金字火腿 10.5 亿募资之惑:重操“肉业”胜算难料,“牛散”这次抄不抄底?
2023-04-07 13:22:13来源:ZAKER财经
这宗 10.5 亿元定增,从 3 月 1 日深交所正式受理到目前走进注册阶段,前后仅月余,进展可谓神速;另一方面,该定增早在 2021 年一项 " 股权受让 + 定向增发 + 新旧实控人对赌 " 的重大重组中就已并肩启动,其中股权受让(并实控人、法人变更)率先完成,落下定增几度冲击未果,至此才终有眉目。
【资料图】
此间,定增方案中的几大关键:募资规模、发行方式、发行价格都几番变更,唯有一样没有改变——募投项目。不过,其执着募资、拟砸下 10.5 亿投建的却并非什么高增长风口项目,而是回归 " 肉业 " 老本行——募集资金的 95% 以上将用于年产 5 万吨肉制品数字智能产业基地建设项目。
对比其过去十年来屡屡青睐的资本操作:跨界医疗、跨界互金、跨界资管、甚至涉足煤矿,金字火腿此次动作显然是一路跨界未果后的突然掉头。
然而一系列数据表明,健康理念日益升温下 " 肉 " 的生意已然不好做,金字火腿自身过往业绩也难以证明 " 火腿 + 肉 " 是多么 " 朝阳 " 的业务,该募投项目自推出起就一直笼罩在 " 必要性太弱 " 的阴影与一个疑问之下。
这个疑问就是:该项定增除了会立刻大幅摊薄归属于上市公司股东的所有者权益之外(至 2022 年 3 季度末金字火腿归属所有者权益仅 15 亿出头),无论对谁,其显而易见的 " 好处 " 到底是什么?
从锁价到询价
2021 年 1 月 17 日,浙江金华经济技术开发区招商委发布了一条信息:2021 年首宗工业用地成功受让。
来源于金华经济技术开发区官网据其内容,当年 1 月 13 日,金字火腿股份有限公司受让了开发区一宗 172.59 亩的工业用地,拟投资 10 亿元实施的,就是眼下募投项目—— " 年产 5 万吨肉制品智能产业基地建设 "。
2021 年 5 月,金字火腿公告称计划实施重大资产重组,同年 8 月即推出一份 " 企业易主计划 "。
计划由两部分组成,一是公司第一大股东安吉巴玛公司将其持有的 20.3% 股份全部转让给任奇峰,作价 9.93 亿元,转让价为 5 元 / 股。安吉巴玛为金字火腿前实控人施延军控股 51% 的公司;二是定向增发 2.93 亿股股票,任奇峰全部认购,最终籍此将持有金字火腿38.69% 的股份。
或因任奇峰公告显示身份为香港籍,该 " 易主计划 " 很快终止,旋即二次推出时,受让人变更为任奇峰岳父任贵龙。
2021 年 10 月 11 日,公司二次发布实控人变更公告;11 月 15 日,股份过户完成,任贵龙成为金字火腿新的控股股东、实际控制人。任奇峰则成为公司董事长、法人。
紧锣密鼓换帅易主期间,募投项目也已破土动工。2021 年 10 月 18 日,浙江金华经济技术开发区招商委发布称," 年产 5 万吨肉制品智能产业基地项目正式开工建设。"
来源于招商委募投项目开建,募资却横生变故,因前大股东施延军实控期间的一起违规信披,定增再度终止,直到 2022 年 10 月三度卷土重来。
与前两次相比,三版定增方案主要变化在发行方式,此前均为锁价发行:第一次定价 4.06 元 / 股,发行 2.93 亿股,募资 11.9 亿元;第二次定价升高,4.25 元 / 股,发行 2.92 亿,募资扩大至 12.4 亿元。
本次则为询价定增,最终以竞价方式确定发行价(不低于定价基准日前 20 个交易日 80%)。
锁价定增的配售对象一般是上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人、通过认购本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者、董事会拟引入的境内外战略投资者。
询价定增配售对象一般是合计不超过 35 名,包括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者等。
一般而言,锁价定增参与者谋求企业经营权的意愿要高于询价定增参与者。就金字火腿来说,前两次定增发行的所有股份,均由任奇峰或其岳父任贵龙全部包揽;第三次方案中,任贵龙认购股票数额为最终确定规模的 10% 至 50%。
延拓两年,定增参与主角的心态显然已经发生变化。
" 牛散 " 这次不抄底?
