交通银行息差企稳回升 业绩增速超预期改善

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CFi.CN讯：数据显示，交通银行2026年上半年净利润同比增长4.6%，拨备前利润增10.8%，营收增6.7%，均高于此前预期。其中净利息收入同比大增8.6%，单季度增速达10.0%，主要受益于存款成本优化；非息收入中，其他非息收入同比增5.8%，股权类投资估值回升贡献明显。

近期机构研报指出，息差已现企稳回升拐点，带动营收利润增速连续两个季度环比提升。研报认为，2Q26单季NII增速较1Q26加快2.8个百分点，反映负债端改善持续兑现；手续费收入虽整体持平，但资本市场回暖带动代理托管业务增长，对冲了部分传统业务下滑。

研报上调2026年、2027年归母净利润预测至1000.5亿、1033.8亿元，目标价维持8.91元，对应25.6%上行空间。当前PB仅0.5倍，估值处于历史低位，息差修复逻辑正逐步验证。