恩捷股份并购“自救”？拟“吞下”中科华联！公司前三季度利润、毛利大幅缩水 焦点速递

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11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份 (002812.SZ)发布公告，公司拟以发行股份等方式购买青岛中科华联新材料股份有限公司 (简称“ 中科华联 ”)100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。

恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。

需要注意的是，公告指出，若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露交易方案，公司证券最晚将于12月15日开市起复牌并终止筹划相关事项。

从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。

公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。

资料显示， 恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。

业绩方面，恩捷股份近两年盈利能力大幅下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。

2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。

有市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。