头部车企上半年业绩预喜 中国汽车产业加速回暖

2022年已过半，各大车企陆续交出了上半年成绩单。面对疫情反复、俄乌军事争端、芯片短缺、动力电池原材料价格高涨等多重挑战，中国汽车产业在跌宕中前行，这半年间的发展状况备受外界关注。

头部车企业绩预喜

上半年，汽车行业面临供给冲击、需求收缩、预期转弱三重压力的影响，出现了短暂波折，但随着疫情逐步得到有效控制，加上全国性购置税减半、地方性补贴等鼓励汽车消费政策的陆续出台，国内车市正在加速回暖。

中国汽车工业协会数据显示，今年上半年，我国乘用车产销分别完成1043.4万辆和1035.5万辆，同比分别增长6.0%和3.4%;产销结束下降趋势，总体恢复到正常水平。在此背景下，不同车企上半年业绩成色不尽相同。

比亚迪作为今年车市中的绝对领跑者，在宣布停产燃油车后销量便逐渐走高，已连续多月达到月销10万辆以上的水平。今年上半年其净利润预计为28亿～36亿元，同比增长138.59%～206.76%。扣除非经常性损益后，比亚迪预计净利润也达到了25亿～33亿元，同比增长578.11%～795.11%。

长城汽车今年上半年的预计盈利为53亿～59亿元，同比上年增长50.2%～67.2%。扣非后的净利润为18亿～23亿元，与去年同期相比降低19.07%～36.66%。

长安汽车的各项财务指标也均呈现出飘红走势。其中，归属于上市公司股东的净利润预计为50亿～62亿元，同比增长189.14%～258.54%。扣非后的净利润也预计达到25亿～35亿元，同比增长237.95%～373.13%。

三家车企上半年盈利走强，北方工业大学汽车产业创新研究中心主任纪雪洪认为，既有共性特征，也有其自身优势。

比亚迪拥有深厚的电池技术积累，混动技术更是其新晋王牌。更重要的是，除了汽车轮胎和玻璃，比亚迪几乎具备所有核心零部件的自主研发生产能力。长城汽车深耕产业链整合多年，在电池、混动技术等方面均有突破，打造出坦克、哈弗这样的爆款产品，上半年高端SUV销售为其业绩增长贡献不少。而长安汽车产品线均衡，自主研发能力强且敢于创新，“第三次创业”尝试全新合作模式让长安品牌知名度与市值同步飙升。

部分车企难逃亏损噩运

相对于上述三家车企的高速增长，北汽蓝谷、小康股份、东风汽车和江淮汽车则依然没有摆脱亏损的窘境。其中北汽蓝谷今年上半年亏损22亿～18亿元，相比去年同期18.13亿元，亏损进一步扩大。

小康股份在今年上半年预计为亏损17.6亿元～16亿元。扣非后，小康股份预计亏损17.5亿元～16.1亿元。

今年上半年，江淮汽车销量下滑明显，23.52万辆的业绩同比下降17.47%。但其纯电动乘用车则有着44.02%同比增长，销量达到80089辆。但是在上半年业绩预期中，其净利润亏损约为7.07亿元。

东风汽车预计2022年上半年实现归属于母公司所有者的净利润8800万元至1.05亿元，与上年同期相比，将减少4亿元至4.2亿万元，同比减少79.18%至82.55%。

纪雪洪分析，受疫情影响，基建启动较慢，建设速度不及预期等因素影响，上半年，商用车产销分别完成168.3万辆和170.2万辆，同比分别下降38.5%和41.2%。商用车市场的下滑，对江淮和东风经营状况影响较大。

而海马和江淮，则代表了弱势自主车企的现状。由于缺乏明确的转型战略，技术积累不足、产品创新欠缺，没有抓住时代的机遇，困窘局面很难扭转。

不过，小康股份是一个非典型案例。从销量上看，虽然其上半年125669辆的业绩相比去年同比下降5.36%，但赛力斯品牌的累计销量已达到21581辆，同比增长884.98%。小康股份还在华为的加持下，股价和市值一路攀升，一度被称为“妖股”。纪雪洪认为，小康股份的发展思路是对的，只是目前仍处于产品研发投入期和产销量爬坡阶段。随着下半年问界车型的逐渐放量，整体销量的上升也将为小康股份的股价带来积极影响。

新能源汽车是重要增长点

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树指出，受疫情影响，上半年车企普遍处于艰难自救的状态，但业绩的分化也反映出整车企业在供应链把控、原材料价格谈判上话语权存在较大差别，突破性上佳的企业仍能在逆境中取得亮眼成绩。

新能源汽车无疑是上半年的增长点，但成功并不完全来自新能源车市，如长城的皮卡、长安的UNI系列，在细分市场和智能化领域也取得了不俗的成绩。值得关注的是，自主车企的经营状况呈上升趋势，二线车企的压力将会越来越大。

的确，新能源车市爆发式增长和智能网联技术的日新月异，给了自主品牌创新突围的驱动力。江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔分析，上半年来看，搭载激光雷达和大算力芯片的车型越来越多，虽然自动驾驶软件技术进步的空间还非常大，但硬件升级成为各大车企占领市场的一大法宝，也成为各种车型征服消费者的卖点之一。加上续驶里程的提升，智能电动汽车的竞争力日益凸显。

张翔认为，上半年的几个标志性事件预示着车市格局的悄然变化。比亚迪宣布停产燃油车、市值破万亿元、全球销量超越特斯拉，再次证明了电动化时代的来临。问界M5大卖，显示出手机厂商跨界参与汽车制造的成功。五菱加入混动阵营，为今年逐渐“内卷”的混动市场再添一把火。而问界M7、岚图梦想家、理想L9等车型的出现，更显现出自主品牌冲击高端的决心和实力。

纪雪洪总结，不智能的传统燃油车，市场份额已经明显收缩。自主品牌因为比合资品牌更加灵敏，转型速度快，所以在销量和营收上的表现都更加出色。自主品牌向高端突围的趋势已经呈现，2～3年内，自主品牌汽车的表现相当值得期待。

两极分化将成为新常态

中国汽车工业协会则预计，2022年我国乘用车销量预计2300万辆，同比增长7%左右;新能源汽车销量有望达到550万辆，同比增长56%以上。可以看到，外部不利因素的消除，利好政策的刺激，业内对下半年车市持比较乐观的态度，即有望延续去年的正增长，且增幅甚至会进一步扩大。

张翔分析，购置税优惠政策针对于30万元以下车型，且车价越高优惠越大，叠加消费需求升级，预计20万～30万元车型会热销。而这一价格区间，自主品牌车型产品不多，而合资品牌都在这一价格区间有所布局，因而合资品牌可能会成为促消费政策的最大受益者。

另外，今年是实施新能源汽车补贴政策的最后一年，目前政策是否延期还尚无定论。如果原计划不变，下半年也会成为新能源汽车消费的重要窗口期。此外，不少地区都出台了针对新能源汽车消费的支持政策，且力度还不小，预计下半年新能源汽车还会迎来消费高峰。

纪雪洪直言，虽然他认为促消费政策的作用是阶段性的，但对于下半年的销量来说还是会起到很好的拉动作用。预计下半年不会再出现像上海汽车产业“停摆”的情况，整体经济环境会得到大幅改善。当然，分化也会进一步加剧，强者恒强、弱者更弱将会成为一种新常态。