小鹏汽车一季度营收销量大幅增长 有望有效应对芯片及电池供应紧缺问题

近日，小鹏汽车公布2022年一季度财报。财报显示，报告期内公司营收74.5亿元，同比增长152.6%，连续7个季度保持150%以上同比增幅。2022年1-3月，小鹏汽车累计交付34561辆新车，同比增长159%，超上季度财报指引上限。截至一季度末，小鹏汽车经营亏损收窄21.0%，现金储备规模达417亿元。但小鹏汽车净亏损大幅扩大，一季度小鹏汽车净亏损17亿元，同比上涨116.2%。

营收及销量大幅增长

财报显示，2022年一季度小鹏汽车实现总营收74.55亿元。相较2021年同期的29.51亿元增长152.6%，但较2021年第四季度的85.6亿元减少12.9%。其中，汽车销售收入为70.0亿元，较2021年同期的28.1亿元增长149.0%，但较2021年第四季度的81.87亿元减少14.5%。

小鹏汽车表示，收入同比增长主要由于汽车交付量增加，特别是P7及P5车型销量火爆;环比减少则是受春节有关的季节性因素影响，汽车交付量减少。

银河证券研究员石金漫介绍，Q1小鹏P7交付量为19427辆，较2021年同期的7974辆增长144%。P7月交付量于2022年3月首次突破9000辆。公司2022Q1上险量在新势力中排名第一，今年以来小鹏的产品、品牌的竞争力都在提高，3月新增订单创下新高。

2022年第一季度，小鹏汽车整体毛利率为12.2%，2021年第一季度及2021年第四季度分别为11.2%及12.0%，毛利有所提升。但受原材料成本上涨影响，2022年第一季度汽车利润率为10.4%，而2021年第四季度为10.9%，环比有所下滑，但同比保持了增长。

财报显示，小鹏汽车研发投入持续提升。2022年第一季度，小鹏汽车研发开支为12.2亿元，较2021年同期的5.3亿元增长128.2%，较2021年第四季度的14.5亿元减少15.9%。

小鹏汽车表示，研发投入同比增长主要是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加。同时，开发新车型等开支有所增加。环比减少主要是由于春节有关的季节性因素导致设计及开发开支减少。

近日，小鹏汽车因解约应届生事件登上热搜，对此，小鹏汽车回复称，随着智能汽车业务的高速增长，小鹏汽车及生态企业持续加大人才和研发投入。2021年初至今，新增员工超10000人，其中已入职的应届毕业生约1600人，待入职的应届毕业生约900人，预计在今年7月规模到岗。近期，由于部分部门岗位调整与绩效优化，涉及了少量应届毕业生和相关员工的调整，会继续沟通，妥善处理。对此，业界分析认为，造车新势力扩张速度过快，持续亏损的压力造成企业不得不采用裁员和和解约的办法降本增效。

亏损数据上，2022年一季度小鹏营业亏损19.2亿元，一季度净亏损17.01亿元，高于市场预期的15.2亿元;净亏损同比扩大116%，环比扩大32%。亏损幅度环比四季度收窄，主要来自费用端的节省。

对新产品和新技术寄予厚望

截止2022年3月底，小鹏全国销售门店数量366家，小鹏的销售网络是直营和经销相结合的模式(蔚来和理想全部直营)，2021年增加经销模式，加盟店销售佣金从2021年二季度开始在报表中体现。

财报会上，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，小鹏G9计划在三季度正式上市，四季度大规模交付，此外，2023年，公司计划在B级和C级市场各推出一款新车，加上现有车型将覆盖15万元-40万元价格区间。新车型推出将结构性改善毛利。

石金漫表示，广州是小鹏汽车的主要生产基地，5月开始当地疫情已经得到有效控制，小鹏汽车已经恢复了肇庆工厂的双班生产。Q1小鹏汽车高速NGP 渗透率达到70%，累计里程已达2400万公里。小鹏已经OTA升级了融合激光雷达的跨楼层泊车，后续会OTA升级采用视觉并融合激光雷达的自适应巡航。

财报对今年二季度及全年展望显示，小鹏汽车预计今年二季度营收为68亿元-75亿元之间，同比增长80.8%-99.4%;交付量为3.1万辆-3.4万辆之间，同比增长78.2%-95.4%。据悉，小鹏G9将在今年3季度发售，4季度开始交付，公司期待G9的舒适和豪华性成为同级的标杆，并成为中大型纯电SUV中的爆款。小鹏还将从G9开始推出新一代辅助驾驶系统，追求在安全、成本、场景表现等多个方面成为最好的产品。

此外小鹏还将在2023年在B级和C级车平台各打造一款新车，期待他们成为同级别的颜值担当，这两款新车会覆盖40万元-50万元的价格区间。

有望有效应对芯片及电池供应紧缺问题

石金漫介绍，在供应和生产方面，今年上半年疫情对于汽车供应链带来很大的挑战，小鹏在关键零部件上做了提前准备，2021年小鹏汽车开始对接多家电池供应商，这会对小鹏的供应链稳定性以及降低成本、毛利增加产生长期的正面影响。芯片短缺的问题可能会比大家预计的持续更长时间，嵌入式系统深度自研能力让小鹏在芯片的验证和切换上有更高的灵活性，这会使小鹏在相关问题上有更高效的应对。

石金漫认为，小鹏的软件收费业务在中国的企业里做得非常好，不过小鹏之前做的硬件和软件分开收费效果上不如对其统一收费的效果。并且在智能座舱和智能底盘一体化、有更高的硬件和智能体验以后，这样的一体式方案下软件收费更容易被接受，后续等高阶智能驾驶有更好的体验以后，可能会推出按里程或使用时长的收费机制，现阶段提高智能驾驶的渗透率更重要。

她指出，小鹏在4、5月确实受到了很大影响，不过小鹏汽车有信心在疫情恢复后获得显著的销量回升。目前一辆智能汽车的芯片大概有5000颗，主要芯片供给相对较好，反而是小型芯片供给存在很多不确定性。芯片短缺的挑战大概会持续到今年底甚至明年。重点是如何建立一支强大的技术团队，做到可以在数个月内跟踪芯片的供应情况，同时对车辆的平台进行相应的调整，小鹏在这方面做了很多工作。

在电池产能和价格方面，电池产能之前其实严重不足，2022年底到2023年行业的电池供应能力会显著提高。另外，虽然中国的锂矿价格涨了很多，但海外其实和去年上半年差不多，而且目前锂电池原材料的行情已经有所下行。二季度小鹏在引入新供应商以后电池成本上涨的情况已经开始扭转，并且在电池之外，小鹏还有信心通过后续新的三电平台和能耗上的多种措施组合，让车辆的电动化性能表现更强。(陈萌)