央行“意外”降息！首套房贷利率有望迎来4.15%时代

央行此次进行的MLF操作和7天逆回购操作不仅仅是在价格上降低了商业银行的融资成本，也在资金量上保持了商业银行的信贷供给能力，可以说能起到“一箭双雕”的作用，将为我国GDP增速尽快回归合理区间奠定坚实金融基础。

8月15日，央行开展了4000亿元一年期MLF操作和20亿元7天期逆回购操作。其中，一年期MLF中标利率为2.75%，较7月15日中标利率降低10个基点;7天逆回购操作中标利率2.00%，较8月12日中标利率下降10个基点。

这是今年以来我国央行第二次下调政策利率。1月17日，央行分别下调了一年期MLF和7天期逆回购利率各10个基点至2.85%、2.10%。

央行此次降息与当前宏观经济指标复苏缓慢以及国际局势存在很大关系。据8月12日央行发布的金融数据，7月金融机构新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿元，新增数量创2017年以来同期新低。此外，官方制造业采购经理人指数(PMI)在7月再度跌至收缩区间，服务业PMI也出现较大幅度下调，均指向经济下行压力有所加大。

同时，国家统计局刚刚发布的数据显示，1月至7月，全国固定资产投资同比增长5.7%，涨幅较前6个月回落0.4个百分点。7月，社会消费品零售总额同比增长2.7%，比上月回落0.4个百分点，规模以上工业增加值同比上涨3.8%，比上月下降0.1个百分点，且上述数据均不及市场预期。

这些统计数据表明，当前我国央行货币政策仍然不能转向，除了保持足够的定力之外，更要充分发挥货币政策的主动性和灵活性，在稳经济增长上发挥更有效的支撑作用。

此外，进入8月以来，疫情有抬头之势，海南、西藏、新疆等重要旅游区受到波及，宏观经济下行压力可能进一步加大。为确保下半年经济修复势头，稳定就业大局，需要央行及时出手，加大逆周期调控力度，适度刺激总需求。

此次央行“意外”降息对企业和投资者将带来多方面的正面影响。

央行此次进行的MLF操作和7天逆回购操作不仅仅是在价格上降低了商业银行的融资成本，也在资金量上保持了商业银行的信贷供给能力，可以说能起到“一箭双雕”的作用，将为我国GDP增速尽快回归合理区间奠定坚实金融基础。

虽然8月15日人民银行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，与本月MLF缩量6000亿元相比，MLF将温和缩量2000亿元，但影响不大，依然能充分满足金融机构融资需求。

而且，收缩MLF操作，有望引导回购利率向政策利率靠拢，避免资金过度杠杆和脱实向虚，将进一步引导资金流向实体经济，使银行信贷资金更加能发挥稳增长的作用。

此外，降低MLF和逆回购利率，可以使商业银行从央行的融资成本降低，进而使得商业银行整体融资成本下行，对实体企业和自然人贷款的利率也会有所下降，达到激活实体企业和贷款人向银行贷款的欲望，刺激全社会信贷需求。

第三，央行缩量、降息，表明目前稳主体、稳预期、稳增长压力依然较大，货币政策需要继续保持适度宽松基调，央行依然试图保持物价稳定和稳定增长之间的平衡，维持保持货币信贷平稳适度增长与推动企业实际贷款利率、综合融资成本持续回落之间的平衡，这对于改善我国经济发展起到有效作用。

而且，还要看到，央行两大政策利率下降，将利好股市、债市和房地产市场。最为明显的是，由于贷款市场报价利率(LPR)是在MLF利率基础上加点形成，接下来8月20日的新一轮LPR报价也可能大概率是下降，房贷利率也因此存在进一步调整空间，首套房贷利率就有望迎来4.15%时代，这对广大按揭购房者以及房地产企业都将带来实实在在的好处，尤其对于刺激当前楼市销售不佳以及打破房地产业僵局都将起到一定提振作用。(莫开伟)