交易所连续出手调整，纯碱期货从涨停到跌停，博弈已经脱离基本面

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财联社 8 月 29 讯（编辑 陈侃迪）昨日，纯碱期货一改全面涨停的局面，出现远月合约大跌，近月仍然上涨的走势。昨晚，郑商所连发两条公告，一是调整纯碱交易保证金和涨跌停板幅度（30 日起执行），二是近月两份合约 2309 及 2310 每次最小开仓下单量调整为 4 手（29 日起执行）。今日上午开盘后，纯碱近月三张合约跌停，主力合约下跌超 8.1%。图片来源：文华财经 财联社整理

从涨停板到跌停板，纯碱经历了什么？有私募基金交易员表示，价格的波动太过极端，行情博弈已经脱离了基本面。纯碱现货其实是一个非常小的市场，期货对标的重碱去年产量才 1600 万吨，如果按现货一吨 2000 元左右的价格算，重碱现货市场一年也就 320 亿的规模，但纯碱期货一天的总成交金额就高达二千亿。

根据郑商所昨日的交易数据统计显示，纯碱期货 8 月 28 日所有合约成交量共计超 577 万手，总成交额为 25238813.37 万元（约 2 千 5 百亿元）。不过，今日开盘后，资金有所留出，截至上午 10 点 10 分发稿时，所有合约共流出资金 27 亿元，近月合约 2310 单张流出 11.69 亿元。

郑商所连发两公告，调整保证金限制开仓手数

昨日，郑商所发布公告，自 2023 年 8 月 30 日结算时起，纯碱期货 2310、2311 及 2312 合约的交易保证金标准调整为 12%，纯碱期货 2309、2310、2311、2312 及 2401 合约的涨跌停板幅度调整为 10%。

此外，另一则公告显示，自 2023 年 8 月 29 日当晚夜盘交易时起，纯碱期货 2309 及 2310 合约交易指令每次最小开仓下单量调整为 4 手。非期货公司会员或者客户在纯碱期货 2309 及 2310 合约上单日开仓交易的最大数量为 300 手。

而就在上周 22 日，郑商所已经发布过相关限制开仓措施，同时还还依规对 8 名客户采取限制纯碱品种开仓交易 6 个月的监管措施。

光大期货表示，期货盘面的大幅走弱主要受到交易所调整部分合约保证金标准和涨跌停板幅度、交易指令每次最小开仓下单量、交易限额等风控措施影响。但现货市场依旧偏强，昨日现货价格继续走高，多数地区重碱送到价超过 3000 元 / 吨，个别地区价格高达 3200~3500 元 / 吨。近期纯碱行业生产水平窄幅波动，昨日开工率 79.66%。

光大期货认为，下游需求采购情绪依旧偏高，全产业链低库存状态继续维持。但部分下游因原料成本压力、原料紧缺等因素可能出现减量现象。整体来看，纯碱现货偏紧现象仍存，期货盘面资金离场带动期价快速回落，日内继续弱势运行，后期关注行业新增产能变化情况。