看点：海天味业Q3利润承压但第二曲线加速 龙头韧性待需求回暖

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CFi.CN讯：数据显示，海天味业2026年前三季度营收225.53亿元，同比增长4.28%；归母净利润53.80亿元，增长1.08%。但单三季度营收64.07亿元，微增0.14%，净利润11.90亿元，同比下降15.52%；毛利率37.28%，下滑2.35个百分点，净利率18.57%，回落3.43个百分点。

近期机构研报指出，短期压力主要来自蚝油下滑、区域分化及汇兑损失扰动，但结构性亮点突出：其他品类(含复调、料酒、醋)单季收入同比 4.09%，累计 10.67%；华南、华北等区域保持增长，渠道渗透持续深化。

研报认为，公司酱油、蚝油产销量稳居行业第一，新业务借力成熟渠道快速起量，“第二曲线”已进入收获初期。叠加当前消费政策加力与餐饮场景边际回暖，龙头凭借产品矩阵与渠道效率优势，有望迎来盈利修复拐点。