IPO观察丨绿源持续推进IPO,这次不止“一部车能骑10年”
2023-06-07 21:33:46来源:松果财经微信号
智能化发展道路上,核心技术仍是利器。
(相关资料图)
文│松果财经
作者 | Tiny
近期,国内两轮电动车行业又有新动态。业内老牌企业绿源集团更新招股书,继续推进上市进程,中信建投(601066)国际担任保荐人。
其实去年11月,绿源已向港交所递交招股书,只不过受若干原因影响,在今年5月失效。当然,其中最主要的原因还是盈利问题。根据首次提交的招股书,绿源2019-2021年整体毛利率分别为13%、11.2%、9.9%,2022年上半年绿源集团整体毛利率降至8.6%。
而从近期提交的招股书来看,绿源盈利能力持续增强,这或是其重启IPO的底气。值得关注的是,5月23日,港交所公开披露绿源集团上市申请材料失效,在短短6天之后,绿源集团又再次递交招股书。绿源为何如此着急推进上市进程?
内需蓄力、外有忧患
着急上市是新解?
绿源成立于1997年,凭借技术方面的优势,成为两轮电动车行业的“老大哥”,曾在2018年获得中国品牌500强之一,去年又被评为中国轻工业200强企业及电动自行车10强企业。但随着行业竞争加剧,其面临的发展压力也更加明显。
从上市进程来看,比绿源成立时间稍晚几年的雅迪、爱玛已分别于2016年5月和2021年6月登陆资本市场,且目前市占率排名第一、第二,两家企业合计市场份额为43.2%,而绿源集团的市场份额仅4.2%。针对市场份额为何难以实现突破的问题,绿源创始人倪洁以“不冒进”做出了解释,这种“不冒进”主要体现在商业战略上。
2010年前后,国内对于两轮电动车的需求快速增长,当时的雅迪和爱玛为争抢市场份额,在营销方向大刀阔斧前进。然而,面对竞商的这一动作,绿源并未及时安排营销对策,加之后续国内两轮电动车行业的改变,让绿源集团的发展面临内外双重压力。
根据招股书数据显示,2020-2022年,绿源集团的营收分别23.78亿元、34.18亿元、47.83亿元,复合年增长率为41.8%;净利润分别为0.40亿元、0.59亿元、1.18亿元,复合年增长率为71.2%。可以看出,绿源的盈利能力在不断上涨,但是净利润率放在行业内还是偏低,其实不利于长期存量市场博弈。
据了解,2022年,雅迪的净利润率为6.96%,爱玛的净利率为9%,而绿源集团的净利率仅在2.5%。这意味着,近48亿元的营收,集团只能拿到1亿元左右的利润。钱用在哪里了?答案是研发成本。
2020-2022年,原材料价格逐渐上涨的情况下,绿源原材料及耗材板块的成本也随之水涨船高。尤其在电池生产成本方面,2022年绿源支出11.25亿元,占总成本的26.6%,同比增加了7个百分点。另外,研发人员的福利开支也加大了企业的发展压力,招股书数据显示,2020-2022年绿源集团的研发成本分别为0.84亿元、0.96亿元、1.51亿元,员工福利开支占研发成本的比重分别为37.59%、38.45%、39.22%。
虽然大力研发,也转化为了一定的业绩成果,招股书显示,2020-2022年,绿源产品总销量分别为147.2万辆、194.8万辆、242.4万辆,复合年增长率为28.4%,但是仅就2022年来看,绿源的产品销量仅为雅迪年销量的17%、爱玛的27%。
由此可见,绿源着急融资上市,主要是为了缓解内部经营压力,并拉近与头部厂商的距离。但内有运营压力,外有旧朋新敌,想回到当年荣光,绿源该如何向资本证明自身实力“仍在路上”?
