全球观察：上市新车C01后隔天，零跑再登港股

又一家新造车企业IPO了。

今天（9月29日），零跑汽车正式登陆港交所，发行价48港元。开盘后零跑汽车股价呈现出下跌之势，跌幅一度超过30%，截止发稿（10点15分），零跑汽车股价为35.1港元，跌幅26.88%。

(资料图片)

港股敲钟，图片来源：零跑汽车

虽然上市第一天开盘就遭遇破发，开盘后整体走势呈现出的也是持续下跌的态势，但不得不说，零跑汽车还是继“蔚小理”之后，抢到了国内新造车势力中实现IPO的第四个席位，成为在港交所上市的第四家新造车企业。目前零跑汽车的市值为355.17亿港元，已经超过了在港股上市的北京汽车和在A股上市的江淮汽车等传统的老牌车企。

带来的最直观感受就是，新能源在资本市场上的号召力，依旧强劲。

零跑汽车成立于2015年，旗下产品主要聚焦在8万至25万元的新能源汽车市场上。数据显示，2021年零跑汽车累计销量为43,121辆，其中零跑T03售出38,463辆，占比近9成。进入2022年之后，零跑汽车的市场表现更是全面提速，今年前八个月的销量已经接近8万辆（累计交付了76563辆新车），成功反超了理想和蔚来，是1-8月国内新造车企业中的交付量季军。

目前，零跑旗下共有S01、T03、C11以及C01四款量产车型。其中S01、T03以及去年9月底上市的零跑C11是此前市场数据的主要贡献者。而接下来对零跑汽车而言，“王牌”车型将逐渐转换为刚刚上市的中大型轿车C01。

C01，图片来源：零跑汽车

就在正式发行港股的前一天（9月28日），零跑C01召开了上市发布会，新车补贴后的官方指导价为19.38万元-28.68万元。发布会上，零跑汽车还推出了最高20000元的限时减免政策（其中包含了整车减免10000元）。也就是说，在限时活动期间，零跑C01的售价为18.38-27.68万元，与之前公布的预售价基本相当（预售价为18万元-27万元）。

如果此前官方公布的预售情况属实的话，零跑C01的热销基本已是定局。作为国产的首款搭载CTC电池技术的量产车型，零跑C01一直以来的关注度都挺高，官方信息显示，自5月10日开始预售以来，其预售订单量已突破10万辆。零跑汽车创始人、董事长、CEO朱江明此前曾表示，不管是配置、豪华程度，还是智能化水平，零跑C01都已经达到甚至超过了原来40万元以上的燃油车（BBA等车型），而对应的售价则是传统燃油B级车（凯美瑞、雅阁等）的价位。

图片来源：零跑汽车

在朱江明看来，20万元的价格区间内，零跑C01几乎没有竞争对手。

目前来看，零跑倒也没有说大话，在20万左右的价格区间里，零跑C01的对手确实不多。更准确的说，在国内20-30万元的纯电轿车市场上，目前一共也没有几款车，真正在大规模走量的可能就只有比亚迪汉EV一个。此前几家新造车企业（以及智己等传统车企中孵化出的新品牌）在纯电轿车市场上确实已经布局了产品，但这些产品的售价普遍都在30万元以上。小鹏P5和零跑CO1的售价重叠度比较高，但两款车其实也没有太大的竞争关系，前者只是一款紧凑级车型。零跑C01定位为中大型电动轿车，提供两种驱动版本，单电机版本最大功率为200kW、最大扭矩360牛·米，双电机版本最大功率400kW、最大扭矩720牛·米。C01的续航里程有四个版本，分别为525km、606km、630km和717km。

去年的C11车型上市之后，零跑就在逐渐扭转旗下产品的市场布局，开始从低端市场上攻中高端市场。目前看来，成绩不错，今年8月，C11的交付量首次超越了T03，中高端车型的销量占比在持续提升。随着C01开启交付（IPO的当天，同步开启了C01的正式交付），零跑汽车整体的价格体系肯定还要进一步重构。

如果C01真能成为“爆款”，在量、价齐升的前提下，零跑汽车的毛利率势必会有更加显著的改善，率先实现扭亏为盈都不是不可能。届时，资本市场对零跑汽车信心不足的问题或许也将被改善，市值较低（与其他三家已经上市的新造车企业相比）的问题也就迎刃而解了。这应该也是零跑为什么选择在正式IPO之前上市C01的重要原因：靠这张新的“王牌”，稳住资本市场，再凭借其后续表现，拉动资本市场。

零跑汽车高级副总裁曹力曾表示，“我们一直不缺订单，随着零跑C01上市之后，订单又会有一个爆发式的增长，相信零跑突破（月销）2万辆是很快的事。”按照当前的市场行情（头部新造车企业也就堪堪能够实现月均销量破万），短期内如果能够达到月销2万辆以上的水平，零跑将轻松拿下新造车企业销量冠军的殊荣。而成为了领跑者的零跑汽车，在资本市场上的号召力，应该也会有质的提升吧。