大增的费用吞噬着利润 惠发食品遇“困局”
随着预制菜受到追捧,不少食品相关企业争先恐后地挤上“预制菜赛道”。日前,加入预制菜大军的惠发食品(603536)发布了2021年年报,公司营收增长但盈利却遭到暴击——营收16.5亿元,同比增长17.15%;归母净利润大亏1.38亿元,同比减少697.52%,一举亏光了2017年上市后至2020年的归母净利润。
此外,面临转型预制菜赛道阵痛的惠发食品,IPO募投项目进展缓慢,至今仍未完成。
大增的费用吞噬着利润
对于2021年营收增长但亏损过亿元的业绩表现,公司表示系由于向预制菜行业转型导致的销售、管理费用大幅增长,以及原材料价格上涨、产品结构发生变化导致的毛利率下降所致。
2021年是惠发食品战略转型逐步落地的重要年份,此前主攻速冻食品的惠发食品加大了预制菜品研产销和健康食材供应链服务方面的投入,并加快了向预制菜行业进军的步伐。
惠发食品称其在原材料、供应链、产品类别和品牌等多方面均加大了研发力度。2021年,公司研发费用增长16.47%,但与销售费用和管理费用相比,增长却不明显。年报显示,2021年,公司的销售费用高达1.50亿元,同比增长73.19%;管理费用升至1.94亿元,同比增长60.56%。对于销售费用涨幅明显,公司年报的解释主要用于激励销售人员和加大宣传力度。
实际上,惠发食品相关费用的增长并非始于预制菜转型期。自2017年上市以来,惠发食品的销售费用持续增长——从2017年的5582万元增长到2021年的1.5亿元,四年间几乎翻了两番;管理费用也从9010万元增长到1.94亿元,大增一倍以上。
惠发食品持续增加的营销投入很“丰满”,但回报却“骨感”。尤其在2021年继续加码销售费用的情况下,销售期间费用投入1.2亿元后的惠发食品营收增长17.15%,净利润却出现十年来的首次亏损且亏损金额高达1.38亿元,接近此前四年净利润的总和。
除了费用投入上有点重营销轻研发,公司对预制菜产品竞争力的表述上也能看出一些端倪。在回答投资者关于预制菜产品竞争力的问题时,惠发食品表示:“公司一直重视渠道建设,会根据市场需要继续拓展和完善营销网络,合理调整产品布局,满足消费者的需求。”
由此,惠发食品可能需要面对预制菜赛道越来越拥挤的局面下,公司营销投入是否花对了钱?费用投入上有点重营销轻研发的公司,自身预制菜产品的品类创新和品质在预制菜行业中又是否容易“出圈”?
IPO募投项目至今未完成
在登陆A股时,惠发食品2017年5月31日披露的招股书显示,拟发行不超过3000万股,募集资金约6.06亿元,均用于投向“年产8万吨速冻食品加工项目”、“营销网络项目”及“高端立体库项目”。
三个募投项目中,除“高端立体库项目”外,其余两个项目的建设周期均为3年。其中,年产8万吨速冻食品加工项目原计划投入3.6亿元,三年投入安排分别为1.4亿元、1.9亿元和2703万元;营销网络项目募集资金承诺投资总额9767万元,三年资金投入安排分别为4744万元、3575万元和1448万元;高端立体库项目第一年资金投入8229万元、第二年资金投入6791万元,合计1.5亿元。
实际上,惠发食品实际募资净额仅为1.83亿元,远未达计划金额。因此在总投资不变的情况下,公司计划用募集资金投入的项目仅剩年产8万吨速冻食品加工项目和营销网络项目,营销网络项目的募集资金投入数额不变,年产8万吨速冻食品加工项目计划投入的募集资金调整为8547万元。按照招股书中所说,惠发食品将以自筹资金或银行存款的方式解决募集资金不能满足资金需求的问题。
招股书显示,年产8万吨速冻食品加工项目是公司为了解决销售旺季产能不足的问题,通过新建生产车间的方式增加产能,同时提高厂房自动化程度以满足规模化生产的需要;营销网络项目计划筹建以营销为核心的北京分公司,以区域管理、物流仓储为核心的陕甘宁运营中心、黑吉辽运营中心、华南运营中心、川渝运营中心四大运营中心;以终端建设为核心的15个办事处;以业务流程为核心,质量控制为重点的全面信息化平台(CRM)网络和以展柜、烤丸机、冰柜、油炸机为载体的自主终端销售网络。同时加大公司品牌宣传,增配 64 辆冷藏车并配置相应司机,以实现物流平台的全体系建设。
