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锂电原材料涨价如坐火箭,重点关注磷化工企业和盐湖提锂相关上市公司

2022-02-11 12:17:37来源:巨丰投顾微信号  

整体看,受益于新能源汽车渗透率提升和储能需求增加,锂行业有望保持快速增长。锂价的高位持续性为板块带来成长性价值。

编辑|白鹿

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进入2022年后,碳酸锂价格不断跳涨,可以说是一天一个价。

上海钢联(300226)发布的数据显示,10日锂电产业链原材料价格再次上扬,金属锂涨5万元/吨,最高报204万元/吨;电池级碳酸锂涨0.75万-1万元/吨,均价报40万元/吨;氢氧化锂涨0.95万-1.05万元/吨。此外,各类三元材料、钴酸锂、电解钴、硫酸钴、氯化钴、四氧化三钴、氧化钴、镍豆均有不同程度上涨。湘财证券研究报告还表示,新能源汽车销售火爆带动需求激增,而锂矿供给刚性,受益于供需矛盾下产品价格飞涨。

中信证券(600030)认为,新能源行业正在逐步从补贴驱动转向市场驱动,新能源汽车成本下降将加速电动车普及,动力电池需求景气有望提升。同时随着能源结构转型深化,储能需求快速增长,电池储能成本下行也有望加快锂电池在储能领域渗透率提升。在动力电池高景气,储能加速发展的背景下,看好锂电材料需求扩张。

受益于新能源汽车和储能需求爆发,锂行业需求未来有望维持30%以上的复合增速。

2022年锂行业供需矛盾依然突出,且供需缺口在于扩产速度较慢的资源端,看好锂价高位及其持续性。重点推荐资源自给率高、成长性强的标的,包括坐拥全球最优矿山资源的天齐锂业(002466)(002466.SZ)、中长期通过调整锂原料结构实现降本提升利润的赣锋锂业(002460)(002460.SZ)、国内和海外有资源增储规划,产能未来有扩张的盛新锂能(002240.SZ)等。

电动车渗透率快速提升,锂作为上游不可或缺的原材料,行业与公司有望充分享受快速扩张带来的量价齐升。

碳中和时代背景下,以电动车为代表的的绿色出行成为减碳重要支撑。中、美、欧政府密集出台新能源汽车支持政策,2021年全球电动车有望突破600万辆,渗透率达8%。锂在各种动力电池中都是不可或缺的原材料,且占比稳定,需求增速最快。目前全球锂供给主要来自澳洲、南美,以全球锂企现有产能规划来看,供给增长难以匹配需求增速。预计到2025年,全球锂实际供给/需求分别为161.5万吨LCE/171.1万吨LCE,维持供需紧张态势。

2022年锂行业依然供不应求,看好锂价维持高位及其持续性。

据统计,在完全不考虑2021年去库存的情况下,2022年全球锂总供给量约76.3万吨LCE,增量19万吨LCE。考虑到供给增量大多来自海外,在新冠疫情和海外用工、技术等种种因素下,有供给不达预期可能;而下游需求继续大幅扩张,根据电池终端和中游材料的排产,以及考虑到中下游1-3个月备货周期,预计全球对锂的总需求合计约79.9万吨LCE,同比增长约35%。锂行业供需缺口继续,锂价有望全年维持高位。

锂价本轮上涨的缺口在于资源端,从根本上决定本轮锂价上涨的持续性。

与2016-2017年锂价上涨周期不同的是,本轮锂价上涨的主要供给缺口来自资源端,冶炼端扩产周期在1年以内,矿山扩产周期在2-3年,盐湖扩产周期在3-5年。从目前全球锂企的资本开支规划来看,2020年由于锂价超跌带来全球锂企资本开支大幅下滑,2021年锂价转好,锂企资本开支陆续增加,但由于资源端扩产较慢,实际产能投放仍需较长时间,这也从根本上决定了本轮锂价上涨的持续性。

重点关注磷化工企业和盐湖提锂相关上市公司

新能源锂电板块。随着磷酸铁锂装回量占比的回升,上游原材料的磷酸需求将快速上涨,建议关注磷化工相关企业如兴发集团(600141)、云图控股(002539)、新洋丰(000902)、云天化(600096)等标的。盐湖提锂板块。预计未来我国盐湖提锂主流的技术是吸附法、膜法和萃取法,从当前时点来看,蓝晓科技(300487)的吸附法提锂已经在藏格和锦泰中运用且效果较好,重点推荐蓝晓科技。同时,建议关注膜法标的久吾高科(300631)和三达膜,萃取法标的新化股份(603867)。

整体看,受益于新能源汽车渗透率提升和储能需求增加,锂行业有望保持快速增长。锂价的高位持续性为板块带来成长性价值。

(来源:财信证券、国泰君安)

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