任奇峰是浙江知名 " 牛散 ",据过往公开信息,其行事方式往往通过任氏家族抱团出击,参与成员包括其父亲、岳父、妻子、儿子、表弟等。
2009 年一季度,任奇峰家族首次跻身宁波富达(600724.SH)股东榜单,此后又持有科力远(600478.SH)、银亿股份(000981.SZ)、康强电子(002119.SZ)、斯米克(002162.SZ)、普丽盛(300442.SZ)、大恒科技(600288.SH)等 10 余家上市公司的股票。
任奇峰控制的核心企业超 13 家,涵盖机床配件、汽车配件、家用电器、贸易、股权投资等诸多领域。比如,宁波市鄞州区鑫峰塑胶机械制造有限公司、宁波汇峰投资控股股份有限公司、宁波嘉福塑胶电器有限公司等。
同时,还持有在香港、英属维尔京群岛注册的公司。
与此同时,任奇峰的配偶任颂柳,父亲任国良、岳父任贵龙、岳母任彭妃控制或具有重大影响的关联企业还有 8 家,包括口罩防护服销售的宁波汇峰嘉福医疗用品有限公司、投资管理的北京睿石成长投资管理有限公司等。
不过,这位以擅长 " 抄底 " 闻名的牛散,接盘金字火腿股票的价格却难言便宜。
其受让股权部分价格为 5 元,与彼时的二级市价相仿。
定增部分,鉴于定向增发不同于公开增发,公开增发定价往往较高,超过市价的案例也并不稀罕,而定向增发的价格往往远低于市价。比如近期的索菲亚定增,发行价 12.8 元仅为市价的大约一半,比三年间股价低点还低 7%。
2021 年 8 月 " 易主计划 " 公布之前,金字火腿股价相当长时间在 5 元以下,消息公布后上涨,最高 6.4 元,之后就一路下跌最低 3.67 元。
比较下来,前两次锁价定增中," 牛散 " 给出的价格甚至也可以称之为 " 厚道 "。
" 厚道 " 的代价是金字火腿前实控人施延军方面给出的三年业绩对赌:2021 年至 2023 年,承诺净利润不低于 1 亿、1.3 亿和 1.7 亿元,即三年累计 4 亿元。如果未能完成,施延军方面需拿出现金补。
眼下,对赌期两年已过,2021 年净利润为 4285.39 万元,同比下降 27.74%,仅完成约 43% 的业绩目标;2022 年已公布的前三季净利润 5262.55 万元,同比下降 7.35%,实现业绩也很渺茫。
作为接盘方," 牛散 " 心态的变化,已然部分反映在这次定增发行方式的变更上。
募资必要性之疑与 " 工业 + 文旅 " 算计
难以完成对赌业绩的原因,首先是大环境正在改变。行业来看,近年来肉制品行情并不乐观,市场规模增长缓慢,景气度一般。
据上市公司公开数据,我国肉制品市场规模由 201 年的 1.69 万亿元增长至 2022 年的 2.03 万亿元,复合年均增长率仅为 3.71%。
同行上市公司方面,2022 年煌上煌(002695.SZ)等肉制品上市公司均呈大跌态势。煌上煌预计 2022 年盈利 3081.62 万元,同比大跌 78.69%;
绝味食品(603517.SH)预计 2022 年净利润为 2.20-2.60 亿元,同比下降 73.49%-77.57%;
周黑鸭(01458.HK)预计同期净利润不少于 2000 万元,同比下滑 94.16%。
三家肉制品巨头近年来均呈下滑态势,其中周黑鸭更是从 2018 年便开启了业绩下坡路。
植物肉近年来的市场更是遇冷。美国 " 植物肉第一股 "Beyond Meat 2022 财年亏损高达 3.66 亿美元,公司裁员等消息甚嚣尘上。公开资料显示,肯德基、汉堡王等曾尝试植物肉食材的餐厅也陆续下架了相关菜品。
