复星郭广昌，热锅上的大象

郭广昌和复星身上的警报，似乎仍没有完全解除。

去年，卖资产回笼的 300 亿资金仍不能解渴？今年以来，卖卖卖的模式，还在延续。

市场的目光都在聚焦着复星，一有风吹草动，立马风声鹤唳。

复星就如同一头巨象，想及时转身，无奈身形庞大。

(资料图片)

舍得酒业暴跌

过去，作为庞大的 " 复星系 " 的掌门人，郭广昌或许没有精力，去关注旗下上市公司日常的股价波动。但在集团持续处置资产回笼资金的背景之下，他的眼光，应该会在股市上多停留几分钟。

在这个关键时刻，复星旗下的优质白酒资产舍得酒业，没有给老板挣来脸面。

6 月 5 日，舍得酒业小幅低开，盘中突然闪崩跌停，其后，短暂打开，全天收于 139.83 元 / 股，封死在跌停板上，市值一日蒸发超过 50 亿元。这一惨状，在舍得酒业乃至这个头部白酒上市企业中，都极为罕见。盘后统计，有 5 个机构出现在龙虎榜上，合计净卖出约 5.82 亿元。

随后两个交易日，舍得酒业继续阴跌，7 日收于 133.20 元 / 股，跌 2.60%，股价已创下今年以来的新低，总市值 443.82 亿元。较今年 2 月 16 日 215.10 元的高点，已跌去近 4 成。

自 2020 年底复星入主以来，舍得酒业业绩得到了很大提升，作为老板的郭广昌，也多次在公开场合为舍得站台。2020 年 -2022 年，公司营业收入从 27.04 亿元飙升至 60.56 亿元，归母净利润从 5.81 亿元猛增至 16.85 亿元。

市场也给了舍得酒业正向的回馈。郭广昌入主前，舍得酒业的股价还在 30 元左右徘徊，之后，直线拉升，很快突破 100 元、200 元，高点一度突破 260 元，市值超过 800 亿元。期间，舍得酒业成为了上涨最猛的白酒股，没有之一。有券商甚至为其喊出了千亿市值的目标。

是什么导致了舍得酒业最近的股价暴跌？外界众多纷纭。

夏季暑热，是白酒的传统淡季。季节性波动，是几乎所有白酒企业共同面对的问题。

而具体到舍得酒业身上，有市场传言称，公司 4、5 月回款情况一般，经销商拿货意愿降低。

对此，舍得酒业专门作出了回应：生产经营和销售回款均正常开展。

从今年一季度的情况来看，舍得酒业的增长的确大幅放缓，营收和利润增幅均不足两位数，低于同规模白酒同行的增速。

卖卖卖继续

郭广昌之所以买下舍得酒业，首先是因为这家企业能赚钱，有发展前景。还有一个原因，他喜欢 " 舍得 " 这个名字，这是很多经商之人喜欢裱在办公室的两个字，所谓 " 有舍才有得 "。

去年以来，郭广昌应该更加深刻体会到了 " 舍得 " 两个字的含义。

2022 年 9 月，一股寒风突然刮到复星头顶，冷到刺骨。位于上海 BFC 外滩金融中心的复星集团总部内，虽然一切按部就班，但紧张已写在了这艘巨轮掌舵人的眉间。

被誉为 " 中国巴菲特 " 的郭广昌，不得不带领复星紧急掉头，从过去的买买买快速转换为卖卖卖模式。标普顺势下调了复星国际的长期发行人信用评级，以及公司的有担保高级无抵押债务发行评级，主要原因就是公司流动性缓冲减小。

好在，复星旗下有大量流动性较好的资产，可以迅速找到了买家。

金徽酒被第一时间摆上了货架。这距离郭广昌掌控这家西北酒企，才不过两年时间。

曾几何时，郭广昌左手金徽、右手舍得，短时间内买下两家 A 股白酒企业，前无古人。

与此同时，复星减持旗下核心资产复星医药股票，引发市场一阵哗然。

事实上，在去年 9 月之前，复星卖资产回笼资金的意图就已经很明显，在海南矿业、青岛啤酒、中山公用、泰和科技等参股上市公司身上，均有减持动作。

据媒体统计，整个 2022 年，复星通过出售资产减持股票，回笼资金约 300 亿元。因为急于出售所持南京钢联股权，还惹上了官司。

时至今日，笼罩在复星头顶的那股阴云似乎仍没有完全散去。今年，卖卖卖仍在继续。

仅在 5 月，就有两个大动作。豫园股份向美国黑石的 "BCP ASIA" 出售 IGI 集团 100% 股权；复星集团将广州复星国际中心北塔，卖给了广州知侨有限公司。

近期，有媒体证实，郭广昌实际控制的德邦证券，正在洽谈出售事宜，买家大概率是某地方国资。

与此同时，市场传出消息，高盛将接盘复星文旅旗下的 Casa Cook 和 Cook ’ s Club 度假酒店品牌。

郭广昌还不能松气

有媒体注意到，今年 3 月，郭广昌出席亚布力论坛时，看起来比过去几年憔悴了不少，" 头发越来越少了，白发越来越多了。"

从一个刚毕业的大学生，到建立起庞大的 " 复星帝国 "，郭广昌经历了整整 30 年。

" 中国巴菲特 " 并非浪得虚名，在很多关键的时候，他总能带领复星抓住机会，迈上一个又一个台阶。他个人，也是连续多年蝉联 " 上海首富 "。

当然，30 年的从商经历，不可能一帆风顺。

在上一波中国企业海外并购的浪潮中，复星是站在潮头的那一个。短短几年间，累计投入百亿美元，先后拿下复星葡萄牙保险、美国 AmeriTrust 保险、德国私人银行 H&A、葡萄牙银行 BCP 等项目。

2015 年，流言突起，直接冲击复星系公司股价，阴云罩在郭广昌的头顶，久久不散。

在这起 " 黑天鹅 " 事件中，郭广昌同样果断，将投资的触角从海外大举回缩。这一时期，他无论是言论还是行动，都表现出了拥抱中国市场，重仓消费板块的意图。

与此同时，相继退出迪瑞医疗、迪安诊断、德尔股份、绿城水务、全筑股份、民生银行等投资项目，这些都曾是复星非常强势的领域。

作为复星系核心的复星国际，旗下的业务版图更加清晰。健康、快乐、富足、智造，分别对应着医药、消费、金融、能源等业务条线。

郭广昌依旧沿用自己的 " 抄底术 "，在青岛啤酒和舍得酒业身上，再度书写出了投资经典案例。当然，也有宝宝树、百合佳缘、如意情等项目，短期内，还看不到瓜熟蒂落的一天。

正是因为郭广昌的壮士断腕，才让复星在去年的那一波危机中有惊无险。

市场普遍认为，复星最困难的时候已经过去，但郭广昌还远没有到可以长舒一口气的时候。