念股月内均受到1亿元以上大单资金布局，月内累计大单资金净流入超过5000万元的个股还包括：韦尔股份、海特高新、雅克科技、至纯科技、振华科技等5只，这18只概念股月内合计吸金62.64亿元。

对于板块的后市机会，华辉创富投资总经理袁华明对《证券日报》记者表示，“在国产替代、全球经济以及消费复苏带动下，半导体供需偏紧还会持续一段时间，短期国内半导体行业的经营和景气度会延续提升态势。在市场流动性边际收紧、有利于科技板块的金融市场改革和国产替代等利好效应递减、短期行业也缺乏超预期政策利好和超预期业绩改善条件的背景下，短期半导体板块应该会延续2020年三季度以来的震荡盘整态势，等待业绩验证和估值消化。虽然板块整体机会不大，但是板块内部可能会逐步分化。近期存在突出需求和供应错配，产品或服务有提价预期等利好的一些企业有可能走出独立行情。”

表：月内获超5000万元以上大单资金抢筹的半导体概念股

(吴珊 任世碧)