回购刺激CRO板块大涨 凯莱英发布回购方案

8月3日晚，凯莱英发布回购方案，公司拟以自有资金回购A股股份，回购价格不超过290元/股，回购的资金总额将不低于4亿元，且不超过8亿元。公告一出，凯莱英4日股价高开高走，收盘上涨9.24%。Wind数据显示，7月以来，A股共有6家上市公司发布以市值管理为目的的回购预案，其中有一家公司股本最高或缩减近9%。

回购刺激CRO板块大涨

公告显示，凯莱英本次回购A股股份以集中竞价交易方式，将用于后续实施股权激励及注销减少注册资本。按照回购金额上限8亿元测算，预计回购股份数量不低于275.86万股，约占A股总股本的0.81%;按照回购金额下限4亿元测算，预计回购股份数量不低于137.93万股，约占A股总股本的0.4%，均为历史上较大回购数量。

中泰证券分析，凯莱英本次回购有两方面积极影响：一方面体现了公司对中长期持续、稳健发展的信心，将对市场信心有很好的提振作用;另一方面，回购股份后续将用于实施公司股权激励，将有利于进一步调动团队积极性，将企业、员工、股东利益统一和绑定。考虑公司处于创新药研发生产外包高景气优质赛道，且凭借技术等综合优势成为国内CDMO领导者，引领行业快速增长，有望享受估值溢价，维持“买入”评级。

回购方案出台后，凯莱英股价高开高走，收盘大涨9.24%，并由此刺激了行业，CRO板块迎来久违普涨，昭衍新药、博腾股份、皓元医药、泰格医药、诺泰生物、美迪西等个股涨逾5%。Wind CRO指数4日上涨4.11%，位列A股概念板块涨幅榜第二位。

六公司回购以市值管理为目的

业内认为，回购对公司市场价值的提升效果比较明显，特别是采取回购股份注销形式、以市值管理为目的的回购，是直接回报股东的一种很好方式。

Wind数据统计，截至4日，7月以来，共有6家上市公司发布以市值管理为目的的回购预案，分别是理工能科、网宿科技、恒信东方、大名城、华泰股份、继峰股份。而回购用于股权激励注销的上市公司多达77家，回购方式均为定向回购。

其中，华泰股份预计回购上限股份占总股本比例最高，达8.81%，回购的股份将用于注销股份，减少公司注册资本。公告显示，截至8月3日，华泰股份通过集中竞价方式累计回购5887万股，占总股本的比例为5.04%，成交的最高价为5.94元/股，成交的最低价为5.45元/股，累计支付的资金总额为3.37亿元。

根据招商定量任瞳团队的测算，2018年以来，以股票回购事件发生当天为第0天，计算事件后60天的累计绝对收益与超额收益，发现股票回购能在事件发生后带来较为显著的累计绝对收益，累计超额收益则维持在1%左右。

国联证券也分析指出，回购预案发布对个股产生正面影响。上市公司在发布回购预案的1个、10个、20个、60个、125个和250个交易日后，全部取得正向超额收益，且低估值区间上市公司获得的超额收益更大。 记者 陈慧