这种变化,体现在金字火腿历年财报上,其核心数据走势透露出的一个信息是:火腿(包括肉制品)并不好卖。
2019 年 -2021 年公司火腿产品销量分别为 144.31 万(公斤)、119.87 万(公斤)以及 169.78 万(公斤),远低于公司上市初期销量 233.35 万(公斤)。
肉制品、品牌肉两大品类也不如意,据公司 2021 年年报,公司 " 特色肉制品 "" 品牌肉 " 是唯二销售收入下滑的品类,前者营收 9833.03 万元,同比下滑 15.7%,后者营收 1.79 亿元,同比大幅下滑 57.89%。
产能利用率来看,公司火腿、特色肉制品的产能利用率并不算高,在 2022 年前三季度相关比率甚至低至 44.80%、38.93%。
金字火腿近几年对应产品的产能利用率,来源于公司公告相较于目前工厂的设计产能,此次募投项目设计产能增加的倍数高达 6.82 倍,对此,金字火腿募资说明书中坦言:" 由于公司以销定产的生产模式及市场订单具有明显的季节性波动的特点,针对该募投项目公司目前无在手订单或意向性合同。因此,不排除因公司市场开拓不力、产品研发不足而出现该募投项目新增产能在短期内无法消化的风险。"
此种背景下,金字火腿在此次募资时提出的市场开拓计划:" 公司主要业务在华东,之后将重点开拓华南、华北以及华中地区 ",就如同对赌业绩难以实现般渺茫。
即便如此,公司仍坚定、坚称 " 拥抱主业 "。近日,有投资者在公开平台向金字火腿发出一 " 无厘头 " 式提问:" 公司有没有在新能源和人工智能方向整合任总原有资源的打算?"
4 月 4 日,公司答复称:" 将继续专注肉类产业,重点发展火腿、传统肉制品、预制肉制品,打造品牌消费品。"
话虽这么说,企业并非一点心无旁骛也没有。比如 2021 年 12 月 28 日,金华开发区党工委书记张旭辉率队走访部分上市企业市时,就有称:" 新投入数字化超级工厂项目,用于生产特色的肉制品。同时,该项目还将大力发扬 " 火腿文化 ",通过布局一系列工业 + 文旅项目,进一步擦亮金华火腿‘金名片’。"
至于 " 工业 + 文旅 " 如何布局,目前还不得而知。但此番表态,多少让此次募投多出别样意味。更值得注意的是,公司当前资产负债率相当低,截至三季度末,资产负债率仅 11.81%,货币资金为 6.44 亿元,募资必要性存疑显然久久难以消去。(本文首发于钛媒体 APP,作者 | 刘敏,张海霞)
责任编辑:hnmd003
相关阅读
-
金字火腿 10.5 亿募资之惑:重操“肉业”胜算难料,“牛散”这次抄不抄底?
踯躅近两年,金字火腿(002515 SZ)回归肉业的超10亿定增正在步入最后冲刺。3月29日,该项定增获深交所...
2023-04-07 -
每日信息:银行业危机给美经济“来了一刀”!小摩 CEO:衰退概率大大增加
财联社4月7日讯(编辑黄君芝)摩根大通首席执行官杰米戴蒙(JamieDimon)日前表示,随着银行收紧信贷,...
2023-04-07 -
企业招到 8 名“完美员工”,开出万元底薪,3 个月后傻眼了……报警! 今亮点
众所周知,招聘对劳资双方来说,往往都是一件信息不对等的事。对于求职者来说,由于获取信息渠道有限,...
2023-04-07
相关阅读
-
金字火腿 10.5 亿募资之惑:重操“肉业”胜算难料,“牛散”这次抄不抄底?
踯躅近两年,金字火腿(002515 SZ)回归肉业的超10亿定增正在步入最后冲刺。3月29日,该项定增获深交所...