此前,与惠发食品同属于速冻食品行业的安井食品、海欣食品等,在华东、华北等地均已形成较完整的营销网络,因此惠发食品的营销网络布置范围实际上是避开了竞争激烈的华东地区,意图抢占其他地区的市场份额。
不过,公司2021年6月8召开的股东大会,审议通过了《关于调整营销网络项目投资内容的议案》,对营销网络项目投资内容进行了调整。年产8万吨速冻食品加工项目募集资金调整后总投资额1.35亿元,营销网络项目募集资金调整后总投资额4767万元。惠发食品对此做出解释,这是由于市场竞争环境的变化,公司评估后认为现阶段不适宜大规模投入营销网络项目。
需要关注的是,惠发食品在今年4月20日发布的募集资金存放与使用情况的专项核查报告中表明,年产8万吨速冻食品加工项目和营销网络项目截至期末投入进度分别为83.30%和12%。
对于两个项目未达到计划进度的原因,惠发食品在公告中表示,年产8万吨速冻食品加工项目部分生产线已投产运行,其他未完工生产线正在按计划实施。同时,为合理节约成本,维护公司及全体股东的利益,公司未大幅增加对营销网络项目的投入,因此项目实施较慢,未达到计划进度。对于上述募投项目出现逾期未完成和项目进度缓慢的问题,《大众证券报》记者向公司发送了相关新闻采访函,但截至发稿未收到回复。
值得一提的是,惠发食品今年4月28日发布公告称,公司拟使用总额不超过人民币1500万元的闲置募集资金临时补充流动资金,使用期限不超过12个月。此前,公司也曾多次用募投资金补充流动资金。
转型之路充满挑战
事实上,预制菜领域作为如今较火热的赛道之一,也不是块容易被吃下的蛋糕。譬如无论是号称“预制菜第一股”的味知香,还是速冻食品行业的龙头企业安井食品,都在抢占预制菜市场。尤其是安井食品在去年半年报中提到,公司已经形成了以华东地区为中心并辐射全国的营销网络,而惠发食品的营销网络募投项目还在缓慢推进阶段。
就业务范围而言,数据显示,惠发食品去年华北、华东和华南地区的营收增长较快,而东北地区的营收下降明显,这并不符合公司在年报中提到的全国化扩张计划。同时,惠发食品的经销商变动明显,经销商数量排在前四的华东、华北、华中和东北则是变动幅度最大的。可见,公司扩张之路并不稳健。
从盈利能力来看,毛利率能够直接影响公司的实际收入,然而在去年疫情影响销量的大环境下,惠发食品预制菜产品的毛利率仅为9.66%;同样受原材料价格上涨影响,广州酒家的速冻食品类产品毛利率高达39.18%。相比而言,惠发食品的毛利率明显偏低,并不利于长期发展,甚至不利于扭转当前大亏局面。
此外,经销商模式作为惠发食品的主要销售模式,毛利率比上年减少5.8个百分点,也将影响公司的营业收入。还有,商超模式作为惠发食品毛利率最高的销售模式,但毛利率降幅最大,减少了6.49个百分点。有公开报道显示,受疫情影响,食品企业商超销售模式的短期发展会受到影响。
事实上,惠发食品2017年上市后毛利率整体下滑态势明显,由2017年的26.74%降至2021年的15.13%。
当然,中国预制菜和速冻食品行业未来有着巨大的发展潜力,艾媒咨询研究认为,预制菜在中国属于刚起步阶段,随着消费升级、冷链物流布局以及互联网多元化营销的助力下,预制菜市场将向B、C端同时加速发展,之后将以20%的增长率逐年上升,2023年中国预制菜规模将达到约5165亿元。
向预制菜转型投入大量资金却出现大幅亏损;产品竞争力以及募投项目等方面存在的诸多问题,是惠发食品不得不面对的隐忧。(陈刚 婧文)
责任编辑:hnmd003
相关阅读
相关阅读
-
大增的费用吞噬着利润 惠发食品遇“困局”
随着预制菜受到追捧,不少食品相关企业争先恐后地挤上预制菜赛道。日前,加入预制菜大军的惠发食品(6035...
