渴求消金牌照已久 南京银行3.88亿元拿下苏宁消金控股权

业内关注已久的南京银行收购苏宁消费金融(以下简称“苏宁消金”)迎最新进展。

3月7日晚，南京银行发布关于收购苏宁消金股权的进展公告。公告显示，已在3月4日以3.4056亿元、0.437亿元的价格，从苏宁易购、洋河股份分别收购了苏宁消金36%、5%的股权。由此，南京银行持有苏宁消金股权比例由15%增加至56%，进而获得苏宁消金的控股权。

3月8日，针对该交易价格及后续战略，南京银行向北京商报记者独家回应了多个关键信息。

3.88亿元成交

回应：基于市场标准和市场化原则

对于苏宁消金最新股权定价和牌照估值，此前就曾引发市场广泛猜测和讨论。

这次公告给出了明确的答案。其中提到，3月4日，南京银行与法国巴黎银行、苏宁易购签署了《股权转让协议》，股权转让标的为苏宁易购集团持有的苏宁消金39%股权及其附随的一切权利和利益。其中，南京银行支付3.4056亿元，受让苏宁易购集团持有的苏宁消金36%股权;法国巴黎银行支付0.2838亿元，受让苏宁易购集团持有的苏宁消金3%股权。

当天，南京银行还与洋河股份签署了《股权转让协议》，股权转让标的为洋河股份持有的苏宁消金5%股权及其附随的一切权利和利益，标的股权购买价格为0.473亿元。

北京商报记者根据南京银行以3.88亿元收购41%股权、法国巴黎银行以0.2838亿元收购3%股权的价格大致估算，此次股权交易中，苏宁消金整体估价约为9.46亿元。

对于此次交易交割，3月8日，南京银行回应北京商报记者，该价格主要是基于市场标准和市场化原则进行，是双方公平洽谈的结果。现阶段的主要任务是交易各方密切协同，落实好过渡期的各项安排。

南京银行有意将苏宁消金“收入囊中”，从1月就已公布消息，该行提到，公司拟收购苏宁消金控股权，截至2021年6月30日，苏宁消金注册资本6亿元，资产总额11.15亿元，股东权益5.37亿元;2021年1-6月实现营业收入1.06亿元，净利润-0.34亿元。若收购成功，对南京银行的经营状况影响较小。

因未确定定价，当时就有不少人士将该交易类比宁波银行收购华融消金。此前的2021年底，宁波银行以10.91亿元受让华融消金70%股权。另据交易信息，华融消金该次股权转让的评估价格为7.27亿元，通过北金所采取网络竞价方式最终确认的受让价格为10.91亿元，较评估价溢价50%。

中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员金天告诉北京商报记者，从收购方(两家银行)看，二者都是区域性中小银行，掌握消费金融牌照有利于拓展异地展业，更好地服务于发展零售业务等战略转型;从被收购方(两家消金公司)看，都不属于消金行业内的头部机构，获得银行系股东在资金、管理等方面的更多支持有助于摆脱原有股权架构对其的发展约束;从被收购方的原有大股东(苏宁易购、中国华融)看，出售股权有利于补充公司核心一级资本、巩固主营业务、消化不良资产，缓解当前遇到的经营管理困难。在他看来，这类相关交易的达成实际上是“共赢”之局，交易价格在类似的溢价交易中大体合理。

零壹研究院院长于百程则称，“从收购估值看，华融消金总估值15.58亿元，苏宁消金估值9.46亿元，不过二者的营收和利润并不稳定，因此用市净率估值更合适，前者1.96倍市净率，后者1.76倍市净率，比银行的估值要高，显示出消金牌照的稀缺价值”。

破局异地展业？

回应：丰富业务扩大市场

事实上，南京银行对消金牌照渴求已久。

早在2020年，就有消息称南京银行欲退出苏宁消金，自行发起申请设立消费金融公司。

“目前，包括北京银行、成都银行等一些零售业务上表现较为出色的城商行，都已设立消费金融公司，以此拓展全国消费金融业务。”正如于百程所称，城商行布局消金公司，一般以自行申请为主，但需要寻找到其他合作方一起，且需要符合监管要求的门槛和流程，难度较大。如今，走收购的方式，也成为一些城商行获牌的快捷路径。