-
每日信息:银行业危机给美经济“来了一刀”!小摩 CEO:衰退概率大大增加
财联社4月7日讯(编辑黄君芝)摩根大通首席执行官杰米戴蒙(JamieDimon)日前表示,随着银行收紧信贷,...
-
在欧裁员要难办得多!谷歌开高价希望员工“自行离职”
财联社4月7日讯(编辑周子意)在宣布了史上规模最大的几轮裁员后,美国大型科技公司现在正意识到,在欧...
-
企业招到 8 名“完美员工”,开出万元底薪,3 个月后傻眼了……报警! 今亮点
众所周知,招聘对劳资双方来说,往往都是一件信息不对等的事。对于求职者来说,由于获取信息渠道有限,...
-
虚拟股票什么意思?虚拟股权的优点和缺点
虚拟股票什么意思?虚拟股票英文为PhantomStocks,是指公司授予给激励对象一种虚拟的股票,如果实现公司...
-
加权是什么意思?加权平均法计算公式
加权是什么意思?加权的意思是乘以权重。权利指的是在平差计算中,由不同类型的测量结果精密度所取得的权...
-
创业板注册制什么意思?创业板注册制开户条件
创业板注册制什么意思?创业板注册制度是指以创业板为中国股市注册制度试点板块。注册制度是为了让公司更...
-
加息是什么意思?加息为什么可以抑制通胀?
加息是什么意思?加息是指一个国家或者地区的中央银行提高利息的行为。缓慢经济增长速度。央行加息会使各...
-
商业险退保有哪些方法?怎么退比较划算?
第一,通过互联网渠道去退保,如果说大家是从互联网购买的产品,或者是一些互联网专属的产品,一般是可...
-
全额退保合法的方法是什么?流程有哪些?_全球快播
1、犹豫期内退保 在成功投保保险之后,保险公司都会给予投保人10-15天的犹豫期,犹豫期一般从收到保单...
-
保单退保计算方法是什么?能退多少保费?|全球微速讯
保单退保计算方法会根据退保时间的不同而不同。 保单退保一般分为犹豫期内退保和犹豫期外退保,如果保...
-
中国人寿有什么方法退保?退保能退多少钱?
中国人寿退保的方法还是比较多的,主要有以下几种方法来进行保险产品的退保: 1、我们在中国人寿的官方...
-
林毅夫:今年GDP增速有望达到6%或更高|世界观热点
近日,北京大学汇丰商学院承办的“北大深圳论坛2023”在深圳五洲宾馆举行。论坛聚焦中国经济,“以新形...
-
退保退息正确方法是什么?需要本人去吗?
不同保险公司对退保会有不同的要求,要想正确的退保,以下几点需要注意: 1、退保要求:了解退保要求才...
-
世界看点:抖音与腾讯视频握手言和,将在短视频二创领域合作
4月7日上午10点,抖音与腾讯视频共同发布公告,两个曾经多次对簿公堂的对手宣布合作。这也是抖音与搜狐...
-
ChatGPT催热AI制药,多家药企布局,深圳埃格林董事长杜涛:应多关注后端服务机会
ChatGPT横空出世,AI制药又重新成为医药投资领域的“香饽饽”。AI技术在医疗健康领域的应用主要包括医学...
-
年报解读:青岛银行手机银行用户增18.39% 交易额超4千亿
3月31日,青岛银行发布2022年年度报告。报告显示,该行存量手机银行用户达457 87万户,较2022年初增长1...
-
全球热消息:董明珠称孟羽童已不做秘书 曾被称为格力“接班人”
2021年4月,董明珠加入综艺《初入职场的我们》,在节目中,浙江大学本科生孟羽童获得董明珠赏识,最终由...
-
世界今头条!“丰县生育八孩女子”事件相关案件一审公开宣判
据央视新闻报道,今天,江苏省徐州市中级人民法院一审公开宣判被告
-
极氪回应员工泄露客户隐私信息:已下线截图露出文档,内容未泄漏
近日,网传网传极氪员工泄露客户隐私信息,在一份疑似极氪员工与投
-
【天天热闻】Salesforce成为迈凯轮F1车队官方合作伙伴
近日,迈凯轮车队与全球客户关系管理(CRM)领导者Salesforce达成合作,使其成为迈凯轮F1车队的官方合作...