智能化发展道路上
核心技术仍是利器
关注企业能走多远,还得回归看行业。
眼下,两轮电动车行业营商数据仍然可观。数据显示,2020-2022年市场销售的国标车比例由50%提升到了75%,2022年电动两轮车总销量达到6007万辆,同比增长20.7%。据前瞻产业研究院预测,2023-2028年中国两轮电动车行业将以7%的复合增长率增长,至2028年,中国两轮电动车销量达8400万辆。这背后,主要是庞大的上班族和外卖配送群体在持续释放需求。由此可以看出,两轮电动车市场前景仍然广阔。
但随着《电动自行车安全技术规范》出台,电动车行业开始洗牌,缺乏竞争力的品牌被淘汰出局,目前行业还有100多家企业,而约85%的市场份额高度集中在处于行业前列的雅迪、爱玛、台铃、小刀、新日、绿源等十大品牌,这意味新入局者难以抢占市场,而头部品牌想要实现更大的增长也存在难度。不过,在新能源和人工智能的发展势头下,两轮电动车行业也明确了一个发展方向,即走安全、智能、环保之路。在这样的背景下,技术仍是比拼重点,营销渠道方面也是重要发力方向。
目前,围绕智能化路径,各大厂商已顺应形势,开始较量。比如,专注高端智能车市场的九号公司在今年5月推出了多款智能化新品,包括九号电动E300P、小V、小Q等。其中九号电动E300P在HIAS系统的加持下,骑行入弯时能自行计算并修正灯光的铺路范围,进行左右各40°的调节,有效解决了车辆压弯时照明距离不足的问题。老牌厂商雅迪也未停止创新步伐。今年4月,雅迪冠能系列再迎新突破。公开活动上,雅迪共展出冠能探索X7、冠能奢享Q9以及冠能摩登三款车型。据了解,雅迪的冠能系列成为行业首个突破1000万台的单系列产品,这也说明雅迪的智能车在市场依旧保持竞争力。
在这种情况下,绿源也在紧锣密鼓进行技术面升级。其实,技术一直以来是绿源持续发展的底气,据招股书披露,绿源是中国拥有最多发明专利的电动两轮车生产商,共持有282项专利,其中42项为发明专利、178项为实用新型专利及62项为外观设计专利。而能使其喊出“一部车能骑10年”的口号的关键,在于绿源自主研发的液冷电机技术。
据了解,这项技术有利于降低电机工作温度、实现长续航能力,且大幅延长电机电池使用寿命。对比来看,液冷电机使用寿命长达10年,而业内电机平均寿命在3年左右。这一独特优势是绿源分食市场的利器。可以说,两轮车技术升维之下,绿源要站在C位,很大程度需凭借这项技术巩固行业实力。从销售数据也可见一斑。搭载液冷电机的绿源电动车销量累计超过800万台,2022年全年的销量同比增长了50%左右。
智能化技术方面,绿源电动车也已具备快捷解锁、智能防盗、电池管理等标配功能,不过,关于两轮电动车的OTA,绿源并未有所涉及,整体来看,其在智能化升级方面,还有一定的可完善空间。
值得一提的是,除了技术面升级,绿源也在积极改善营销和渠道建设,以尽快弥补短板。近年来,绿源相继签约《向往的生活》《嗨放派》《快乐再出发》《种地吧》等多个综艺,试图多接触年轻群体,打开销路。此外,还通过线下广告培养用户黏性,比如与新潮传媒合作,在上海门店周边社区进行饱和式曝光,以及开展线下零售门店的特别营销活动等。
渠道建设方面,绿源在2022年扭转2021年期末经销商数量下降的趋势,从1108家升至1236家,保持小幅平稳增长。海外经销商布局也蓄势待发。目前绿源产品通过海外经销商已在44个国家(包括泰国、印尼及菲律宾)销售。据沙利文预测,2026年两轮电动车海外市场年销量可达4630万辆,欧美、东南亚、印度市场销量可期。海外增长空间与企业多年积累,或让绿源赋予资本更多信心。
