三全食品提价背后 业绩爆发后劲不足变滑坡

食品饮料行业可能正迎来新一轮提价周期，三全食品也加入提价队伍。

鉴于原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，三全食品(002216)近日公告称，为更好地向经销商、消费者提供优质产品和服务，促进市场及行业可持续发展，决定对部分速冻米面制品及速冻鱼糜制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%-10%不等，新价格自2021年12月1日起按各产品调价通知执行。

今年以来，由于原材料等成本的大幅涨价，食品饮料行业不少公司都相继发表了提价声明。在此背景下，三全食品宣布提价，似乎不无不同。不过，比起提价或许能在短期内缓解业绩增长乏力局面，更令消费者关注的可能是三全食品能否就此真正实现“柳暗花明又一村”。

业绩爆发后劲不足变滑坡

或许是得益于“宅经济”，三全食品2020年业绩呈现爆发式增长，全年扣非盈利超过往七年之和。不过，三全食品今年后劲不足，前三季度从营收到盈利的业绩全面下滑，尤其利润滑坡达到两位数。

今年一季报时，三全食品出现增收不增利。一季报显示，三全食品实现营收23.31亿元，同比增长5.17%，但是归母净利润仅实现1.76亿元，同比下降31.71%。来到二季度，三全食品营收盈利双降，且净利下滑程度较一季度更为严重。中报显示，三全食品上半年营收36.39亿元，同比下降2.44%;归母净利润2.78亿元，同比下降38.55%。进入三季度，业绩下滑的问题仍没有得到有效缓解。根据三季报，2021年前三季度，三全食品营收50.80亿元，同比下降2.39%;归母净利润3.86亿元，同比下降32.42%。其中2021年第三季度营收14.41亿元，同比下降2.27%;归母净利润1.08亿元，同比下降8.98%。值得一提的是，这是近6年来三全食品首次出现归母净利润下滑。

今年三季报一出，三全食品在二级市场的锋芒很快受挫。截至12月6日收盘，三全食品股价较11月4日的年内高点跌近20%，蒸发市值约25亿元。

尤其是今年9月中旬起，三全食品股价整体持续反弹，10月下旬反弹甚至加速，到11月4日的短短2个多月累计上涨超过五成。三季报出炉后，三全食品股价虽然继续走高，但在11月4日冲高回落后便掉头向下，之后虽有所反复，但不改走低态势。

龙头地位并非稳坐钓鱼台

在我国速冻食品行业发展中，三全食品以速冻食品老字号品牌的姿态在市场处于龙头地位。

只是，速冻食品行业的竞争者不容小觑。除了前有抢滩高端的湾仔码头，后有在b端渗透率较高的千味央厨以外，在细分市场领域，“三全”仅在速冻汤圆、水饺等品类拔得头筹，思念、湾仔码头紧随其后。

而在火锅丸子、肉制品类别中，南方以海霸王、海欣为领头企业，北方则以山东惠发、佳士博为代表，华东则属安井较为突出;速冻点心小吃类的企业有广州酒家、阿诺、安井、金城等企业;在冷鲜肉领域，双汇和雨润占尽优势。

实际上，在我国速冻食品的龙头企业比拼中，三全食品的市占率仅以微弱优势领先于思念食品。一直以来，三全食品主要通过打价格战来争夺更多的市场。譬如商超渠道上，三全食品与思念食品的产品基本形成对标，消费群体也高度重合，但“三全”的产品往往有着一两块钱的价格优势。

一般来说，非刚需品涨价，效果会因涨价频率增加、幅度加大呈现边际效用递减，再加上当前消费端尚未完全恢复等，持续涨价或会失去一些价格敏感型消费者。目前，思念食品仍未流出相关提价信息。这意味着三全食品提价后与思念食品的价格差缩小。另外，就全国范围来看，中低端品牌产品会否在三全食品提价后蚕食相应市场，进而影响三全食品的市占率也有待观察。

此外，从近几年来看，思念食品在新媒体投放和中高端产品上层层推进。三全食品则依旧在传统媒体花费大量投入，在争夺年轻消费群体上会否落后同样值得关注。

根据艾媒咨询最新的中国速冻食品行业研究报告，从用户调研数据来看，30岁以下的中国消费者不具备强烈的动机购买速冻食品，需要一些优惠或者是产品上的创新才能激发他们购买速冻食品。

实际上，在食品饮料行业面临新零售带来的零售渠道变革下，尤其是一二线城市这种变革更为明显，竞争对手不断增加，百舸争流不进则退，今日龙头难保不会成为明日黄花。

能否柳暗花明又一村

三全食品作为面向大众的速冻食品企业，不可能一直依靠提价来提升业绩，在未来发展中突破自我成为三全食品的重要课题。

值得注意的是，今年上半年财报显示，三全食品营收中占绝对比重的速冻面米制品的营收同比下滑7%，其中“速冻老三样”汤圆、水饺、粽子的营收同比下滑11.46%。

不过，三全食品上半年速冻调制品(涮烤类产品)及冷藏短保类产品营收分别同比增长25.67%和71.14%。当然，三全食品上半年速冻调制品(涮烤类产品)及冷藏短保类产品营收不到3亿元，占营收不足十二分之一。

值得注意的是，艾媒咨询最新的中国速冻食品行业研究报告指出，中国消费者最偏好火锅食品类的速冻食品，其次是肉类、饺子、汤圆类。

而安井食品今年中报显示，包括速冻鱼糜制品、速冻肉制品的火锅料制品销售额高达24.68亿元。海欣食品今年上半年，主要面向火锅餐饮的速冻鱼肉制品及肉制品销售额为5.95亿元。

在火锅食材乃至肉类这一细分市场，属于后来者的三全食品，面对传统主力产品增长式微，能否发力崛起，打开新的成长空间，让业绩增长“柳暗花明又一村”，拭目以待。( 王君 李漫鸿)