监管层重磅回应经济热点 人民币汇率合理稳定

关于货币政策、人民币汇率、房地产金融，再迎监管重磅发声。

11月2日上午，在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上，中国人民银行行长易纲对房地产发展、人民币汇率、中国经济等热点话题发表了看法。

那么，对具体经济热点问题是如何回应的?传递出什么信号?

稳健货币政策效果显现

易纲表示，今年以来，我们保持流动性合理充裕，推动降低社会融资成本。9月末，广义货币M2同比增长超过12%，社会融资规模和人民币贷款余额同比增速分别在10.5%和11%左右。中国坚持实施稳健的货币政策，加大对实体经济的支持力度。目前，市场利率稳中有降，金融市场资源配置效率较高。

同时，央行通过结构性货币政策工具，加大对普惠小微、乡村振兴、绿色发展等重点领域和薄弱环节的支持力度。此外，还致力于支持设备更新改造和基础设施投资，四季度效果会有所显现。

植信投资研究院高级研究员王运金表示，在外部局势复杂严峻的情况下，今年稳健货币政策坚持以我为主，维持偏松操作，加大跨周期调节力度，保持市场流动性相对宽裕。

具体来看，货币政策一年内同时动用总量、价格、结构工具，还创设了多项工具，且调控力度较大，这也是近年来较为罕见的货币政策操作。总量工具维持市场流动相对宽裕，DR007(银行间7天期质押式回购利率)持续7个月低于OMO(公开市场操作)利率;政策利率下调20个基点，一年期与五年期LPR分别下调15基点和35基点;并创设了科技创新专项再贷款、普惠养老再贷款、交通物流再贷款、设备更新改造专项再贷款，规模超过6000亿元;增加政策性银行信贷额度、政策性开发性金融工具、航空应急贷款、“保交楼”专项借款，规模超过1.6万亿元。

在王运金看来，今年四季度及明年上半年，我国货币政策将继续坚持稳健基调，维持偏松操作。公开市场操作灵活调节市场流动性，平稳置换MLF，不会大幅收回流动性，总量工具保持流动性合理充裕，将短期资金利率水平维持在比较低的水平上，为稳增长提供充足的资金支持。不过，他也指出，在海外货币政策持续加息的背景下，我国政策利率下调的空间相对有限。结构性工具仍有一定的操作空间，可能会开拓一些新的领域，比如需求端、消费端等。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华同样指出，目前国内经济需求偏弱，经济复苏基础不够牢固，经济逐步向潜在增速回归过程，部分行业仍面临不少困难、挑战，加之全球经济前景不确定性增大;因此国内稳健货币政策需要灵活性，为需求复苏营造适宜环境。但国内政策需要稳增长、防风险、促改革，兼顾内外均衡。货币政策保持稳健，总量+结构工具，提升政策质效。

人民币汇率合理稳定

对人民币汇率，易纲介绍，央行实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。今年以来，得益于中国经济长期向好的基本面，以及近年来坚持实施常态化货币政策，人民币对一篮子货币相对稳定，对美元有所贬值，但对其他主要货币有所升值。

植信投资研究院高级研究员常冉认为，人民币短期承压，但人民币汇率中间价有能力在合理区间内双向波动，弹性不断增强，浮动区间增大，总体上保持基本稳定。在美联储持续激进加息、衰退预期支撑美元指数高位、我国出口高景气回落、短期内资本流出压力增大、国际收支顺差转弱等因素的影响下，人民币汇率中间价短期内仍然承压。但人民币汇率不具备持续大幅贬值的条件。

周茂华同样表示，短期看，人民币汇率波动剧烈，主要是美联储激进加息、美元走强，对人民币等非美货币构成一定压力，全球不确定性因素较多，全球外汇市场投机相对活跃;但从市场表现看，人民币在主要国际货币中走势最稳，仍是全球少有的强势货币之一。

从趋势看，周茂华认为，人民币有望在均衡水平附近双向波动。我国的经济基本面是人民币汇率保持基本稳定的坚实基础;且近期美元冲高未果，维持高位震荡，市场对美国经济衰退前景保持警惕;叠加日元干预、欧央行等激进加息追赶等，美元进一步大幅上行基础明显弱化。这些都为人民币汇率基本稳定创造了条件。

展望未来，易纲再次表态，“央行将坚持市场在汇率形成中的决定性作用，人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，人民币币值和购买力将保持稳定”。

业内：传递楼市政策基本面向好信号

易纲表示，房地产行业关联很多上下游行业，房地产市场区域特征明显且差异很大，各城市政府在稳定当地房地产市场中发挥着重要作用。近期，房地产销售和贷款投放已有边际改善。随着中国城镇化进程不断推进，相信房地产市场能保持平稳健康发展。

对于实录中谈到的支持刚性和改善性住房需求政策，具体来看，今年以来，央行已经3次下调5年期以上LPR，共计下调35个基点，同时降低首套房贷利率下限20个基点。9月29日，央行发文允许符合条件的城市阶段性下调或取消首套房贷款利率下限，30日又降低首套公积金贷款利率15个基点。

据中指监测数据，今年截至11月1日，全国已有超300省市优化调整政策超900次，在政策优化过程中，部分城市市场出现阶段性修复。

中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静表示，政策为各地降低商贷、公积金贷款利率释放了较大空间，有效降低了购房者置业成本。与此同时，今年以来，多地亦下调了商贷、公积金贷款的首付比例，部分地区优化“认房认贷”政策，降低购房门槛，积极促进刚需和改善性住房需求释放。

易纲的表态，被分析认为向市场传递出楼市政策基本面向好的重要信号。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，易纲对于房地产发展的表述，充分肯定了近期各地的政策调控和放松做法，包括对于房贷政策和保交楼政策都给予了肯定，这对于购房需求释放和购房权益保障等都有积极的作用。对于房地产市场的发展，短期看销售等数据有边际改善的迹象，中长期看城镇化的因素将会继续支撑房地产发展。