虽然绿源在成本支出等方面仍面临一定压力,但这也是实现长期持续增长的基础。在高质量发展的时代背景驱动及消费升级需求推动下,绿源储备智能化技术实力、营销势能全力冲刺,有望用规模效应带动营收,平衡成本压力,期待这家老牌车厂续写新篇。
本文来源:松果财经(公众号:songguocaijing1)—— 解读财经热点事件,以独特视角带你挖掘新经济时代的商业机会。
关注下面公众号
和我一起探索港股市场的所有秘密
本文首发于微信公众号:松果财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
责任编辑:hnmd003
相关阅读
相关阅读
-
IPO观察丨绿源持续推进IPO,这次不止“一部车能骑10年”
文│松果财经作者|Tiny近期,国内两轮电动车行业又有新动态。业内老牌
-
欧元/美元行情综述(2023年6月7日)
周三盘中,欧元 美元报1 0711,涨幅0 19%。今日分析:在1 0680之上,看
-
“匠心工作室”让居民有了专属“幸福日”|天天速看料
这堂课的“老师”是周彩虹,她是盛北社区居民,也是苏州市著名儿童文学
-
行走中,感受多彩贵州美丽中国|2023世界环境日驻华使节贵州生态环保公益行动举行 天天快资讯
一路走一路看,一路思考一路收获。外交官们从贵州在生态文明建设、大力
-
“千模大战” 100 天,文心一言与 15 万申测企业如何“软着陆”?-当前热门
智东西(公众号:zhidxcom)作者|三北编辑|漠影过去三个月,随着千模大
-
国企领导牵手“小三”上热搜?我们来认真聊聊“街拍隐私”_天天观天下
对M先生而言,街拍的工作是一个漫长而单调的过程。坐在城市繁华的马路
-
华为开启 618 暖心服务季 换电池 99 元起 内存升级限时降
【手机中国新闻】6月7日,手机中国注意到,根据华为官方的消息,华为商
-
直击纽约摩托罗拉 razer 手机发布现场:千禧世代回来了
自第一部iPhone在2007年问世以来,这16年间智能手机的外观设计近乎停滞
-
小米 Civi3 迪士尼 100 周年限定版明晚亮相 雷军也发文预热
【手机中国新闻】6月7日,手机中国注意到,小米官方正式宣布,它们旗下
-
报告:考场周边酒店预订量同比增 4.9 倍 钟点房也是热门选择_今日观点
中新经纬6月7日电随着2023年全国统一高考来临,各城市考点周边酒店预订
-
天涯海角“牧”海人-每日动态
天涯海角“牧”海人
-
17款抗癌药短缺,美国紧急求助中国药企!药品获特批,中文包装都没来得及换
近日,“美国市场抗癌药短缺,中国药企紧急出口”的消息刷屏医药圈。多
-
【投资观点】TSLA: 更便宜的电动汽车是总体规划的一部分吗
1企业简介特斯拉(Tesla)是美国一家电动汽车及能源公司,总部位于帕洛
-
每日时讯!猿辅导入局千亿智能硬件市场,小猿学练机开辟新品类
全文语音版作者北溟编辑刘鹏遥美编羽墨最近,猿辅导召开新闻发布会,推
-
明星基金继续押注中国股票:每一次下跌都是买入好机会 热点在线
财联社6月7日讯(编辑马兰)从相关股指走势图来看,投资者似乎正在看淡
-
Fisker出售碳排放积分以提振业务_时快讯
Fisker出售碳排放积分以提振业务盖世汽车讯据路透社报道,美国电动汽车
-
环球视讯!顺网科技涨11.96%
中国经济网北京6月7日讯顺网科技(SZ:300113)周三收报19 85元,涨幅11 9
-
“一街一策”让背街小巷环境精细化治理成果惠民利民-快看
一个个经过实地调研、精细分析后的匠心设计,让极具人文关怀的治理成果
