道达投资手记：新冠快检成风口？切记不要盲目追涨

上周，A股市场走的是“超级过山车”，让人惊心动魄。上周一周二大跌，周三在空方情绪尽情宣泄后，出现了触底反弹，不过周四就冲高回落，好在，周五的“深V”缓解了大家的焦虑情绪。

回看上一周，不是担心俄乌局势，就是担忧疫情；白天糟心A股及港股大幅下挫，晚上焦虑大宗商品及中概股巨幅波动。大盘见底了吗？如何应对这种行情？牛博士与达哥就大家关心的话题展开了讨论。

牛博士：达哥，您好。目前大家对大盘指数的看法有分歧，有说这里就是中期低点的，也有说这里就是一个调整下跌速度的中继结构。达哥如何看待？

道达：大跌之后市场有分歧很正常，老实说，上证指数现在的位置，我很难断言这就是中期低点。

上证指数短期的震荡结构很明显，下沿是上周五的低点，上沿在3340点附近。未来几天，这种震荡结构大概率还会继续。短期内A股走势可能继续受到一系列海外消息扰动，想要快速走出“V型”反转的难度比较大。

不过，上证指数在震荡后是要选择方向的。如果选择向上，除了冲破3340点附近的压力之外，还要冲出力度，打到2月份指数横盘的位置，之后的回调确认，就可以选择加仓了。如果上证指数在震荡几个交易日以后迅速选择向下，这个中期低点大概率是要见到了，是提升仓位的时候。

牛博士：上周五，央行公布了2月的金融数据，从总量上看不及预期。您对此怎么看？

道达：2月，社会融资规模增量为1.19万亿元，人民币贷款增加1.23万亿元。从结构上看，居民的消费贷款继续走弱，企业中长期贷款新增只有0.51万亿元。居民中长期贷款首次出现负增长，表明房地产销售状况疲弱。

虽然有春节因素，但贷款需求不足投资不足是需要警惕的。从货币宽松角度来讲，宽货币的概念就是央行把货币放给商业银行，商业银行把钱给实体，实体包括三大块：基建、房地产、制造业。

房地产市场疲弱，虽然一些地方的房地产政策释放了一些暖意，但是期待出现很大的投资带动比较难，这就需要基建和制造业发力，因此从政策确定性的角度来说，要实现今年既定的经济增长目标，基建和制造业是确定性的。

不过，在制造业方面，最近互联网企业股价下跌，其实对制造业也有冲击。道理很简单，这一轮电商、社交等巨头猛跌，估值到了15倍左右，会给处于融资阶段的科技、互联网等公司的估值测算带来压力，创投机构如何给所投企业估值呢？各轮融资会不会出现打折的情况呢？这些都会给科技创新企业造成融资方面的困扰。

当然，未来也不用悲观，今年GDP增速目标是5.5%，这次金融数据反而是一个信号，货币政策宽松预期起来了。接下来可能会“洒水”，有降准降息的可能。本周有一次MLF的利率调整时间窗口，然后下周有一次LPR的利率调整时间窗口，这些肯定是可以期待的。

牛博士：上周末的消息不少，比如俄乌谈判、新冠抗原快测产品、北向资金净流出等，怎么解读这些消息？

道达：我们看到的资金流出或中概股下跌，都是对俄乌局势担忧的体现，一旦局势缓解，对于整个金融市场来说都是利好。

地缘局势动荡，市场不确定性太多，目前也只能从业绩、政策等方面寻找确定性的机会。据央视报道，我国肥料市场或将出现拐点，春耕时节正值备肥、用肥的旺季，我国超过50%的钾肥依赖进口。相关化肥概念股会不会迎来一轮炒作浪潮呢？

一旦地缘局势稳定，能源问题得到解决，那么后市重点就轮到吃了，乌克兰禁止小麦和谷物出口之后，这个方向也会存在炒作空间。

抗原检测是快速检测，15分钟出结果，适合居家辅助自测。虽然不能替代核酸检测，但绝对是抗疫方面的利器。快速检测加上口服药的引进，后续一旦量产，国内巨大市场就打开了。券商预测，如果全面放开，是全年2000亿元的增量市场。

就这个风口来说，那些具备资格的药企和药店，这两个方向才是重点。目前就那么几家上市公司具备生产能力，上市药店也屈指可数，想参与的投资者可以等低吸机会。如果没有低吸机会，切记不要盲目追涨，当初的“东数西算”也是如此，要么龙头不给你机会，给你机会的品种往往表现空间有限。

本周四，还有一只靴子可确认，那就是美联储议息会议。靴子落地或许就是利空出尽，是利好节奏；反而在靴子没有落地之前，或许一些敏感资金早已作好准备，我们理性对待。 （张道达）

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