SHEIN 上半年净利创新高，离上市还有多远

SHEIN 上半年净利润创新高

从 Temu 选择将北美市场作为经营主阵地、用更激进的低价策略扩张市场开始，SHEIN 和 Temu 之间的火药味就从未消失过。

Temu 在全球加速扩张时，SHEIN 也对外披露了今年上半年向好的业绩。

(资料图片仅供参考)

近日，SHEIN 执行副董事长唐伟在致投资者的信中表示，今年上半年 SHEIN 的净利实现了历史新高，去年同期还只是接近盈亏平衡。与去年下半年相比，SHEIN 今年上半年的销售额增长加速，利润也有所提升。

（图源：CNBC）

值得注意的是，此前有媒体报道称，5 月份 Temu 在美国的销售额比 SHEIN 高出 20%。

而在致投资者的信中，唐伟特别提到，在美国的持续增长势头巩固了公司在市场的领先地位。这让人不由联想是否在回应此前的新闻。

除此之外，唐伟也在信中探讨了 SHEIN 正在推进的平台战略。目前，SHEIN 已经在巴西和美国推出平台业务 SHEIN Marketplace。

今年初以来，SHEIN 在巴西的商品销售总额（GMV）增长了两倍，达到近 1 亿美元，目前占巴西当地总 GMV 的三分之一以上，活跃卖家数量有 6000 名。

此外，SHEIN 也会继续推动全品类扩张，将平台上的销售品类从时尚和服装扩大到其他类别，包括家电和其他家居用品。

2022 年，SHEIN 的营收达到了 224 亿美元，而 SHEIN 的目标，是要在 2025 年实现 585 亿美元的年营收，这一目标超过了 H&M 和 Zara 的年销售额总和。

同时，SHEIN 要在未来的 3 年内完成 10 倍的利润增长，在 2025 年达到 75 亿美元的净利目标。

今年上半年创下新高的净利润，为 SHEIN 开了个好头，而在冲刺上市的关键阶段，SHEIN 还要再快一点。

转型求变，为上市铺路

作为全球最大的独角兽之一，SHIEN 的一举一动都备受关注，从 2020 年开始，几乎每隔一段时间就会传出上市传闻。

最近一次传出上市的新闻，是在上个月底。有媒体报道称，SHEIN 已经秘密向美国有关方面提交材料，申请在美国上市，上市可能今年底以前完成。但毫无意外，SHEIN 很快就再次否认了赴美递表的消息。

天眼查显示，从 2013 年至今，SHEIN 已经完成了 9 轮融资，虽然官方对上市的相关消息讳莫如深，但外界都知道，SHEIN 上市只是时间的问题。

今年 5 月，SHEIN 完成了最新一轮 20 亿美元的融资，这轮融资过后，SHEIN 的估值达到了 660 亿美元，如果 SHEIN 成功上市，将是全球最大规模的 IPO 之一。

不过，即使是 660 亿美元的高估值，相比 SHEIN 的最高估值也大幅缩水了三分之一以上。

2022 年 4 月，红杉、博裕等多家等大型投资机构对 SHEIN 进行了共 10 亿美元的投资，使 SHEIN 的估值飙升至了 1000 亿美元。

（图源：天眼查）

竞争对手步步紧逼，估值大幅缩水的情况下，为了巩固自己的优势，也为了给上市铺路，SHEIN 开始寻求转型，追求更高的利润率。

过去，SHEIN 主打的是独立站自营模式，在快时尚赛道凭借着 " 小单快反 " 的方式做到了上新快、款式多、性价比高，吸引了一大批忠实的用户。

不过，服装品类毛利率低、退货率高，因此这两年 SHEIN 也在朝着全品类转型，平台上箱包、鞋子、化妆品、居家用品等品类的商品占比不断上升。

此外，今年 5 月，SHEIN 开始正式推出了平台模式 SHEIN Marketplace，大批本地市场、国际市场、以及 SHEIN 品牌的服装供应商都涌入了 SHEIN 卖货。