-
头条:10万级纯电小车就选它,比亚迪2023款e2改款车型上市
作为年度改款车型,2023款e2在外观内饰、技术和智能方面都进行了升级,比起改款前车型有着较大的变化。
-
债券市场最严重倒挂指标指向“经济增长大幅放缓”和“深度衰退”:全球要闻
这条曲线是一条线,描绘了所有债务期限的收益率差异。它通常是向上倾斜的,投资者要求溢价,以弥补可能...
-
捷尼赛思GV80 Coupe概念车全球首秀,进军性能车领域
捷尼赛思GV80Coupe采用熔岩橙色涂装,富有肌肉感的车轮拱与Coupe式车身轮廓形成鲜明对比。
-
焦点报道:腾讯视频小鲜综,能成为微综艺最后的曙光吗?
从总体来讲,微综艺不能简单地算作“Mini版的长综艺”,也并不是体量越小,热量也就越小,相反,在这种...
-
沃尔玛计划在 2030 年前实现全美商店电动汽车快充站全覆盖
品玩4月7日讯,据CNBC报道,沃尔玛于当地时间星期四宣布,将会在2030年前在美国的数千家商店增加电动汽...
-
焦点速讯:荣耀 MagicBook 14 系列新品发布会定档 4 月 13 日
品玩4月7日讯,据荣耀智慧生活微博消息,荣耀MagicBook14系列新品发布会将会在4月13日下午14:30举办。据...
-
央行广州分行副行长郭云喜:跨境理财通试点,投资者数量和资金划转稳步提升-环球信息
广东省人民政府新闻办公室于2023年4月6日举行粤港澳大湾区规则衔接机制对接典型案例(第一批)新闻发布...
-
房贷没还完也能卖房!无锡首单公积金“带押过户”落地-焦点速看
近日,自然资源部联合中国银行保险监督管理委员会印发《关于协同做好不动产“带押过户”便民利企服务的...
-
让“百年臻品”焕发新活力,抖音生活服务2023年“老字号嘉年华”启动大会成功举办
近日,由商务部流通业发展司、北京市商务局指导,抖音生活服务主办的心动老字号——2023年“老字号嘉年...
精彩推荐
阅读排行
精彩推送
- 二手车如何查询交强险保单?如何...
- 环球快看点丨新华保险重疾险怎么...
- 现在买什么理财产品最安全可靠?...
- 企业年金怎样查询?企业年金有必...
- 天天观热点:苏宁易购:任峻担任...
- 视讯!观致汽车被强执3384万,累...
- 【宠物】玛氏再度布局宠物业务,...
- 周鸿祎离婚,360的董秘大人为啥...
- 【天天快播报】2023年,这些中国...
- 千亿房企退市:停牌18个月,新力...
- “五个一百”:点滴正能量汇聚成...
- 不在家也想玩 Xbox?我教你啊!
- 中国广电 5G 现全面支持 iPho...
- 谨慎!扫码支付出现新骗局 天天...
- 10 亿补贴,补不了京东的被动和...
- 再涉监管?杭州阿里巴巴由 122...
- 内蒙古出台10条举措 护航中小学...
- 环球消息!锡林郭勒盟18个专项行...
- 发行费用包括哪些?发行费用和交...
- 什么是T日?t+5个工作日代表什么?
- 缩表是什么意思?缩表是利好还是...
- 【世界独家】银行里买的保险产品...
- 中国最好的四大保险公司是哪几家...
- 最资讯丨高力国际:一季度北京办...
- 国寿如e康悦c优缺点有哪些?值得...
- 当前看点!广东汽车产业高质量发...
- 热讯:交银人寿私享五号终身寿险...
- 百事通!中国车险十大排名有哪些...
- 瑞祥商联卡在哪可以用?瑞祥商联...
- 抖音宣布与腾讯视频达成合作-每...