-
溧阳蓝莓第一村:小浆果“变身”时尚农产品
阳市上兴镇龙峰村的莓林果乡果园基地里,满眼的小白花预示着今年又是一个蓝莓丰收年。近日,66岁的村民...
-
“危中寻机”!河北民族村传统电商模式迅速升级
记者近日来到仪征市大仪镇河北民族村,作为当地知名的电商村,这里不少村民在家庭店里忙碌。虽然近期受...
-
南京计划本月出让约40幅优质宅地 满足房地产企业多样化需求
5月10日,2022南京春季住宅用地招商合作推介周开幕,约100幅、500公顷优质住宅用地集中亮相。南京市计划...
-
“交房即发证”!江苏为253个交付楼盘提供服务
近日,镇江高新资产运营管理有限公司购买了悦岚山花园二区351套住宅房屋,用作镇江高新区的引进人才公寓...
-
南京法院畅通“僵尸企业”退出机制 优化法治化营商环境
南京市中级人民法院10日通报,去年全市共立案审查被执行企业破产申请363件,裁定受理破产285件,涉及执...
-
中信推首个银行个人碳账户 探索绿色金融
在加快推进双碳目标的大背景下,多家银行在碳账户方面进行了探索和尝试。建立个人碳账户对银行有哪些好...
-
打出政策“组合拳”!苏州出台18条措施助力文旅企业恢复发展
日前,苏州推出《苏州市文旅行业贯彻落实纾困和恢复发展政策意见的细则》,从政策帮扶、金融扶持、转型...
-
可转债定价出现畸形 T+1是消除“双高”可转债的利器
有媒体建议投资者应谨守价值基础,不要去炒作双高可转债。双高可转债主要是指高绝对价格和高转股溢价率...
-
北京顺义区突现聚集性疫情 越是胶着时刻越要警惕聚集性疫情
5月9日15时-10日15时,北京新增本土新冠肺炎病毒感染者59例,其中7例为中铁十一局集团三公司员工。至此...
-
纯水的电导率一般是多少 纯水的电导率怎么算
硬件型号:CM-508在线电导率仪系统版本:电导率仪系统纯化水的电导率跟温度有很大关系,合格的纯化水,...
-
阻尼器是什么东西?阻尼器的原理和作用
系统版本:阻尼器系统阻尼器的原理:利用阻尼特性来减缓机械振动及消耗动能。作用:使自由振动衰减的各...
-
电池损耗是什么原因 电池损耗90%可以修复吗
电池损耗指的是电池在长时间使用后,实际容量变小,低于标称容量。电池损耗通称为记忆效应,但一般仅指...
-
声卡怎么调试 声卡调试具体步骤
声卡也叫音频卡,是多媒体技术中最基本的组成部分,是实现声波 数字信号相互转换的一种硬件。声卡的基...
-
保险停售了还能续保吗 保险停售能选择退保吗
停售的保险产品还是比较多的,保险市场上不在发售的保险产品很多,不过部分保险是允许停售转保的。只要...
-
信用卡多久不还会被列为失信 信用卡不还被列为失信该怎么办
信用卡是现在大多数人选择使用的一种银行卡,但有些人有时没有足够的还款能力,导致信用卡过期被列入黑...
-
强制平仓是什么意思 什么情况下会被将被强制平仓
强制平仓是不是全亏了?不一定全亏,要看具体情况。如果平仓时担保比例在100%以上,平仓后还会有盈余。如...
-
投资中lp是什么意思 有限合伙人的“有限”体现在什么地方
有的时候,一些金融类、财经类的文章中,常会带有各种各样的英文简称,就显得整个文章都那么的高大上。...
-
2022养殖业什么最赚钱农村 养殖甲鱼利润率如何
在农村除了种植业之外,还可以去搞养殖业的,受到去年疫情的影响,很多人有放弃打工生活的想法,留下来...
