机构预测1月份CPI同比增速小幅回落 未来大宗商品价格仍将上涨

2月10日，国家统计局将发布1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。截至目前，已有中信证券、招商证券、华西证券、兴业证券等17家机构对1月份CPI和PPI数据进行了预测。

据《证券日报》记者整理，机构预测1月份CPI同比增长最小值为-1.1%，最大值为0.4%，预测增幅均值为-0.3%;而预测1月份PPI同比增长最小值为-1.2%，最大值为0.7%，预测均值为0.2%。

浙商证券首席经济学家李超对《证券日报》记者表示，预计1月份CPI环比增长1.4%，同比增长0.2%。猪肉、鲜菜支撑CPI食品项环比上升。冷冬对鲜菜单产减产有一定影响，低温、霜冻、雨雪使得运输成本显著增加，叠加鲜菜保质期较短，缺乏库存，价格出现超季节性上涨，重点监测蔬菜平均批发价同比上涨20%。

兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委对《证券日报》记者表示，在消费品方面，受降温、春节备货等因素的影响，1月中上旬蔬菜、鸡蛋价格大幅上涨。此外，1月份成品油价格继续调升。总体来看，1月份CPI环比涨幅可能进一步扩大，但受基数影响，1月份CPI同比可能回落至0%附近。

从价格走势来看，按照往年规律，春节前肉鸡和牛羊出栏比较集中，市场供应和消费增长同步，价格将以稳为主。农业农村部发布的数据显示，鸡蛋价格受近期疫情防控等影响，在元旦之后两周短时间冲高后，近期开始回落，鸡蛋批发价格从1月份高点的每公斤10.64元跌至2月4日的8.81元。

农业农村部发布的数据显示，今年1月初开始活猪价格持续下降，从每公斤约36.7元降到目前的约32元;猪肉价格也已开始下降，批发价从1月份高点的每公斤47.64元跌至2月4日的45.30元。近期，农业农村部召集专家会商，结合前期生猪生产恢复情况、新生仔猪数量、猪饲料销量等因素测算，预计今年1月份至2月份生猪出栏比上年同期增长25%左右，后期猪肉价格还有下降空间。

PPI方面，李超表示，预计1月份PPI环比增长0.8%，同比增长0.4%，PPI与CPI剪刀差或实现反转。PPI上行超过CPI意味着上游工业企业的盈利表现有望超出下游消费品行业，顺周期板块上市公司利润将在2021年上半年迎来高速增长。PPI阶段性上行主要源于全球范围内的供需缺口。目前，海外供给能力正在逐渐修复，工业库存探底回升，被动去库存逐步向主动补库存切换，工业品需求仍有较强支撑。

国泰君安证券全球首席经济学家花长春表示，上下游分化持续，大宗商品仍是主要贡献项，预计1月份同比回升至0.4%。从PMI价格数据看，临近春节生产季节性回落，价格环比涨幅有所回落，但同比回升趋势仍然明晰，预计上游大宗商品仍是主力，中游放缓迹象明显，下游预计仍是拖累，整体库存有被动累积迹象。展望未来，PPI将继续底部反弹。未来大宗商品价格仍将上涨，预计4月份至5月份为全年高点，或达3.6%，出现高通胀的风险小。(苏诗钰)