不久之后，SHEIN 推出了 " 希有引力 " 百万卖家计划，称将在未来三年将帮助全球 1 万个卖家年销售额突破百万美元，10 万个中小卖家年销售额达到 10 万美元。

在外部环境充满不确定的情况下，平台模式能够降低物流、关税等环节的成本和风险，也能够通过第三方卖家丰富平台的产品品类，满足更多用户日益多样化的消费需求。

值得一提的是，在过去，低价是 SHEIN 的代名词，如今在各个平台都在卷低价的情况下，SHEIN 却没有跟进，而是选择上探，尝试向高端化转型。

在 SHEIN 的品牌矩阵里，MOTF 就是瞄准快时尚服饰中高端消费市场的高端服装品牌。同时，从去年下半年开始，SHEIN 就有了涨价的迹象，并且提高了包邮的门槛，减少了部分用户福利和优惠。

另外，SHEIN Marketplace 也不像 Temu 一样可以零门槛入驻，反而是设置了较高的入驻门槛。

SHEIN 平台招商门户网站上显示，电商型卖家其他平台经营时间需满一年以上，且近 1 年流水不低于 100 万。

（图源：SHEIN 平台招商门户网站）

5 月在美国上线 SHEIN Marketplace 后，SHEIN 更是采用邀请制进行招商。据了解，想要加入 SHEIN Marketplace 的卖家在亚马逊上的年销售额需达到 200 万美元。

而根据 Marketplace Pulse 最新的数据，目前已有数千名卖家加入 SHEIN Marketplace，其中大多数都是亚马逊卖家，表明 SHEIN 的平台模式已经初见成效。

总之，来到了十字路口的 SHEIN 另辟蹊径，走向了和过去相反的道路。只是在低价深入人心的前提下，SHEIN 想要挣脱低价标签的行为能否被消费者买账，还有待观察。

艰难的攻守战

当国内市场的增长逐渐见顶，电商巨头都不约而同地向海外寻求增量。这两年，头部电商平台基本上都在海外集结完毕。

Temu 就像一条鲶鱼一样，强势搅动了跨境电商原本平静的水面，凭借着极致的低价，以迅雷不及掩耳之势，在近 30 个国家和地区上线了站点，足迹覆盖欧洲、美洲、澳洲、亚洲、非洲，即将占领全球市场。

TikTok Shop 则是凭借着直播电商和低价商品，在东南亚混的 " 如鱼得水 "，部分市场的增速十分喜人。

根据越南数据研究公司 Metric 发布的 2023 年上半年电子商务市场报告， TikTok Shop 以 16.3 万亿越南盾的收入市场份额成为越南第二大的电商平台，仅次于 Shopee。

在上个月，TikTok CEO 周受资在印尼首都雅加达举办的一个论坛上表示，未来几年内，TikTok 将向印尼和东南亚地区投资数十亿美元。

而阿里也放出了将加码海外电商业务的信号，去年年底，阿里在西班牙上线电商平台 Miravia，主打高端市场，和速卖通形成互补。此外，Lazada 在近期又获得了阿里巴巴 8.45 亿美元注资，注资总额超过了 58 亿美元。

作为出海时间最久的电商巨头，阿里有着领先的物流优势，今年速卖通还将和菜鸟合作，推出 " 全球五日达 " 国际快递快线产品。

（图源：菜鸟）

物流可以说是跨境电商最复杂也是最重要的环节，如果速卖通能够实现全球五日达，势必将大大提高自己的竞争力。

中国电商来势汹汹，为了巩固自己的市场份额，海外本土市场的电商巨头们也都纷纷调整策略应对竞争。比如亚马逊调整了相关政策，取消轻小商品计划，对价格低于 10 美元的所有商品推出较低的 FBA 费率，以此鼓励商家卖低价商品。

不管是国内玩家还是海外本土巨头们，都有着雄厚的资金优势，相比起来，SHEIN 的弹药显然不够充足。因此，尽快完成上市，获得更多外部融资来提升自己的竞争力，对 SHEIN 来说尤为重要。

过去，SHEIN 创造了中国跨境电商出海的神话，现在的 SHEIN 则是要在一次又一次的攻防战中，守住自己的地位。

作者 | 老电