-
北京日均投入6600余名警力护航高考
市公安局全面启动高等级防控方案,全市日均投入6600余名警力开展各项安
-
资讯:北京城管执法部门提前上岗 全力保障考点周边环境秩序
城管执法部门统筹执法力量向高考保障倾斜,各保障岗位提前上岗,加大对
-
这位被苹果点赞的学生开发者,接触编程还不到一年 天天热门
世界上有好学的编程语言吗?杨昊伦自觉不是一个很有编程天赋的人,他就
-
今日播报!投资保险股回报有多高?A 股五大上市险企分红方案出炉,两家公司超百亿
随着6月6日晚间中国平安发布2022年年度分红派息实施公告,五大A股上市
-
端午机票预订进入高峰期 明起有望进一步上量 环球最新
财联社6月7日讯(记者胡皓琼)端午节机票预订已进入高峰期,目前平均支
-
金宏气体可转债:项目实施主体持股未过半,溢价收购还致商誉高企 视讯
来源:壹财信作者:白羽2022年12月8日,正值科创板上市第三年年尾的金
-
环球聚焦:500亿大单来了?国铁集团时隔八年再现巨额招标,今创集团股价已涨近20%
来源:图虫创意国铁集团公布8年未见的大单,上下游公司股价“闻声而动
-
环球资讯:充裕人生B款年金保险好吗?保什么?
具体是否为一款好产品,取决于是否符合投保人的保障需求。如果符合,则
-
人保乐享生活年金保险条款内容是什么?有什么优点? 报资讯
投保年龄:0-70周岁保;险期限:10年;交费期限:3年、5年交;万能账户
-
苹果Vision Pro:何止吊打Oculus、pico、谷歌眼镜 世界新要闻
苹果不是音乐播放器的发明者,不是电脑的发明者,不是手机的发明者,不
-
全球视讯!天玑 9300/ 骁龙 8Gen3 规格汇总 你看好谁?
声音|小白今年联发科和高通骁龙的旗舰SoC更新节奏都比前几年要更快,骁
-
全球快播:荣耀 MagicV2 获认证 比 MateX3 更轻?或为 8+/8G2 双版本
去年11月,荣耀发布了MagicVs系列折叠屏,搭载骁龙8+处理器,现在Magic
精彩推荐
阅读排行
精彩推送
- 中信证券:苹果MR引领产业革命内...
- 全球快看点丨一加首款折叠屏曝 ...
- 曝 7.26 发 三星 ZFlip5 来...
- 荣耀 90 系列战报出炉 打破所...
- 每日讯息!应急管理部:5 月自然...
- 蜂巢能源出海有方,计划投资3000...
- 最资讯丨北京居住区新能源车充电...
- 世界最新:招商信诺传家享悦年金...
- 终身重疾险买哪家好?有什么好处?
- 【天天新要闻】选品质,就是选生...
- 2024美国大选,谁会是拜登的对手...
- 大家养老鑫佑所享年金保险靠谱吗...
- 鑫福年年年金保险条款内容是什么...
- 全球聚焦:华夏保险年金险万能账...
- 标题夸大、结论依据不充分!一天...
- 大型邮轮项目团队攻克多项核心技...
- 综艺股份:6月6日融券卖出金额26...
- 有人买包狂赚,有人买基“吃土”...
- 高性价比高端药机将越来越受青睐...
- 凡人微光|师恩难忘|独家
- 全球微头条丨华为和阿里巴巴分别...
- 一箭 26 星,力箭一号遥二运载...
- 《最终幻想 9 重制版》新传闻...
- 环球视讯!马斯克愿意共享 FSD...
- AITO 问界第 10 万辆下线,赛...
- 机构人士喊“底”港股行情可期 ...
- 环球最资讯丨订单饱满 业内人士...
- 实时焦点:继推出首款头显设备后...
- 第六代固定通信网:支撑未来万物...
- 露营经济火热 专家:消费市场活...