8月已现两例上市首日破发 二级市场倒逼新股修正定价

8月已现两例上市首日破发。恒烁股份8月29日正式在科创板上市交易，其发行价为65.11元/股，发行市盈率40.7倍，股价开盘下跌25.51%，截至收盘跌幅收窄至24.96%，全天成交额4.78亿元，换手率53.80%。

8月25日，科创板新股丛麟科技上市首日亦出现破发。交易行情显示，当日丛麟科技低开18.01%，开盘价为49元/股，截至收盘，收报于45.48元/股，跌幅为23.9%，盘中最低价格为45.44元/股，公司发行价为59.76元/股。

根据Wind统计，8月以来已有44股上市。除了8月1日上市的北路智控上市首日下跌5.54%，加上恒烁股份、丛麟科技的破发，8月仅有3只新股出现破发。从单周来看，8月此前已经连续两周没有出现过破发股。

从发行市盈率来看，8月虽然新股上市后数量明显增加，但注册制新股发行市盈率保持在相对高位。科创板来看，截至最新，8月共上市科创板新股16只，剔除未盈利上市公司、平均发行市盈率为85.6倍，较上月科创板发行市盈率87.6倍基本持平;创业板来看，截至最新，8月共上市创业板新股19只，平均发行市盈率为48.1倍，虽然比较上月创业板新股平均发行市盈率72.5倍，平均发行市盈率环比明显下行，但较今年3-6月，创业板发行市盈率还是有明显抬升。

此外，从注册制新股开板市盈率比较来看，8月注册制新股开板市盈率为108.2倍，连续第二个交易月注册制新股平均开板市盈率过百倍。

“在连续二三个交易周、新股在首日再定价之后集中出现趋势性回撤，二级市场新股弱势表现或开始倒逼新股首日再定价更趋理性，不排除新股定价修正或正在开启。”华金证券策略宏观分析师李蕙分析认为。

根据Wind进一步统计，以上市次日的表现来看，除去8月29日上市的两家公司，8月新股上市次日平均下跌1.89%(算术平均值)。其中，快可电子、C联合、趣睡科技、远翔新材、易点天下、凯格精机、江波龙、中微半导、C金禄、熵基科技、路维光电、C宣泰、翰博高新、海正生材上市次日跌幅超过10%。

李蕙表示，短期来看，在新股定价暂未出现实质降温背景下，新股整体投资机会依旧会相对有限，还是建议围绕着新股局部个股进行博弈布局。“一是博弈当前因情绪变化出现一定调整、但市场关注度未减且成长预期保持向好的人气产业链新股主线;二是博弈此前股价并未得到充分表现、但公司成长预期或所属行业发展预期有望边际改善的新股主线。”(记者 刘扬)