金天进一步指出，南京银行选择增资苏宁消金，可能有几点考虑：一是从近期趋势看，监管机构批准新设消金公司的速度在放缓，可能更加鼓励通过行业合作，用好存量的消金牌照;二是南京银行和苏宁消金都设在南京，二者已有长期合作，南京银行在苏宁消金成立之初就是其主要股东之一，持股比例一度在20%以上，后来因为种种原因在经历多次变动后有所稀释，目前以苏宁易购为代表的原有股东遇到困难，为其提供了比较好的增资契机。

为何城商行会如此青睐消金牌照?在业内看来，背后离不开监管因素。目前，城商行业务受制于区域经营限制，而消费金融公司作为专业的开展个人消费贷款业务的非银行金融机构，可以全国展业。自互联网贷款新规等出炉实施后，城商行过去借助互联网平台跨区域经营的方式受到严格限制，南京银行拿下消金牌照，将有助于区域银行异地展业。

事实上，南京银行在江苏地区贷款占比已经出现下降，如何破局异地展业也成为经营关键。正如南京银行2021年贷款地区分布数据，该行在江苏地区贷款余额为6308.87亿元，占全部贷款余额的82.13%，比年初下降1.26个百分点。

对业内这一推测，南京银行回应北京商报记者，此次收购主要是为丰富业务版图，出于长远考虑，整体来看，有利于大零售战略的实施以及消费金融领域的深耕细作。

南京银行还指出，银行此前已经积累很多经验，有500亿元消费金融贷款规模，后续会继续利用银行本身的商业模式和经验，更好地扩大市场，发挥牌照优势，发挥控股权带来的红利。

有牌照后怎么玩？

回应：将与其他股东进一步深化合作

此次交易落定后，苏宁消金也将重新被列为银行系消金公司中的一员。

引发关注的是，一方面，从财报来看，近两年苏宁消金营收下降、业绩承压，另外近年多家银行入局消金，这一赛道竞争也愈发激烈，内忧外患下，后续，南京银行如何打好这张牌，仍待观察。

对此，南京银行回应北京商报记者称，目前已经在谋划公司后续发展，将会尽快正式履行监管报批程序，等相应事项完成交割后，是否增资扩股，也会有一些战略考虑。

“我们的愿景是将其打造成头部银行系消费金融公司，提供优质的金融服务。”对此，南京银行也透露了后续的业务计划，一方面，南京银行与法国巴黎银行合作成立的消费金融中心(CFC)，至今已有十多年的业务经验和风控模式，未来还将进一步合作，加速落地大零售战略，实现个贷业务均衡发展。另外，苏宁易购本身有丰富的场景，南京银行会继续延续扩大双方的战略合作，加强客户导流，为消费者提供优质的消费金融服务。

“银行系消金公司的大股东是银行，银行本身也都有消费金融类业务，利用自身的业务优势，实现跨区域经营并且渗透更多场景，扭转颓势会比较快。”于百程评价道。

对于后续南京银行消费金融业务发展，金天则建议，从目前看，南京银行要用好此张消金牌照，除了抓紧做好内部资源整合外，还需要顺应当前市场和政策环境变化，调整以往相对粗犷的经营思路找到新的、更优质的消费贷人群和业务场景。

易观分析金融行业高级分析师苏筱芮则称，对于银行系消费金融来说，突围的关键主要有三点，一是大力推动金融科技的发展，在技术专利申请、金融科技人才方面进行谋划，用新技术赋能消费金融业务，二是场景拓展与金融生态圈的构造，在挖掘商业可持续的优质场景的同时，通过旗下各类业务的资源整合构造生态圈以提升用户黏性;三是继续以合规为底线稳步前行，包括强化场景合作方的审查监督、不断完善金融消费者保护机制等。(刘四红 宋亦桐)