-
抖音dou分期额度怎么提现 提现安全步骤介绍
抖音分期额度相信很多人都知道,现在抖音为了满足商家和客户对分期付款购买商品的需求,新增Dou分期的功...
-
三星发布新白皮书:下一代网络标准6G计划曝光
就在最近,三星电子发布了一份新的白皮书,展示了其下一代网络标准6G的计划。它分享了一篇题为6G Spect...
-
中国联通回应异常扣费事件:已启动应急处置机制
5月11日消息,此前,多名用户反馈称,中国联通未经用户同意擅自开通叠加套餐包,被扣费 95 元。针对此...
-
李宁注册商标“宁咖啡NING” 未来将在店内提供咖啡服务
对,你没看错,就是那个做运动服装和运动鞋的李宁已经注册了宁咖啡NING COFFEE商标,李宁公司表示,未...
-
苹果宣布停产iPod 曾开启数字音乐时代
苹果5月10日发布公告称,将停产iPod touch。这是仍在销售的iPod的最后一个版本,此举将结束该便携式音...
-
英特尔发布第12代酷睿HX处理器 7款新品都采用独立封装
5月11日消息,在日前举行的2022英特尔ON产业创新峰会上,英特尔正式推出第12代英特尔酷睿HX处理器家族。...
-
小米智能工厂第二期预计明年年底投入生产 年产1000万高端手机
今日,雷军在微博表示,央视新闻一年多前报道小米智能工厂(前一期),这是一个实验室级别的工厂,绝大部...
-
芯片制造商从半导体短缺中受益 格芯Q1财季收入创纪录
格芯(GlobalFoundries)周二公布财季收入创纪录,并预计收入进一步增加,因为该芯片制造商继续从半导体短...
-
广州推行“一试两证”试点:支持企业认证证书与国家职业标准互认
5月11日消息,近日,广州市率先在数字技能领域推行一试两证人才评价试点,支持企业认证证书标准与国家职...
-
快充时信息娱乐系统CPU不能有效降温 特斯拉再召回13万辆电动汽车
5月11日消息,据国外媒体报道,在2月份宣布召回57 9万辆,4月份召回60 2万辆之后,电动汽车厂商特斯拉...
-
多谐振荡电路什么意思 多谐振荡电路工作原理
多谐振荡电路启动过程当电路刚接上电源时,两个晶体管都是截止状态。不过,当这两个晶体管的基极电压一...
精彩推荐
阅读排行
精彩推送
- 怎么提升百度搜索指数 常见刷百...
- ASP是什么 ASP含义介绍及主要作用
- 传感器有哪几种 传感器原理及应用
- 电信号段都包括哪些号 电信号段...
- 峰峰值是什么意思 峰峰值和峰值...
- 图形处理器是什么 图形处理器由...
- GPU是什么 GPU和CPU有什么区别
- win10自动更新怎么关闭 win10关...
- 抖音集团在北京成立今日头条新公...
- 摩托罗拉moto X30冠军版正式发...
- 荣耀新款MagicBook 14开启预约...
- 曝小米汽车计划在上海建立工厂 ...
- 小米首款5G随身路由曝光 可对信...
- 全球智能手机需求趋缓 联发科营...
- 供应链短缺影响持续 吉利汽车4...
- 任天堂1-3月净销售额同比下降3.6...
- 索尼第四季度销售额同比增长1% ...
- 三星官宣世界首款240Hz OLED笔...
- Meta首家线下店开业 展示VR头显...
- realme GT Neo3T获得NBTC认证 采用256GB存储
- 郭明錤:停工以来特斯拉尚未将订...
- vivo S15系列官宣 搭载定制独...
- vivo S15e首销开卖 搭载5000万...
- 苏州2022年首批集中供地全部成交...
- 降低公积金贷款首付比例 长春出...
- 央行:坚持不将房地产作为短期刺...
- 2022年端午节放假几天 端午节放...
- 封控已久为何还有阳性 上海回应...
- 业务结构变化影响净利 壹网壹创...
- 周二除草剂概念报涨 相关除草剂...